一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于3240.94點(diǎn)，漲80.18點(diǎn)，漲幅為2.54%；深成指收于10165.17點(diǎn)，漲368.99點(diǎn)，漲幅為3.77%；滬深300收于3820.54點(diǎn)，漲98.03點(diǎn)，漲幅為2.63%；創(chuàng)業(yè)板收于2075.76點(diǎn)，漲93.30點(diǎn)，漲幅為4.71%。兩市成交13507.01億元，較前一日交易量增加39.77%。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證100上漲2.39%，中證500（詳細(xì)，購買）上漲3.54%。
31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有31個(gè)行業(yè)上漲。其中，計(jì)算機(jī)、傳媒、機(jī)械設(shè)備表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為6.14%、5.72%、5.68%，石油石化、煤炭、銀行表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為1.72%、1.64%、1.41%。滬市有2251只個(gè)數(shù)上漲，占比98.99%，深市有2815只個(gè)數(shù)上漲，占比98.88%。非ST個(gè)股中，139只個(gè)股漲停，3只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約3個(gè)合約均上漲，其中，3只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)上漲0.07個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/1/14
昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指上漲0.52%，標(biāo)普500上漲0.11%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.23%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲1.83%，日經(jīng)225指數(shù)下跌1.83%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/01/14
三、新聞
1. 央行、外匯局重磅發(fā)聲
① 2024年人民銀行堅(jiān)持支持性貨幣政策立場，先后四次實(shí)施了比較重大的貨幣政策調(diào)整，助力經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢(shì)，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：總量上，保持貨幣信貸平穩(wěn)增長；結(jié)構(gòu)上，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度；傳導(dǎo)上，疏通政策利率傳導(dǎo)渠道；匯率上，在復(fù)雜形勢(shì)下保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
② 2024年貨幣政策取得了較好成效。金融總量合理增長，12月末，社會(huì)融資規(guī)模同比增長8.0%，廣義貨幣M2同比增長7.3%，人民幣貸款同比增長7.6%，都高于名義經(jīng)濟(jì)增速。貸款利率穩(wěn)步下行，12月份，新發(fā)放企業(yè)貸款利率約為3.43%，同比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房貸款利率約為3.11%，同比下降0.88個(gè)百分點(diǎn)。信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，制造業(yè)中長期貸款同比增長11.9%，專精特新企業(yè)貸款同比增長13.0%，普惠小微貸款同比增長14.6%，繼續(xù)高于同期全部貸款增速。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，對(duì)一籃子貨幣匯率穩(wěn)定在100左右，兼顧了內(nèi)外均衡。
③ 按照中央“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”要求，人民銀行2025年將落實(shí)好適度寬松的貨幣政策。近年來，穩(wěn)健的貨幣政策更加突出強(qiáng)調(diào)有力、有效、精準(zhǔn)、靈活等要求，對(duì)調(diào)控區(qū)間的把握偏向?qū)捤梢恍?，也?huì)根據(jù)年中經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況持續(xù)不斷加大逆周期調(diào)節(jié)力度，2019年底以來還持續(xù)降準(zhǔn)降息，累積效應(yīng)使得社會(huì)融資環(huán)境處于較為寬松的狀態(tài)。
④ 下階段，宏觀經(jīng)濟(jì)政策還將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，央行將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本。科學(xué)運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。繼續(xù)綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
央行談國債：
① 近期長期國債收益率下行較快，引起了各方關(guān)注。經(jīng)過多年發(fā)展，我國國債收益率曲線已經(jīng)基本具備了金融市場定價(jià)基準(zhǔn)作用。國債收益率水平不僅關(guān)系到國家財(cái)政籌資成本，更是關(guān)系到整個(gè)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。
② 人民銀行尊重市場，尊重每一個(gè)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自主決策市場參與者的選擇，也高度重視國債收益率變化所反映的市場信息。考慮到中國債券市場發(fā)展的時(shí)間還比較短，上世紀(jì)90年代以后，沒有經(jīng)歷過大的波折，不是所有的投資者、管理者、尤其是社會(huì)公眾，都熟悉政府債券高投資回報(bào)背后隱藏的市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，人民銀行加強(qiáng)了宏觀審慎管理，多次提示風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化市場監(jiān)管，并且在一級(jí)市場發(fā)行較少的時(shí)間段，暫停在二級(jí)市場買入操作，轉(zhuǎn)而使用其他工具投放流動(dòng)性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要，加劇供需矛盾和市場波動(dòng)，目的就是希望市場能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
來自楊東最新的持有人報(bào)告：
2024年利率債的勢(shì)頭更勝于股市，目前30年國債的利率已低于2%，這更突顯了許多般票的吸引力。不過我們也認(rèn)為，目前的長期國債利率與中國經(jīng)濟(jì)的未來并不吻合，相當(dāng)程度是資金追捧的結(jié)果。
公開發(fā)行、上市交易的30年期國債對(duì)絕大多數(shù)的投資人來說還是一種新事物，國債一貫給公眾的印象是安全、波動(dòng)小，一個(gè)被認(rèn)為很安全的品種卻能提供年化兩位數(shù)以上收益，這讓很多投資者癡迷。
國債投資還比較容易上杠桿，杠桿資金的收益就更是暴利了，只是天下卻沒有風(fēng)險(xiǎn)很低、收益又很高的好東西，如此低的年化利率能否抵御漫長歲月中的種種不測風(fēng)云，頗令人擔(dān)心。
當(dāng)然，大多數(shù)參與者是不考慮長遠(yuǎn)的事的，畢竟現(xiàn)在舞會(huì)仍在繼續(xù)狂歡中，如果2025年發(fā)生一次債災(zāi)，我們一點(diǎn)也不奇怪。
2. 美國2024年12月PPI低于預(yù)期
美國12月PPI年率錄得3.3%，低于預(yù)期的3.4%，但較前值3%有所上升，續(xù)刷2023年2月以來新高。
最新的美國去年12月PPI和核心PPI數(shù)據(jù)反映出，美國的通貨膨脹的反彈似乎沒有市場普遍憂慮的那樣嚴(yán)重，未來美國的通貨膨脹率仍然很可能延續(xù)前期的下行態(tài)勢(shì)，只是較前期減慢了步伐而已。如果美國經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹率能夠維持下行態(tài)勢(shì)，那么美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)在更大可能下加快降息的步伐。這對(duì)于承受高利率環(huán)境的壓力的美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)來說是一件具有積極意義的事情。
數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線下挫30點(diǎn)，現(xiàn)貨黃金短線上揚(yáng)7美元，一度站上2670美元/盎司；現(xiàn)貨白銀短線上揚(yáng)0.2美元。非美貨幣普遍拉升，英鎊兌美元短線走高逾40點(diǎn)，歐元兌美元短線走高逾30點(diǎn)。美股三大股指期貨拉升，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨漲0.77%，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲0.56%，道指期貨漲0.45%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請(qǐng)?jiān)旈喕鸷贤突鹫心颊f明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
