一、行情回顧

昨日，滬深兩市漲跌互現(xiàn)。截止收盤，上證綜指收于 3230.17 點，漲 0.52 點，漲幅為 0.02%；深成指收于 9944.64 點，跌 54.12 點，跌幅為 0.54%；滬深 300 收于 3789.22 點，跌 6.89 點，跌幅為 0.18%；創(chuàng)業(yè)板收于 2008.44 點，跌 19.91 點，跌幅為 0.98%。兩市成交 12429.66 億元，較前一日交易量增長 15.45%。大盤股強于小盤股。中證 100 下跌 0.18%，中證 500 下跌 0.42%。

31 個申萬一級行業(yè)中有 12 個行業(yè)上漲。其中，家用電器、綜合、機械設(shè)備表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為 2.23%、1.94%、0.76%，基礎(chǔ)化工、鋼鐵、有色金屬表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.14%、-1.20%、-1.33%。

▼申萬一級行業(yè)漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/1/8

昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲 0.04 個百分點。

昨日，歐美主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，道指上漲 0.25%，納指跌 0.06%，標普 500 上漲 0.16%；道瓊斯歐洲 50 上漲 0.13%。亞太主要市場普遍下跌，其中，恒生指數(shù)下跌 0.86%，日經(jīng) 225 指數(shù)下跌 0.26%，印度孟買 Sensex30 指數(shù)下跌 0.06%。

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2025/1/8

三、新聞

海外宏觀：12 月“小非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，關(guān)注周五“非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)，美國就業(yè)進入穩(wěn)態(tài)

美國 2024 年 12 月 ADP 就業(yè)人數(shù) 12.2 萬人，預(yù)期 14 萬人，前值 14.6 萬人。ADP 就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)通常會在每月的第一個星期三發(fā)布，反映了私營部門的就業(yè)變化情況，通常在美國勞工部每月的“非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)”發(fā)布之前兩天。

本次 ADP 就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng) 2024 年 8 月以來最低水平，屬于近 4 個月新低。勞動力市場在 12 月放緩，并且低于 2023 年同期，包括招聘和薪資增長均有所放緩。

ADP 首席經(jīng)濟學(xué)家表示醫(yī)療保健行業(yè)下半年相對表現(xiàn)較好，創(chuàng)造了相對其他行業(yè)更多的工作機會。具體來看，2024 年 12 月服務(wù)業(yè)增加了 11.2 萬個就業(yè)崗位，其中，教育/衛(wèi)生服務(wù)增長 5.7 萬個，休閑/酒店增長 2.2萬個，金融增長 1.2 萬個，貿(mào)易/運輸/公用事業(yè)增長 8 萬個，信息技術(shù)增長 5 萬個。由于建筑業(yè)需求增長（增長 2.7 萬個），商品生產(chǎn)板塊增加了 1 萬個就業(yè)崗位，但是制造業(yè)連續(xù)第三個月減少就業(yè)崗位，總計減少了 1.1萬個崗位，自然資源/采礦業(yè)減少了 6 千個就業(yè)崗位。

與此同時，留職人員的年度薪資增幅放緩至 4.6%，為 2021 年 7 月以來的最低水平。換工作人員的薪資增幅為 7.1%，較 11 月略有下降。

點評：

整體而言，小非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國私營部門就業(yè)崗位增長放緩，結(jié)構(gòu)上服務(wù)業(yè)內(nèi)醫(yī)療保健等行業(yè)相對較好，制造業(yè)就業(yè)崗位反而下降，薪資增幅收窄。進入 2024 年，美國 ADP 就業(yè)數(shù)據(jù)平穩(wěn)，處于過去 10 年以來較為平穩(wěn)的狀態(tài)，邊際走弱后可繼續(xù)結(jié)合周五發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)進一步觀察美國就業(yè)市場。

目前來看，11 月職位空缺與失業(yè)比率保持在 1.1 穩(wěn)定水平，火爆的勞動力市場逐漸恢復(fù)平衡，美國勞工部周三發(fā)布截至 1 月 4 日當周，首次申請失業(yè)救濟人數(shù)從之前的 21.1 萬人下降至 20.1 萬人，整體就業(yè)市場處在平衡的狀態(tài)。美聯(lián)儲官員對于繼續(xù)下調(diào)利率表示持保守態(tài)度，可能 2025 年美聯(lián)儲實際的利率下調(diào)不會如 2024年預(yù)測的 4 次總計大幅降息 75-100bp 的情況，Wolfe Research 預(yù)計 2025 年可能僅有 3 次降息。

國內(nèi)宏觀：A 股市值管理公司數(shù)量快速增加，接近 200 家公司已制定市值管理制度

2024 年 11 月 15 日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第 10 號—市值管理》后，A 股市場確定制定市值管理制度的公司數(shù)量正快速增加，已接近 200 家，不少公司更已披露具體的市值管理制度內(nèi)容。這一《指引》明確了市值管理的定義，即指上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，為提升公司投資價值和股東回報能力而實施的戰(zhàn)略管理行為。此外，《指引》還明確了市值管理可以運用的方式，包括并購重組、股權(quán)激勵、員工持股計劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式。

目前各類規(guī)模和行業(yè)的上市公司總體均積極響應(yīng)政策，推進制定市值管理制度。另外，根據(jù)證券時報數(shù)據(jù)，在上述確定制定市值管理制度的公司中，主要指數(shù)成份股公司占了超八成。其中市值超過千億元的公司就有 10 多家，這里面，部分大型藍籌股市值更是在 5000 億元以上；中等市值規(guī)模公司為數(shù)不少；此外，亦有10 多家公司市值在 30 億元以下。

從行業(yè)分布來看，電力（詳細，購買）設(shè)備、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、電子等行業(yè)公司相對較多，銀行、非銀金融、鋼鐵、石油石化等行業(yè)公司相對較少。

從資本市場健康發(fā)展的角度看，市值管理將增強市場整體的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，有助于推動 A 股市場實現(xiàn)投資端與融資端的良性循環(huán)，不斷提升市場的投資吸引力、競爭力，對我國資本市場長期健康發(fā)展以及更好地服務(wù)實體經(jīng)濟具有積極意義。

風險提示：投資有風險?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔投資風險。