一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于2860.70點，跌44.64點，跌幅為1.54%；深成指收于8395.05點，跌158.50點，跌幅為1.85%；滬深300收于3343.32點，跌41.07點，跌幅為1.21%；創(chuàng)業(yè)板收于1607.29點，跌31.02點，跌幅為1.89%。兩市成交7904.83億元，。大盤股強于小盤股。中證100下跌1.17%，中證500（詳細，購買）下跌1.98%。

31個申萬一級行業(yè)中有2個行業(yè)上漲。其中，房地產(chǎn)(申萬)、綜合(申萬)、農(nóng)林牧漁(申萬)表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為-1.11%、-1.09%、-0.42%，煤炭(申萬)、家用電器(申萬)、石油石化(申萬)表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.47%、-1.52%、-2.61%。滬市有208只個數(shù)上漲，占比10.53%，深市有280只個數(shù)上漲，占比10.18%。非ST個股中，18只個股漲停，14只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均下跌，其中，2只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲0.07個百分點。

申萬一級行業(yè)漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：Wind日期：2024/8/5

昨日，歐美主要市場普遍下跌，其中，道指下跌2.60%，標普500下跌3.00%；道瓊斯歐洲50下跌1.99%。亞太主要市場普遍下跌，其中，恒生指數(shù)下跌1.46%，日經(jīng)225指數(shù)下跌12.40%。

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind日期2024/8/6

三、新聞

1、7月財新中國服務(wù)業(yè)PMI升至52.1，就業(yè)重回擴張

8月5日公布的7月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得52.1，較6月回升0.9個百分點，顯示服務(wù)業(yè)擴張速度加快。

此前公布的7月財新中國制造業(yè)PMI下降2.0個百分點至49.8，2023年11月來首次落至收縮區(qū)間。服務(wù)業(yè)景氣度上升不足以抵消制造業(yè)景氣度下降的拖累，7月財新中國綜合PMI回落1.6個百分點至51.2，為九個月來最低。

國家統(tǒng)計局近期公布的數(shù)據(jù)顯示，7月制造業(yè)PMI下行0.1個百分點至49.4，連續(xù)三個月低于榮枯線，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)微降0.2個百分點至50.0；兩大行業(yè)景氣度同時下降，拖累綜合PMI走低0.3個百分點至50.2，為2023年1月以來最低。

從財新中國服務(wù)業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)來看，7月服務(wù)業(yè)供需擴張速度均有加快，兩大指數(shù)在擴張區(qū)間反彈。不過外需對總體需求的支撐力度減弱，新出口訂單指數(shù)明顯回落，僅略高于榮枯線，為2023年9月來最低。

7月服務(wù)業(yè)用工情況好轉(zhuǎn)，就業(yè)指數(shù)升至擴張區(qū)間，并錄得2023年9月來最高。受訪企業(yè)表示，增加人手主要是為了應(yīng)對新增業(yè)務(wù)。隨著用工增加、工作效率提升，企業(yè)消化在手訂單能力增強，積壓工作量指數(shù)在6月短暫上升后，再度下行至收縮區(qū)間。

服務(wù)業(yè)成本繼續(xù)增加，除了原材料、用工和運費上漲，企業(yè)還在高溫天氣下增加員工津貼，投入額外支出。盡管成本壓力不減，企業(yè)銷售價格并未延續(xù)漲勢，7月服務(wù)業(yè)銷售價格指數(shù)回落至臨界點，部分企業(yè)降價促銷，抵消了漲價部分的影響。

企業(yè)樂觀度低位反彈。7月服務(wù)業(yè)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)在擴張區(qū)間小幅回升，但仍是2020年4月以來次低。服務(wù)業(yè)企業(yè)普遍寄希望于未來市況改善和業(yè)務(wù)開發(fā)為經(jīng)營活動帶來增長，也有部分企業(yè)擔心未來一年經(jīng)濟環(huán)境可能轉(zhuǎn)弱，令需求受挫。

有專業(yè)人士認為，7月服務(wù)業(yè)景氣度向好，制造業(yè)相對承壓，價格水平依然較為低迷，尤其是銷售價格處于低位，企業(yè)盈利空間受到進一步擠壓，市場樂觀情緒略有修復(fù)，但仍處于低位。國內(nèi)有效需求不足、市場樂觀預(yù)期不強仍是當前最為突出的問題，穩(wěn)增長、促就業(yè)、保民生，加大政策刺激力度，推動前期政策落地顯效，更大力度激發(fā)市場活力和內(nèi)生動力，當是近期政策工作重點。

2、超300只基金清倉轉(zhuǎn)債，公募重新審視轉(zhuǎn)債投資

國內(nèi)轉(zhuǎn)債品種一直以來被投資者認為是一種收益風(fēng)險特征偏債的資產(chǎn)，曾被不少債券型基金作為增強收益的重要資產(chǎn)而進行大量配置。

公募基金是國內(nèi)轉(zhuǎn)債市場的重要機構(gòu)投資者。基金二季報數(shù)據(jù)顯示，2024年二季度末基金持有轉(zhuǎn)債規(guī)模為2761.6億元，占轉(zhuǎn)債市場余額比例約為35%。分類型來看，二級債基、一級債基、可轉(zhuǎn)債基金仍是配置轉(zhuǎn)債市場的重要基金類型，分別持有轉(zhuǎn)債市值為1068.06億元、638.66億元、430.9億元。此外，偏債混合基金、靈活配置基金、被動指數(shù)債基分別持有轉(zhuǎn)債市值為281.35億元、146.53億元和128.91億元。

相比一季度末，公募基金二季度持有轉(zhuǎn)債規(guī)模增加41億元，同比下降12.9%，環(huán)比上升1.5%。今年一季度末，公募基金持有轉(zhuǎn)債規(guī)模一度縮水410億元，跌破3000億元。背后原因主要是低迷的轉(zhuǎn)債行情，截至7月28日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)年內(nèi)下跌3.45%，已經(jīng)連續(xù)3年下跌。

整體來看，二季度各類基金持有轉(zhuǎn)債規(guī)模變動較大。二級債基減持96.37億元轉(zhuǎn)債，減持規(guī)模最大，偏債混合基金和靈活配置基金分別減持轉(zhuǎn)債40.42億元和21.13億元。可轉(zhuǎn)債基金增持轉(zhuǎn)債83.36億元，一級債基增持轉(zhuǎn)債60.28億元，被動指數(shù)債基增持轉(zhuǎn)債52.08億元。不難發(fā)現(xiàn)，凈值波動相對較大的偏債混合基金、靈活配置基金和二級債基均大幅減持轉(zhuǎn)債。

從基金產(chǎn)品數(shù)量變動來看，截止到二季度末持有轉(zhuǎn)債的基金數(shù)量為1953只，相比一季度末的2138只減少了185只。此外，財通資管瑞享12個月、泓德裕泰、華夏睿磐泰利、天弘永利優(yōu)佳等300余只基金在二季度選擇清倉轉(zhuǎn)債持倉。

公募基金對轉(zhuǎn)債投資擔憂情緒漸濃。今年二季度，債券型基金規(guī)模大幅增加，一級債基和二級債基規(guī)模亦分別增加1203.6億元和630億元。理論上，轉(zhuǎn)債作為底層資產(chǎn)，亦會實現(xiàn)同比例增加，可事實是，二級債基持有轉(zhuǎn)債的市值卻大幅縮水。

（數(shù)據(jù)來源：wind）

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔投資風(fēng)險。