一、行情回顧

昨日，滬深兩市漲跌互現(xiàn)。截止收盤，上證綜指收于 2974.01 點，漲 0.03 點，漲幅為 0.09%；深成指收于 8801.62 點，跌 7.59 點，跌幅為 0.59%；滬深 300 收于 3476.25 點，漲 1.32 點，漲幅為 0.11%；創(chuàng)業(yè)板收于 1673.01 點，跌 11.55 點，跌幅為 0.63%。兩市成交 6021.57 億元，較前一日交易量減少 12.35%。大盤股強于小盤股。中證 100 下跌 0.14%，中證 500 下跌 0.72%。

▼申萬一級行業(yè)漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2024/7/15

31 個申萬一級行業(yè)中有 7 個行業(yè)上漲。其中，煤炭、農(nóng)林牧漁、銀行表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為 1.97%、1.86%、0.89%，美容護理、輕工制造、社會服務(wù)表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.71%、-1.83%、-1.91%。滬市有 409 只個數(shù)上漲，占比 18.08%，深市有 437 只個數(shù)上漲，占比 15.36%。非 ST 個股中，36 只個股漲停，10 只個股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，0 只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

昨日，歐美主要市場普遍上漲，其中，道指上漲0.53%，標普500上漲0.28%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)下跌 1.52%，日經(jīng) 225 指數(shù)下跌 2.45%。

二、指數(shù)漲跌

三、新聞

1. 電子板塊 6 月回顧

行情回顧：6 月，半導(dǎo)體（SW）行業(yè)指數(shù)+2.54%，同期電子（SW）行業(yè)指數(shù)+3.19%，滬深 300 指數(shù)-3.30%；2024 年年初至今，半導(dǎo)體（SW）行業(yè)指數(shù)-12.89%，同期電子（SW）行業(yè)指數(shù)-9.07%，滬深 300指數(shù)+0.89%。海外方面，6 月費城半導(dǎo)體指數(shù)/中國臺灣半導(dǎo)體指數(shù)+6.77%/+14.97%；2024 年年初至今，費城半導(dǎo)體指數(shù)/中國臺灣半導(dǎo)體指數(shù)+31%/+48.26%，2024 年以來，A 股半導(dǎo)體指數(shù)跑輸費城半導(dǎo)體指數(shù)和中國臺灣半導(dǎo)體指數(shù)。

半導(dǎo)體銷售額同比增速略有回落。5 月，全球半導(dǎo)體銷售額 491.5 億美元，同比+20.64%，環(huán)比+5.86%。中國半導(dǎo)體銷售額 149.1 億美元，同比+25.29%，環(huán)比+5.22%。

DIGITIMES 預(yù)計 2024 年全球半導(dǎo)體營收同比增長 17%。根據(jù)集微網(wǎng)和 DIGITIMES Research 預(yù)計，2023 年全球 IC 設(shè)計和 IDM 行業(yè)收入將達到 5230 億美元，較上一年下降 8.9%。展望 2024 年，該機構(gòu)預(yù)測，在 AI 應(yīng)用芯片（詳細，購買）和存儲需求的推動下，全球半導(dǎo)體營收預(yù)計將達 6000 億美元，增長 17%，將進一步恢復(fù)增長。2023 年美國占據(jù)主導(dǎo)地位，份額約為 60%，其次是韓國，份額為 12%。由于 2024 年存儲市場復(fù)蘇，韓國的行業(yè)份額將增至 16%。與此同時，歐洲及其他地區(qū)（11%）、中國臺灣（7%）、日本（6%）和中國大陸（4%）的比例預(yù)計今年將保持穩(wěn)定或略有下降。

從下游兩大市場手機和 PC 出貨量來看，呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。24Q1，全球智能手機出貨量 2.89 億部，同比+7.74%，環(huán)比-11.25%。24Q1，全球 PC 出貨量 5980 萬臺，同比+5.10%，環(huán)比-10.88%。

 手機

展望未來，第三方機構(gòu)和手機鏈廠商維持 24 年弱復(fù)蘇趨勢判斷。第三方機構(gòu)方面，IDC 認為 2024年將是智能手機市場恢復(fù)增長的一年，5 月 30 日最新預(yù)計 2024 年 全 球 智 能 手 機 出 貨 量 將 同 比增 長 4.0% 至 12.1 億 部 。 此 外 Counterpoint/TechInsights/ Canalys 分別預(yù)測計 2024 年全球智能手機出貨量將同比增長 3%/4%/3%。手機鏈廠商方面，據(jù) 24Q1 業(yè)績會，高通維持預(yù)期全球手機銷量將同比持平或小幅增長，其中 5G 手機從高個位數(shù)百分比到低雙位數(shù)百分比的增長。聯(lián)發(fā)科繼續(xù)預(yù)期 24 年全球智能手機出貨量增長低個位數(shù)百分比至 12 億部。Qorvo 繼續(xù)預(yù)期 2024 年全球智能手機銷量低個位數(shù)增長，5G 銷量預(yù)計增長 10%。

生成式 AI 在端側(cè)逐步落地，蘋果重磅發(fā)布 Apple Intelligence，今年秋季開始逐步上線；關(guān)注 8 月13 日谷歌 Pixel 硬件發(fā)布會相關(guān) AI 應(yīng)用進展。蘋果宣布與 ChatGPT 合作，Apple Intelligence Beta版本將于今秋在 iPhone15 Pro 系列、搭載 M 系列芯片的 iPad 和 Mac 以及后續(xù)機型上提供。安卓端方面，8 月 13 日谷歌將舉辦 Pixel 硬件發(fā)布會，將在活動上展示最優(yōu)秀的 Google AI、Android 軟件和Pixel 設(shè)備產(chǎn)品組合。

PC

PC：5 月筆電代工大廠營收同比增長提速，IDC 等多機構(gòu)預(yù)測 2024 年 PC 市場有望溫和復(fù)蘇，戴爾及 AMD 表示復(fù)蘇將集中于 24H2。據(jù) IDC，23Q2-4 全球 PC 出貨量同比跌幅持續(xù)收窄，23Q2、Q3、Q4 同比跌幅分別為-13.4%、-7.6%、-2.7%，Q4 出貨量達 6710 萬臺，主要受益于庫存端改善和北美市場出貨量回溫。24Q1 全球 PC 出貨達 5980 萬臺，同比+1.5%，接近疫前 19Q1 的全球出貨水平。根據(jù)上市公司官網(wǎng)及 WitDisplay 統(tǒng)計，中國臺灣筆電代工大廠廣達/仁寶/英業(yè)達/緯創(chuàng)/和碩 24M4/M5 合計營收 3880/4034 億新臺幣同比+6.8%/+12.0%。展望 2024 全年，IDC/Counterpoint 認為 2024 年全球 PC 出貨量將同比+2%/5%，主要受 AI PC 和 Windows 更新周期驅(qū)動；戴爾及 AMD 表示復(fù)蘇將集中在下半年。

2. AI 算力需求強勁，英偉達加單 25%

供應(yīng)鏈傳出，臺積電近期準備開始生產(chǎn)英偉達（NVIDIA）最新 Blackwell 平臺架構(gòu)處理器（GPU），英偉達因應(yīng)客戶需求強勁，增加對臺積電投片量 25%。業(yè)界人士透露，亞馬遜、戴爾、Google、Meta、微軟等國際大廠都將導(dǎo)入英偉達 Blackwell 架構(gòu) GPU 打造 AI 伺服器，量能超乎預(yù)期，為此，英偉達調(diào)高對臺積電下單量約 25 %。

就終端整機伺服器機柜數(shù)量來看，包括 GB200 NVL72 及 GB200 NVL36 伺服器機柜出貨量同步大增，由原預(yù)期合并出貨 4 萬臺，大增至 6 萬臺，增幅高達五成。當(dāng)中以 GB200 NVL36 總量達 5 萬臺為數(shù)最多。業(yè)界估計，GB200 NVL36 伺服器機柜平均售價 180 萬美元，GB200 NVL72 伺服器機柜售價更高達 300 萬美元。GB200 NVL36 有 36 個超級芯片 GB200，18 個 Grace CPU、36 個增強型 B200GPU；GB200 NVL72 有 72 個超級芯片 GB200，36 個 Grace CPU、72 個 B200 GPU。

3. 中期業(yè)績預(yù)告顯示電子行業(yè)復(fù)蘇，關(guān)注科技類基金投資機會

據(jù)華泰電子預(yù)測，預(yù)計 2Q24 電子板塊收入同比+21.0%，環(huán)比+12.0%；歸母凈利潤同比+7.7%，環(huán)比+29.1%。近期電子行業(yè)業(yè)績預(yù)增公告密集披露，顯示板塊良好的復(fù)蘇跡象。業(yè)績預(yù)告舉例：

半導(dǎo)體設(shè)備：BFHC 2024 年訂單預(yù)計先進制程占比超 70%。1H24 公司營收 114.1~131.4 億元，YoY+35.4%~55.9%；歸母凈利潤 25.7~29.6 億，YoY+42.8%~64.5%；對應(yīng) 2Q 單 季營收 55.5~72.8 億元，YoY+21.8%~59.8%；單季歸母凈利潤 14.4~18.3 億元， YoY+19.2%~51.5%。 各半導(dǎo)體設(shè)備公司在手訂單充足，華泰電子預(yù)計 2Q24 設(shè)備、零部件板塊收入同比+38.9%，環(huán)比+13.8%。

PCB：多家公司 Q2 業(yè)績超預(yù)期， AI 需求優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。1）SNDL 1H24 預(yù)計實 現(xiàn)歸母凈利潤達 9.1-10.0 億，同比增長 92.01%-111.00%。2）SYKJ 1H24 預(yù)計 實現(xiàn)歸母凈利 9-9.5 億元，同比增長 62-71%；扣非歸母凈利潤達 8.8-9.3 億元，同比增長 70-80%。

消費電子：GEGF 預(yù)計 2024 年上半年歸母凈利潤 11.8-12.7 億元，YoY 180%-200%，扣非歸母凈利潤11.5-12.3 億元，同比大增 160%-180%，其中二季度單季歸母凈利潤 8.0-8.9 億元，同比增長 153%-182%。華泰電子預(yù)計 2Q24 消費電子整體收入/歸母凈凈利潤同比+19.2%/21.5%，環(huán)比+6.2%/15.6%。

A 股的科技板塊以電子為主，電子板塊多個領(lǐng)域處于復(fù)蘇周期，疊加 AI 創(chuàng)新周期推動和國產(chǎn)化機會，關(guān)注相關(guān)投資機會。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。