近期，互認基金新規(guī)落地的新聞瘋狂刷屏，各大投資機構(gòu)紛紛熱議。
“12月20日，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布《香港互認基金管理規(guī)定》....”
“香港互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%....”
“為未來更多常規(guī)類型產(chǎn)品納入香港互認基金范圍預留空間...”
簡單來說：政策落地了，想配置海外資產(chǎn)的朋友們選擇更多了，隨之而來的“搶額度”大戰(zhàn)也即將打響。
今天這篇文章，我們拋開晦澀難懂的條文，站在普通投資者的視角，一起看看本次新規(guī)調(diào)整將帶來哪些影響？同樣是資金出海，互認基金相較于QDII和QDLP有何獨特之處？應(yīng)如何在額度大戰(zhàn)中搶占先機？
“互認基金新規(guī)”落地
滿足多樣化海外投資需求
香港互認基金，通俗來說，就是香港的基金拿到內(nèi)地來賣，這些香港基金主要投向香港及亞太地區(qū)的股票、債券等證券，與QDII基金相似，都是通過人民幣投資海外市場的工具。
那為什么互認基金這個小眾工具，在QDII額度告急的時候不溫不火，反而在現(xiàn)在被瘋狂刷屏呢？
我們先把目光拉回到12月20日，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布《香港互認基金管理規(guī)定》?！豆芾硪?guī)定》的主要修訂包括三大內(nèi)容：
修訂一：香港互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%
一句話解讀：互認基金在內(nèi)地擁有了更高的可銷售額度。內(nèi)地可銷售規(guī)模增長三倍，讓投資者獲得更多海外投資的機會。
修訂二：適當放松香港互認基金投資管理職能的轉(zhuǎn)授權(quán)限制
一句話解讀：新規(guī)定稍微放寬了香港基金公司在管理資金方面的一些限制，可以更靈活地在全球范圍內(nèi)進行投資。
修訂三：為未來更多常規(guī)類型產(chǎn)品納入香港互認基金范圍預留空間
一句話解讀：香港互認基金類型中增加了“中國證監(jiān)會認可的其他基金類型”，可為未來更多常規(guī)類型產(chǎn)品納入互認基金范圍預留空間，更加滿足多樣化投資需求。
自今年6月中國證監(jiān)會宣布對《香港互認基金管理暫行規(guī)定》修訂并向社會公開征求意見以來，各大機構(gòu)加大互認基金的推廣力度，疊加QDII基金額度頻頻告急，互認基金規(guī)模上升顯著，逐漸進入投資者的視線。如果新規(guī)落地，客地銷售比例放寬至80%，各大機構(gòu)可能開啟一場“額度爭奪戰(zhàn)”。
互認基金有何獨特之處？如何選？
互認基金本質(zhì)上是一種公募產(chǎn)品。相較于QDII而言，互認基金有兩大優(yōu)勢：
一是互認基金的限額取決于大陸部分在基金總規(guī)模中的占比，外匯額度相對寬松，為投資者提供了破解QDII限購困境的重要渠道；二是份額設(shè)置豐富，能夠滿足投資者的多元化需求。有人民幣/美元/港幣、定期派息vs累積、匯率對沖vs不對沖等多種份額可供選擇。（若想了解互認基金份額如何挑選，詳見海外投資實踐篇：如何參與互認基金投資？）
我們從香港互認基金中，選取了7只在業(yè)績表現(xiàn)、投資方向等方面各有特色的產(chǎn)品。其中易方達(香港)精選債券基金M-CNY、摩根國際債券-PRC CNY和南方東英精選美元債券基金M-CNY主要投資于歐美等發(fā)達國家債券。
顯然，香港互認基金外匯額度相對寬松，有更多元的份額選擇機會，可選擇的投資策略及底層標的選擇更加靈活。但目前互認基金代銷機構(gòu)相對有限，不如QDII市場認知度高，同時也應(yīng)考慮外匯風險以及贖回周期較長的問題。
最后，落實到投資選擇上，我們簡單做個小結(jié)：
QDII基金靈活性、流動性更好，起投門檻低，更適合那些希望通過簡單直接的方式進行全球資產(chǎn)配置的投資者。QDLP起投門檻較高，投資范圍更廣，更適合尋求更多元投資策略的高凈值人群和機構(gòu)投資者?；フJ基金可以理解成對QDII的補充，待明年1月額度落地后，為普通人參與海外投資提供了一個方便且低門檻的選項。
風險提示：投資有風險，決策須謹慎。文中觀點不代表平臺投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財富授權(quán)許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式復制、引用本文內(nèi)容和觀點，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財富就此保留一切法律權(quán)利。
