近期，美元風(fēng)暴席卷全球，人民幣兌美元像坐過(guò)山車一樣“上躥下跳”。12月3日盤中跌破7.31關(guān)口，創(chuàng)去年11月來(lái)新低。
人民幣承壓，對(duì)我們的投資有哪些影響？今天一次性講清楚！
持續(xù)承壓，原因何在？
11月以來(lái)，人民幣匯率持續(xù)承壓，最重要的原因是特朗普當(dāng)選、美元強(qiáng)勢(shì)。
11月6日，美國(guó)大選，特朗普獲勝。意味著其主張的大范圍減稅、對(duì)外加征關(guān)稅、減少監(jiān)管約束等政策落地概率和效率較高，避險(xiǎn)情緒和資金回流需求將助推美元走強(qiáng)。人民幣匯率從7.1一路貶至7.25。
12月1日，特朗普發(fā)聲維護(hù)美元地位。要求金磚國(guó)家放棄創(chuàng)造新貨幣或者支持美元替代品的計(jì)劃，否則將面臨100%的關(guān)稅。12月3日早盤離岸人民幣兌美元匯率跌破7.31。
總的來(lái)說(shuō)，人民幣對(duì)美元的貶值屬于“被動(dòng)貶值”，是對(duì)強(qiáng)美元、資本外流、關(guān)稅預(yù)期的綜合的反映。而市場(chǎng)預(yù)期外貿(mào)受壓，人民幣貶值成為對(duì)沖出口下滑手段。
目前，三大人民幣匯率指數(shù)卻持續(xù)上漲并保持相對(duì)穩(wěn)定，當(dāng)前利率和匯率的決策核心依然是國(guó)內(nèi)政策，因此中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開期間是最近的博弈時(shí)點(diǎn)。
將如何影響投資收益？
先來(lái)搞清楚一個(gè)核心概念，圖中傾斜向上的大好趨勢(shì)，為什么代表人民幣貶值。
舉例來(lái)看：10月2日，如果我們拿著1萬(wàn)人民幣，能換1434美元（10000/6.9707）。而12月3日，人民幣匯率突破了 7.31這個(gè)關(guān)口，拿著1萬(wàn)人民幣只能兌換到1367美元（10000/7.3148），同樣的人民幣能兌換的美元變少了。
因此，圖中一條向上傾斜的趨勢(shì)，從6.9707→7.3148，即為人民幣相對(duì)美元貶值。
一、對(duì)QDII凈值產(chǎn)生積極影響
QDII基金投資于海外市場(chǎng)，當(dāng)人民幣對(duì)美元匯率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，會(huì)直接影響到基金的凈值表現(xiàn)。
以人民幣份額為例，國(guó)內(nèi)投資者用人民幣申購(gòu)QDII基金，由基金公司換成外幣，再去買股票或者債券，等到贖回時(shí)候再把外幣兌換成人民幣。那么，在本輪人民幣貶值過(guò)程中，由于QDII基金在計(jì)算凈值時(shí)，外幣能兌換到的人民幣變多了，因而對(duì)QDII基金凈值會(huì)產(chǎn)生積極影響。
二、對(duì)A股并未產(chǎn)生直接沖擊
人民幣匯率貶值與股市之間存在著較為復(fù)雜的關(guān)系。通常情況下，人民幣貶值可能會(huì)導(dǎo)致外資流出，從而對(duì)股市產(chǎn)生一定的壓力。
然而，此次人民幣貶值過(guò)程中，A股卻出人意料地逆勢(shì)上揚(yáng)。債市也出現(xiàn)了罕見的大漲，10年期國(guó)債收益率跌破2%，創(chuàng)下2002年以來(lái)新低。
這是由于政策火力全開，市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的幅度認(rèn)為仍在合理范圍內(nèi)，樂(lè)觀情緒穩(wěn)住了市場(chǎng)情緒，使得外資并未出現(xiàn)大規(guī)模撤離。
結(jié)語(yǔ)
短期來(lái)看，“特朗普交易”或繼續(xù)發(fā)酵，美元波動(dòng)性較大，人民幣匯價(jià)也會(huì)隨之呈現(xiàn)寬幅波動(dòng)狀態(tài)。不過(guò)，年底往往是結(jié)匯高峰期，人民幣需求增加，將在一定程度上為匯率提供支撐。
對(duì)于投資者而言，我們無(wú)法控制國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)博弈，也無(wú)法預(yù)測(cè)匯率的漲跌。但我們可以通過(guò)多元化投資來(lái)應(yīng)對(duì)這些不確定性，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里：根據(jù)自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理配置一些美元資產(chǎn)。
正值年末之際，配置美元資產(chǎn)或是避免單一市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要手段！
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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