美聯(lián)儲(chǔ)降息，4年來(lái)首次！
事件背景：北京時(shí)間9月19日凌晨2點(diǎn)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)為4.75%至5%，即降息50個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年以來(lái)，首次降息。
事件點(diǎn)評(píng)：
過(guò)去4年間，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。此次降息是美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月啟動(dòng)本輪緊縮周期以來(lái)的首次降息。除了2020年緊急降息外，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)上一次降息50個(gè)基點(diǎn)還是在2008年全球金融危機(jī)期間。
FOMC政策聲明稱(chēng)，通脹雖已向2%目標(biāo)取得進(jìn)一步進(jìn)展，但仍處于“略高”水平（美國(guó)8月核心CPI同比增3.2%，與市場(chǎng)預(yù)期及前值持平），就業(yè)和通脹目標(biāo)面臨的風(fēng)險(xiǎn)處于平衡狀態(tài)。雖然大幅降息最初受到交易員的歡迎，盡管這確實(shí)引發(fā)了擔(dān)憂(yōu)，即美聯(lián)儲(chǔ)正試圖趕在潛在的經(jīng)濟(jì)疲軟之前采取行動(dòng)。
美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，美股三大指數(shù)漲幅迅速擴(kuò)大，道指、標(biāo)普500指數(shù)均在盤(pán)中創(chuàng)下歷史新高，但隨后很快回吐部分漲幅，三大指數(shù)全線(xiàn)轉(zhuǎn)跌。市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)可能與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上略偏鷹派的講話(huà)有關(guān)。鮑威爾強(qiáng)調(diào)，所有人都不應(yīng)當(dāng)認(rèn)為降息50個(gè)基點(diǎn)是新的趨勢(shì)，并重申下一步的行動(dòng)取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
不過(guò)從公布的利率點(diǎn)陣圖來(lái)看，到今年年底，將再降息50個(gè)基點(diǎn)，接近市場(chǎng)定價(jià)。個(gè)別官員的預(yù)期矩陣顯示，到2025年底再降息1個(gè)百分點(diǎn)，到2026年再降息0.5個(gè)百分點(diǎn)。總體而言，點(diǎn)陣圖顯示到2026年基準(zhǔn)利率將會(huì)下降約2個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)降息周期的開(kāi)啟，對(duì)全球金融市場(chǎng)都有廣泛的反響，全球投資者和利率制定者也會(huì)參考美聯(lián)儲(chǔ)的指引。
日元暴漲，突破關(guān)鍵關(guān)口
事件背景：9月16日，日元對(duì)美元連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，突破140大關(guān)，這是自2023年7月以來(lái)的最高水平。自7月11日以來(lái)，日元對(duì)美元的升值幅度已超過(guò)13%。
事件點(diǎn)評(píng)：
2024年以來(lái)，日元匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)。7月初，日元對(duì)美元一度跌至161.95的低點(diǎn)，創(chuàng)下近38年來(lái)的最低水平。隨后這波貶值使得日本央行多次干預(yù)市場(chǎng)，之后日元的走勢(shì)發(fā)生了顯著的扭轉(zhuǎn)。9月19日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，日元對(duì)美元一度上漲1.17%至143.94，截至收盤(pán)報(bào)142.29。
7月初以來(lái)，日元在全球貨幣市場(chǎng)表現(xiàn)突出，漲幅高達(dá)15%。究其原因主要是日本與美國(guó)之間的利差預(yù)期正逐漸縮小，利差牽動(dòng)了匯率的變化，帶動(dòng)日元走強(qiáng)。此外，日元的強(qiáng)勁反彈也與利差交易策略的平倉(cāng)有關(guān)，隨著交易者平倉(cāng)，日元需求增加，推動(dòng)了其升值。
本周五日本央行會(huì)公布利率決策，市場(chǎng)普遍認(rèn)為日本央行將在此次會(huì)議上維持利率不變，但仍會(huì)對(duì)進(jìn)一步加息持開(kāi)放政策，疊加美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期，美日之間利差有望繼續(xù)縮小，不過(guò)后續(xù)日元走勢(shì)仍需關(guān)注日本央行的動(dòng)態(tài)和美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向。
（本文章轉(zhuǎn)載自好買(mǎi)香港公眾號(hào)）
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