想要在充滿變數(shù)的當(dāng)下做好投資，全球配置的重要性不言而喻。而境外市場(chǎng)中，國內(nèi)投資者相對(duì)更熟悉的可能就是美股了。美國作為世界超級(jí)大國之一，其經(jīng)濟(jì)體量與科技潛力皆具優(yōu)勢(shì)，金融市場(chǎng)歷史悠久發(fā)展成熟，股市更是體現(xiàn)出“牛長熊短”的特征。
在上期“國別系列解讀”文章中，我們分析了當(dāng)前美股的配置價(jià)值（終于倒車接人！現(xiàn)在是投資美股的時(shí)機(jī)嗎？）。經(jīng)歷了9月以來的短期急跌后，美股開始出現(xiàn)反彈勢(shì)頭，讓許多投資者想在降息到來之前，也搭上美股這趟“車”。
不過投資美股涉及資金“出海”，還會(huì)面對(duì)眾多的產(chǎn)品種類，可能會(huì)讓我們感到無從下手。本文就以基金為例，盤點(diǎn)配置美股的不同方式，幫助投資者更好的參與美股機(jī)會(huì)。
投資美股第一步：幣種選擇
進(jìn)行全球配置，有一個(gè)關(guān)鍵問題無法回避，那就是投資幣種。如果我們想配置美股，就需要用到美元。
這里的美元，可以是投資者通過設(shè)立境外賬戶，自己換取美元進(jìn)行交易。也可以是投資者通過人民幣購買QDII或QDLP基金，基金管理人將募集到的人民幣換成美元進(jìn)行交易。這種情況下，投資美股不會(huì)占用個(gè)人換匯額度。
用人民幣投資境外資產(chǎn)，最大的優(yōu)勢(shì)是省去了境外開戶和交易的流程，相對(duì)比較便捷。不過在投資標(biāo)的選擇上，或多或少還是會(huì)受到一些限制。如果我們想要實(shí)現(xiàn)更全面的全球配置，可以考慮通過美元配置境外資產(chǎn)，從而擁有更豐富的投資選擇。
投資美股第二步：標(biāo)的選擇
如果我們按公募基金和私募基金兩個(gè)產(chǎn)品類別來劃分，投資美股可以有四種選擇：①Q(mào)DII基金，相當(dāng)于“境外版公募”；②QDLP基金，相當(dāng)于“境外版私募”；③美股ETF基金；④美股私募基金。
需要注意的是，從投資底層的角度來看，QDII和美股公募ETF類似但范圍可能更窄，QDLP和美股私募基金類似但范圍可能更窄。
下面我們就來具體看看這四類基金的特點(diǎn)。
1、人民幣+公募：QDII基金
QDII基金由國內(nèi)公募基金發(fā)行，參與門檻低，購買流程也非常簡(jiǎn)單，即使有10塊、100塊的閑置資金也可以進(jìn)行投資，適合普通個(gè)人投資者。但近年來隨著產(chǎn)品熱度上升，開始面臨額度稀缺的問題。
2、人民幣+私募：QDLP基金
QDLP由境外基金公司發(fā)行，相較于QDII，可投資的范圍更廣泛，包括策略更復(fù)雜的境外私募產(chǎn)品，如對(duì)沖基金。與此同時(shí)，QDLP的投資門檻也相對(duì)較高，更適合高凈值人群或機(jī)構(gòu)投資者。
3、美元+公募：美股ETF基金
對(duì)于美股這樣長期趨勢(shì)向上、發(fā)展成熟的市場(chǎng)而言，跑贏指數(shù)可不是一件容易的事情。因此，追蹤指數(shù)的股票型ETF可以說是占據(jù)了美國公募市場(chǎng)的半壁江山。根據(jù)Bloomberg數(shù)據(jù)，截至2024年8月，美國的國內(nèi)股票ETF規(guī)模已經(jīng)超過51億美元。
美股ETF具有交易靈活、選擇多樣化、低管理費(fèi)率等特點(diǎn)，國內(nèi)投資者較為熟悉的貝萊德、先鋒領(lǐng)航等全球領(lǐng)先的資管巨頭，都以美股ETF產(chǎn)品著稱。
4、美元+私募：美股私募基金
如果除了指數(shù)beta外，還想獲取更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的超額alpha，那就可以考慮美股私募基金。
經(jīng)過長時(shí)間的發(fā)展和金融工具的不斷創(chuàng)新，美股私募基金涌現(xiàn)了眾多國際知名管理人。其中股票型私募通過更豐富的股票多頭、量化指增等策略，彌補(bǔ)了被動(dòng)型投資獲取超額的不足。
而對(duì)沖型私募更是在全球范圍內(nèi)迅速崛起，成為金融市場(chǎng)不可忽視的中堅(jiān)力量。在美國股市中的交易量中，大約60%至75%是由量化交易算法所驅(qū)動(dòng)的。
投資美股附加項(xiàng)：借道FOF產(chǎn)品
當(dāng)然，如果投資者在挑選具體產(chǎn)品時(shí)，依舊感到困擾，那么借助專業(yè)機(jī)構(gòu)之力，或許是一個(gè)更省時(shí)省力，且不失性價(jià)比的選擇。
相應(yīng)的，選擇全球FOF時(shí)，從投資方式看，可以分為人民幣FOF和美元FOF；從投資標(biāo)的看，可以分為公募FOF和私募FOF。
1、公募FOF
（1）用人民幣投資：可以選擇底層以QDII基金為主的投顧組合型產(chǎn)品，起購金額低，申贖更靈活方便。但可能遇到的問題則是底層QDII的額度限制。
（2）用美元投資：可以直接選擇底層是美元基金的FOF產(chǎn)品。美國FOF產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟，產(chǎn)品線多元化。同時(shí)基于人工智能的發(fā)展，近年來還誕生了一批智能投顧公司，通過線上模式，提供個(gè)性化的FOF配置建議。
2、私募FOF
（1）用人民幣投資：私募全球FOF類產(chǎn)品的底層會(huì)配置QDLP產(chǎn)品，比起QDII起購金額更高，但額度更充裕，可以更充分的進(jìn)行全球配置。
（2）用美元投資：環(huán)球股票FOF類產(chǎn)品少了在投資范圍、外匯額度上的限制，真正實(shí)現(xiàn)對(duì)各類策略的全面覆蓋。
此外，全球FOF產(chǎn)品可能除了主投美股，還會(huì)增加一些其他國家股市的配置，為投資者提供更分散、更靈活的資產(chǎn)配置選擇。
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30秒自測(cè)，你適合哪種美股產(chǎn)品？
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