牛熊周期，眾人皆知。而今長(zhǎng)熊不斷，下跌不絕。引人不禁慨嘆：周期不復(fù)，牛市不再。
短期觀之，悲觀理由諸多，拐點(diǎn)不清，底部不明。
而長(zhǎng)期觀之，樂(lè)觀理由亦有之，牛市未嘗不可期。
現(xiàn)列舉勝面有十：
錢(qián)勝
錢(qián)者，不會(huì)消絕，而從一處流于另一處。今日流出股市之錢(qián)眾多，來(lái)日流入股市之錢(qián)也必眾多。
今礙于凈值壓力低倉(cāng)位之私募者，牛回，必歸
今因資產(chǎn)荒避于債市之投資者，待股荒褪去，?；?，必歸
今難承虧損之苦，割肉離場(chǎng)者，也必難承踏空之苦，?；?，必歸
此一勝，錢(qián)勝。
心勝
熊市之堅(jiān)底，在于籌碼之牢固；籌碼之牢固，在于心性之頑強(qiáng)。
今A股困守諸君，皆歷三年長(zhǎng)跌，經(jīng)大小波瀾，少則虧二三成，多則虧四五成，心累而不舍，情悲而不棄，均乃股民基民中之最堅(jiān)韌者。此剛毅之眾，縱再有恫嚇、誘惑、心亦不為所動(dòng)。
觀今換手率之低，籌碼之牢可見(jiàn)一斑。
此二勝，心勝。
人勝
均言A股之問(wèn)題在于制度，然制度乃人之約束，制度之問(wèn)題在于股民之難管。
A股股民數(shù)量為世界之最，均受中華文明熏陶，承祖先千年傳統(tǒng)，以家為重，性好儲(chǔ)蓄，勤勞而堅(jiān)忍，百折而不撓，精細(xì)而好算，保本而逐利，是以熊市則默承其重，牛市則一擁而上，于是牛短而熊長(zhǎng)，熊惡而牛狂。
今有人言A股牛市不再。嗚呼，股民之不變，人性之不變，何言牛市有變？今天下苦熊市久矣，儲(chǔ)蓄厚而資產(chǎn)荒，待黎明乍現(xiàn)，中華股民豈非群起而應(yīng)？
此三勝，人勝。
預(yù)期勝
股市之?dāng)?shù)，與經(jīng)濟(jì)相關(guān)，卻非全然相關(guān)。經(jīng)濟(jì)乃現(xiàn)實(shí)之映射，股市乃預(yù)期之映射。經(jīng)濟(jì)極好，不及預(yù)期，亦為利空。業(yè)績(jī)極差，強(qiáng)于預(yù)期，可鑄拐點(diǎn)。
觀今之預(yù)期，悲聲一片，凡樂(lè)觀之人敢發(fā)一言，必群起而斥之，曰：
“汝不見(jiàn)數(shù)據(jù)恐怖如斯？”
“汝不知時(shí)局嚴(yán)峻之至？”
“汝不聞鄰邦前車(chē)之鑒？”
“汝總該識(shí)汝凈值之慘矣！”
于是樂(lè)觀者掩泣而自閉，縱有不自疑者，亦不敢再發(fā)一言。
預(yù)期之悲也如此，何懼現(xiàn)實(shí)之更差？
此四勝，預(yù)期勝。
邏輯勝
夫國(guó)運(yùn)者，縱橫千百年，人之投資生涯，多者不過(guò)數(shù)十載，股市牛熊，更迭更頻。
看今之悲觀者，出言則是“腹背受敵”，掐指一算“逝去三十載”。A股之齡尚僅三十有余，三十年間，變化之多難以勝數(shù)。豈能憑百年之宏大敘事，判數(shù)載之牛熊變化。
熊市之根在于心哀，心哀之源在于敘事。而牛市之根在于增長(zhǎng)，增長(zhǎng)之源在于創(chuàng)造。宏大敘事能動(dòng)人心，但不抵世事無(wú)常。價(jià)值創(chuàng)造平凡如水，卻乃百世之方向。牛熊之根本，孰實(shí)孰虛，一目了然。
此五勝，邏輯勝。
政策勝
眾人皆盼政策，恐疾癥已深而計(jì)遲，覺(jué)“中醫(yī)調(diào)理”之力遜。然政策乃多方權(quán)衡之果，猛藥未必良方，良方亦需按良時(shí)而服。
今形勢(shì)復(fù)雜，而病未入膏肓，患無(wú)計(jì)而不患計(jì)遲。且籌策者已入市托舉，買(mǎi)入良多，浮虧不少，其尚且不急，汝急之為何？
一旦形勢(shì)明，時(shí)機(jī)至，政策出，則底部既成。
此六勝，政策勝。
賠率勝
喚一初中學(xué)童，謂之曰：“今滬指2700點(diǎn)，十年罕見(jiàn)；今A股市凈率，十年未見(jiàn)，便宜乎？”
其必曰：“雖不懂，但震撼。”
估值之低，無(wú)需多言，聞?wù)弑M知。然則當(dāng)局者迷，長(zhǎng)熊之中，久已麻痹，越跌越低，不信估值。而一旦矛盾化解，估值修復(fù)，空間亦不容小覷。
此七勝，賠率勝。
時(shí)機(jī)勝
有人言：“吾知有牛市，然牛市若在十年后，于事何補(bǔ)？”
嗟夫，股市之投資，不能等或等不起，已輸一半，若又高位入市，則再輸一半。
今位置已低，卻無(wú)耐心，何以為勝？
縱不論牛市何時(shí)至，今日之時(shí)機(jī)，較去年比如何？較前年比又如何？今海外利率由高轉(zhuǎn)低，此時(shí)機(jī)如何？國(guó)內(nèi)基數(shù)由高轉(zhuǎn)低，此時(shí)機(jī)又如何？
于在場(chǎng)者，此乃至暗時(shí)。于旁觀者，今之時(shí)機(jī)勝于三年來(lái)任一時(shí)刻。
此八勝，時(shí)機(jī)勝。
價(jià)值勝
問(wèn)世間價(jià)值為何物，數(shù)載前此地稱(chēng)價(jià)值投資之沃土，如今卻成價(jià)值毀滅之荒漠。
價(jià)值非概念、非標(biāo)簽，而是企業(yè)真實(shí)之創(chuàng)造，是生活切實(shí)之改善。
股市下跌終有底限，高估也好，低估也罷，以成長(zhǎng)計(jì)也罷，以股息計(jì)也罷，價(jià)值終究在。
市場(chǎng)越跌越趨近底限，而非越跌越無(wú)底。
此九勝，價(jià)值勝。
牛市之勝
眾人皆羨2007、2015之大牛，言必曰：“吾為何不在場(chǎng)？”熟不知，大牛之前，均有罕見(jiàn)且慘絕之長(zhǎng)熊。
此乃人之常情，欲乘牛市之利，而避熊市之害。然世間哪有此等美事，何況更在復(fù)雜而險(xiǎn)惡之股市。
起落相生，有熊方能有牛，熊愈長(zhǎng)則牛愈大，此又為世之常理。
今長(zhǎng)熊又至。
此十勝，不歷熊市之苦，何來(lái)牛市之勝！
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