頭條新聞
納指實現(xiàn)8日連漲，日經(jīng)225回升超20%
經(jīng)歷了8月初的暴跌后，近期美股、日股又迎來了強勢反彈，市場情緒也隨之迅速升溫。截至19日，納指實現(xiàn)年內(nèi)首次8日連漲，反彈超過10%；日經(jīng)225則自8月6日以來回升21%，重回技術(shù)性牛市區(qū)域。
為何美股和日股出現(xiàn)猛烈反彈？先回顧下本輪美股、日股的回調(diào)原因：一方面，8月初美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的猜想，導(dǎo)致美股大跌；另一方面，美國降息預(yù)期下，日本央行的加息決議使得日元套息交易反轉(zhuǎn)，因而促使套息交易者拋售日股。
那么近期來看，一連串更強勁的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解了市場對經(jīng)濟(jì)即將步入衰退的擔(dān)憂，也安撫了投資者的情緒。根據(jù)美國銀行的調(diào)查顯示，絕大多數(shù)信貸投資者預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)將實現(xiàn)“軟著陸”。而隨著美國商業(yè)信心增強和日元貶值，日元套息交易企穩(wěn)回歸，日本股市也從暴跌中逐漸平靜下來，近兩周呈現(xiàn)漲勢。
展望后市，海外市場是跌是漲？短期來看，受大選和地緣風(fēng)險影響，未來幾個月美股仍有可能出現(xiàn)小幅波動。但長期而言，美股的表現(xiàn)取決于企業(yè)盈利能力，美股的配置價值仍然較高。對于日股，需對日央行貨幣政策、匯率等因素密切觀察，若市場對日元預(yù)期平穩(wěn)，日股或?qū)⒅饾u企穩(wěn)。
精彩觀點
野村日本：日央行或于12月加息一次
經(jīng)過最新評估，我們認(rèn)為日本央行行長植田和男的貨幣政策立場為“略偏鷹派”，而非“溫和派”。我們認(rèn)為日本央行將于今年10月或12月的政策會議上加息（其中12月加息的可能性更高），并于2025年4月和7月的政策會議上再次加息。我們預(yù)計的這三次加息（今年一次，明年兩次）意味著“寬松”政策階段的一次調(diào)整。
勤辰資產(chǎn)：國內(nèi)支持政策進(jìn)入密集落實期
當(dāng)前，國內(nèi)內(nèi)需仍相對偏弱，需要政策支持。8月16日，國務(wù)院全體會議提出“堅定不移完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”，政策進(jìn)入密集落實期，后續(xù)相關(guān)政策影響將成為市場關(guān)注重點。海外方面，美國就業(yè)及零售數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)仍具韌性，7月通脹增速較上月回落或支持美聯(lián)儲在9月降息。
市場回顧
宏觀新聞
離岸人民幣匯率一度升破7.13關(guān)口
近日，人民幣持續(xù)大漲。20日早盤，人民幣直線拉升超100點，一度升破7.13關(guān)口。與此同時，美元指數(shù)亦在殺跌，已經(jīng)跌破102關(guān)口。相對應(yīng)地，日元、韓元、泰銖等非美貨幣全線上漲。多位業(yè)內(nèi)人士指出，一旦美聯(lián)儲釋放更鴿派的降息信號，或給人民幣匯率持續(xù)穩(wěn)步升值帶來支撐。
中國8月LPR維持不變
20日，8月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐，1年期LPR為3.35%，上月為3.35%；5年期以上LPR為3.85%，上月為3.85%。與上月保持一致。央行在二季度貨幣政策報告中表示，LPR報價轉(zhuǎn)向更多參考央行短期政策利率，由短及長的利率傳導(dǎo)關(guān)系在逐步理順。
美聯(lián)儲票委戴利釋放降息信號
18日，央行年會前夕，美聯(lián)儲舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長瑪麗·戴利在接受媒體采訪時釋放了關(guān)鍵信號，表示經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國通脹已得到控制，美聯(lián)儲正在考慮采取“漸進(jìn)式降息”措施，旨在控制通脹并保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。市場正密切關(guān)注將于本周五舉行的杰克遜霍爾年會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾的最新講話。
股權(quán)行業(yè)動態(tài)
帝爾博格完成數(shù)千萬元Pre-A輪融資
近日，帝爾博格（深圳）智能科技有限公司成功完成數(shù)千萬元人民幣的Pre-A輪融資，該輪由元禾璞華主導(dǎo)投資，投控東海參與跟投，芯湃資本作為財務(wù)顧問。所籌集的資金將主要用于推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代，以及市場擴(kuò)展等關(guān)鍵領(lǐng)域。帝爾博格是好買股權(quán)母基金被投企業(yè)。
深藍(lán)航天完成B3輪戰(zhàn)略融資
近日，深藍(lán)航天宣布成功完成B3輪戰(zhàn)略融資。本輪由正悅投資正合云帆基金投資。本輪融資也得到了廈門市及集美區(qū)的大力支持。據(jù)悉，深藍(lán)航天3個月內(nèi)完成了3輪融資。B1輪由方正和生、濟(jì)鋼東泰基金等投資。B2輪由無錫高新區(qū)投控集團(tuán)領(lǐng)投。深藍(lán)航天是好買股權(quán)母基金被投企業(yè)。
研習(xí)社知識點
如何劃分基金持倉風(fēng)格
我們可以從大小盤和價值成長兩個維度，將股票基金的持倉風(fēng)格分為四類：大盤價值、大盤成長、小盤價值、小盤成長。
風(fēng)險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨匯率風(fēng)險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險，也需要投資者注意。
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