頭條新聞
LPR調(diào)降，10年期國(guó)債期貨創(chuàng)收盤新高
7月22日，央行發(fā)布公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)公告，宣布即日起公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作采用固定利率、數(shù)量招標(biāo)，操作利率由1.8%調(diào)整為1.7%。同日?qǐng)?bào)出的1年期和5年期以上LPR均同步下降10個(gè)基點(diǎn)，分別降至3.35%和3.85%。
降息落地，國(guó)債期貨集體收漲，10年期主力合約漲0.27%，創(chuàng)收盤新高，為4月底以來(lái)最大漲幅。A股寬幅震蕩，權(quán)重板塊殺跌拖累滬指盤中跌逾1%，尾盤跌幅有所收窄。
此次降息是對(duì)二十屆三中全會(huì)“堅(jiān)定不移實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)”的響應(yīng)，也體現(xiàn)了貨幣政策呵護(hù)經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向。
二季度國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)4.7%、低于市場(chǎng)預(yù)期的5.1%，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邊際上有所弱化，主要因?yàn)橄M(fèi)表
現(xiàn)偏弱。預(yù)計(jì)后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策或逐漸加碼。未來(lái)若影響消費(fèi)的偶發(fā)因素消退，國(guó)內(nèi)消費(fèi)下行壓力可能緩解。疊加固定資產(chǎn)投資企穩(wěn)，以及出口增速維持高位，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面有望邊際改善。近期A股市場(chǎng)護(hù)盤資金持續(xù)流入，市場(chǎng)整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
債市方面，目前尚未觀察到可能造成信用利差大幅走擴(kuò)的因素，信用債配置價(jià)值仍存。降息落地后，考慮到央行今年以來(lái)多次警示長(zhǎng)端利率風(fēng)險(xiǎn)，并有意采取實(shí)質(zhì)性措施，預(yù)計(jì)長(zhǎng)債利率仍將有所震蕩，利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍存。總體來(lái)看，當(dāng)前債市利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)均不大。
——好買點(diǎn)評(píng)
精彩觀點(diǎn)
慎知資產(chǎn)：股市與經(jīng)濟(jì)并非完全同步
回顧歷史，股市上漲與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的節(jié)奏并非完全同步，當(dāng)下的局面也為我們提供了審視和調(diào)整投資策略的機(jī)會(huì)。當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期長(zhǎng)期利率呈下行趨勢(shì)，這意味著基本盤穩(wěn)固的公司的估值倍數(shù)將非常可期。在選股的過(guò)程中，我們將充分考慮下行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)基本面的影響，在分紅及出海領(lǐng)域保持一定集中，重點(diǎn)配置業(yè)績(jī)?cè)鏊儆斜Ｕ系臉?biāo)的。
拾貝投資：下半年仍有積極因素值得關(guān)注
經(jīng)濟(jì)增幅放緩，信心較弱，同時(shí)疊加市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)在重構(gòu)，外部環(huán)境也復(fù)雜，但下半年也還是有一些積極因素：地產(chǎn)逐步穩(wěn)住；離上一次重大的財(cái)稅改革已經(jīng)很多年，財(cái)稅改革可能重新開啟；發(fā)債進(jìn)度趕上以后政府支出項(xiàng)目會(huì)好轉(zhuǎn)。高質(zhì)量發(fā)展的背景下，總量的機(jī)會(huì)不多，多找些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。
市場(chǎng)回顧
宏觀新聞
央行：階段性減免MLF質(zhì)押品
央行7月22日宣布，為增加可交易債券規(guī)模，緩解債市供求壓力，自本月起，有出售中長(zhǎng)期債券需求的中期借貸便利（MLF）參與機(jī)構(gòu)，可申請(qǐng)階段性減免MLF質(zhì)押品。
財(cái)政部：上半年全國(guó)稅收收入同比下降5.6%
財(cái)政部：分稅收和非稅收入看，上半年，全國(guó)稅收收入94080億元，同比下降5.6%；非稅收入21833億元，同比增長(zhǎng)11.7%；印花稅1632億元，同比下降22.9%，其中，證券交易印花稅509億元，同比下降54%。
美股大幅反彈，三大股指全線收漲
周一美國(guó)反彈，三大股指收漲，道指漲0.32%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.08%，納指漲1.58%，特斯拉漲5.15%，英偉達(dá)漲4.76%。美債收益率收漲，10年期美債收益率漲2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.255%，30年期美債收益率漲3.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.473%。
私募行業(yè)動(dòng)態(tài)
近一年私募基金平均收益率-9.13%
截至2024年6月底，近一年取得正收益的私募基金產(chǎn)品占25.6%。正收益基金的平均收益率為15.47%，負(fù)收益基金的平均收益率為-17.54%。私募基金的中位數(shù)收益為-9.57%，平均收益率-9.13%。
6月約21%的私募基金取得了正收益
2024年6月，約21%的私募基金取得了正收益。正收益基金的平均收益率為3.28%，負(fù)收益基金的平均收益率為-5.45%。私募基金的中位數(shù)收益率為-3.10%，平均收益率-3.67%。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
長(zhǎng)期投資如何取得好成果
一、投資出發(fā)點(diǎn)正確：最初的決策基于正確的理念
二、投資標(biāo)的正確：選擇符合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的標(biāo)的
三、投資期限正確：投資期限與產(chǎn)品特性匹配，對(duì)“長(zhǎng)期”有正確界定
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見(jiàn)，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
