有人精妙地將資本市場(chǎng)比作潮汐。潮漲潮落、循環(huán)往復(fù)，正如全球各個(gè)資本市場(chǎng)也存在著不同的周期變化，是不可避免的自然現(xiàn)象。誠(chéng)然，隨著近幾年全球宏觀環(huán)境發(fā)生變化，我們確實(shí)從不同市場(chǎng)感受到了不一樣的冷暖體驗(yàn)。
2023年來(lái)，美國(guó)、日本、德國(guó)、印度股市接連創(chuàng)下兩位數(shù)漲幅，截至最近5月底，美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)和印度SENSEX30指數(shù)仍在刷新歷史峰值。
是否要通過(guò)全球配置提升投資組合的性價(jià)比？相信在很多投資者心中，這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)從要不要采取行動(dòng)，轉(zhuǎn)變成了如何采取行動(dòng)。
放眼全球，一端是引領(lǐng)科技變革的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，一端是具備增長(zhǎng)潛力的新興市場(chǎng)。作為個(gè)人投資者，我們?nèi)绾文茉诒就林獾亩鄠€(gè)客場(chǎng)作戰(zhàn)中取得不錯(cuò)的結(jié)果呢？
或許，借專業(yè)機(jī)構(gòu)之力，是一個(gè)便捷且不失性價(jià)比的選擇。具體來(lái)說(shuō)，通過(guò)哪些途徑可以一站式配置全球股市？選公募vs.選私募，用人民幣投vs.用美元投，什么方式才是最適合自己的？今天，我們要解答的，就是全球配置時(shí)的產(chǎn)品選擇問(wèn)題。
低門(mén)檻的公募之選QDII投顧組合“海外贏”
公募產(chǎn)品中，QDII基金是個(gè)人投資者投資境外市場(chǎng)最主流、也最便利的一個(gè)途徑。QDII基金的參與門(mén)檻非常低，最低10元就可以進(jìn)行投資。當(dāng)前，QDII股票型基金有跟蹤國(guó)家/地區(qū)指數(shù)的，有跟蹤某個(gè)特色行業(yè)的，也有主動(dòng)管理、精選個(gè)股的。
然而，不同QDII基金之間常有明顯的業(yè)績(jī)分化。近一年，市場(chǎng)上表現(xiàn)最好的華夏標(biāo)普500聯(lián)接基金漲幅超過(guò)27%，而表現(xiàn)一般的漲幅為20.65%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；時(shí)間區(qū)間：2023/5/27-2024/5/27）可見(jiàn)，即便是跟蹤相同指數(shù)的QDII基金，業(yè)績(jī)差距也不小。
“海外贏”是一個(gè)以人民幣形式，投資境外權(quán)益市場(chǎng)的投顧組合產(chǎn)品。通過(guò)國(guó)別增強(qiáng)、行業(yè)增強(qiáng)和美股風(fēng)格增強(qiáng)策略，加上精選QDII基金，“海外贏”得以應(yīng)對(duì)許多投資者不了解海外、不熟悉QDII的選基困難，同時(shí)也滿足了“一鍵”合理分散配置多國(guó)市場(chǎng)的投資需求。2023年，MSCI全球指數(shù)上漲20%，“海外贏”則跑贏該指數(shù)，取得27.66%的亮眼成績(jī)。
值得注意的是，作為一個(gè)投顧組合，“海外贏”的運(yùn)作與底層QDII基金息息相關(guān)。因此，若底層QDII因額度不足而限制買(mǎi)入，這可能會(huì)阻礙投顧組合增加其持倉(cāng)，從而間接影響“海外贏”產(chǎn)品的正常申購(gòu)，直至該額度問(wèn)題得到解決。
額度和策略更豐富的全球配置私募FOF
最近一年，QDII亮眼的業(yè)績(jī)吸引了越來(lái)越多的資金涌入，很多QDII產(chǎn)品剩余額度有限，只能采取限購(gòu)措施。一時(shí)間，想要通過(guò)QDII配置全球資產(chǎn)成了一種“稀缺”途徑。
不過(guò)對(duì)于高凈值投資者來(lái)說(shuō)，還有一個(gè)投資全球的便捷途徑容易被我們忽視，那就是全球配置策略的私募FOF基金。
更高投資門(mén)檻下，私募FOF基金為我們投資全球權(quán)益市場(chǎng)增添了更多元、更靈活的選擇，也解決了當(dāng)前困擾投資者的額度難題。
目前，國(guó)內(nèi)有全球配置策略的FOF產(chǎn)品，依然是用人民幣來(lái)投資全球權(quán)益市場(chǎng)，但QDII之外，此類私募FOF還可以投資QDLP基金。
由此，以指數(shù)型投資為基石，錨定全球市場(chǎng)的系統(tǒng)性收益，全球配置私募FOF還可以借力有QDLP資質(zhì)的優(yōu)秀國(guó)際管理人，通過(guò)更豐富的股票多頭、股票多空、量化指增等策略，彌補(bǔ)了被動(dòng)型投資獲取超額的不足。同時(shí)，QDLP額度限制更小，能充分滿足投資者用人民幣布局境外股市的需求。
QD制度固然便利，不用投資者去考慮外幣兌換的問(wèn)題，但投資境外資產(chǎn)或多或少還是會(huì)受到一些限制。如果想要實(shí)現(xiàn)更全面的全球配置，則可以考慮通過(guò)美元來(lái)進(jìn)行全球資產(chǎn)的配置。
環(huán)球股票FOF通過(guò)美元直接投資境外，少了在投資范圍、外匯額度上的限制，真正實(shí)現(xiàn)對(duì)全球各區(qū)域和各類策略的全面覆蓋，為投資者提供了更廣闊的投資視野和更靈活的資產(chǎn)配置選擇。
以上，我們介紹了一站式配置全球權(quán)益資產(chǎn)的三種方式。
總結(jié)來(lái)看，像“海外贏”這樣的公募投顧組合由專業(yè)的主理人幫你優(yōu)選QDII，投資門(mén)檻低，但額度相對(duì)有限。而像國(guó)內(nèi)全球配置私募FOF和“環(huán)球股票FOF”這樣的私募FOF產(chǎn)品提供了更豐富的投資額度和策略種類，能更好地滿足高凈值投資者布局境外股市的需求。其中，“環(huán)球股票FOF”直接用美元進(jìn)行全球資產(chǎn)配置，在投資靈活性和豐富度上更占優(yōu)勢(shì)。
當(dāng)前，在逆全球化和AI產(chǎn)業(yè)革命引領(lǐng)的新潮汐中，我們?cè)鯓硬拍茉诓粩嘧兓母窬种斜３滞顿Y的平衡？一個(gè)可能的策略是，從多個(gè)國(guó)家獲取多樣化的投資機(jī)會(huì)。現(xiàn)在看來(lái)，這種策略似乎正是資本流動(dòng)所青睞的答案。
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※ 全球配置的三種選擇，哪個(gè)適合你？
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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