據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)共發(fā)生近70筆國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán) （license-out）交易，披露交易總金額超過(guò)400億美元。值得注意的是，2023年國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)的品種數(shù)量首次超過(guò)許可引入（license-in），這是一個(gè)標(biāo)志性事件。2024年，本土藥和藥企的全球化之路仍將繼續(xù)。
2024年開(kāi)年不到兩個(gè)月，僅英矽智能、安銳生物、宜聯(lián)生物三家BD交易披露的總金額就已超30億美元。從數(shù)量和交易規(guī)模上看，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海已達(dá)近幾年高峰。而這些公司背后有共同的投資方——啟明創(chuàng)投。
啟明創(chuàng)投過(guò)往在醫(yī)療健康領(lǐng)域的業(yè)績(jī)有目共睹：過(guò)去數(shù)年，中國(guó)國(guó)內(nèi)即便擁有深口袋的Mega fund，在創(chuàng)新藥上的super deal也屈指可數(shù)，而啟明創(chuàng)投至少占有兩席。即便在全行業(yè)投融資下行的2023年，啟明創(chuàng)投在醫(yī)療健康領(lǐng)域仍出手了47次。
不過(guò)一個(gè)更令人好奇的數(shù)據(jù)是，2022年至今啟明創(chuàng)投投資企業(yè)一共完成了19個(gè)跨境BD交易，總金額超過(guò)85億美元。
對(duì)于創(chuàng)新藥出海，啟明創(chuàng)投合伙人陳侃博士顯然是有話(huà)語(yǔ)權(quán)的。他在職業(yè)生涯早期就在美國(guó)強(qiáng)生公司擔(dān)任高級(jí)科學(xué)家從事腫瘤新藥研發(fā)。在此之前，他還在恒瑞醫(yī)藥擔(dān)任組長(zhǎng)。從復(fù)旦大學(xué)本科一路到哈佛醫(yī)學(xué)院博士后訓(xùn)練。36氪此前對(duì)話(huà)了陳侃，他分享了一些關(guān)于創(chuàng)新藥出海的獨(dú)特觀(guān)察。
啟明創(chuàng)投合伙人陳侃
以下為陳侃的觀(guān)點(diǎn)摘要：
1、現(xiàn)在是中國(guó)醫(yī)療大健康企業(yè)開(kāi)啟全球化的最好時(shí)機(jī)。驅(qū)動(dòng)力源自于，中國(guó)研發(fā)出來(lái)的化合物質(zhì)量達(dá)到全球標(biāo)準(zhǔn)，申請(qǐng)的專(zhuān)利數(shù)量在全球占比越來(lái)越高，已經(jīng)跨過(guò)一個(gè)閾值。
2、中國(guó)創(chuàng)新藥研發(fā)經(jīng)歷了從爬到走到跑的過(guò)程，如今接近領(lǐng)頭羊的狀態(tài)。與此同時(shí)，國(guó)際大藥廠(chǎng)面臨LOE（Loss of Exclusivity），即眾多專(zhuān)利面臨過(guò)期的階段，中間將會(huì)產(chǎn)生上千億美元甚至更多的gap，要填補(bǔ)就需要引進(jìn)大量的產(chǎn)品，這是中國(guó)藥企的絕佳機(jī)會(huì)。
3、醫(yī)藥領(lǐng)域不太可能出現(xiàn)Open AI狂掃一整個(gè)行業(yè)的情況，因?yàn)獒t(yī)藥是強(qiáng)監(jiān)管行業(yè)，即便出現(xiàn)類(lèi)似Open AI的技術(shù)也需要5-7年時(shí)間證明它的安全性和有效性，而后才會(huì)得到跨越式發(fā)展。
4、創(chuàng)新藥最大市場(chǎng)在美國(guó)。越來(lái)越多的啟明創(chuàng)投投資企業(yè)不再是單一中國(guó)biotech或美國(guó)biotech的概念，而是全球的biotech。
5、最佳路徑是在中國(guó)做早期研發(fā)、概念驗(yàn)證，再去美國(guó)做后期臨床，最后拿到FDA批文直接進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。這其中最關(guān)鍵的是臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)——能夠適應(yīng)中美臨床的差異性，且在當(dāng)?shù)赜袌F(tuán)隊(duì)將臨床順利開(kāi)展起來(lái)。
6、啟明創(chuàng)投投資創(chuàng)新藥的邏輯，一直都是明確的，就是要找出那些明確能解決臨床問(wèn)題，且在全球都有競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新產(chǎn)品，將研發(fā)端和需求端深度匹配。無(wú)論是產(chǎn)業(yè)層面還是投資層面，真正的價(jià)值應(yīng)該來(lái)自于藥物產(chǎn)品讓患者獲益的潛力。
7、我們發(fā)現(xiàn)無(wú)論在中國(guó)還是美國(guó)，都有很多企業(yè)“拿著錘子找釘子”，就是明明擁有一項(xiàng)非常厲害的技術(shù)，但找不到可以打下去的釘子（應(yīng)用場(chǎng)景），這種情況即便技術(shù)先進(jìn)我們也很難決定出手。
8、創(chuàng)新藥第一波“低垂的果實(shí)”已經(jīng)被摘完了，更長(zhǎng)的時(shí)間周期內(nèi)，中國(guó)更創(chuàng)新的技術(shù)比如first-in-class的靶點(diǎn)或許是下一步的機(jī)會(huì)，這些依靠中國(guó)臨床資源開(kāi)發(fā)的新靶點(diǎn)將來(lái)能夠在全世界產(chǎn)生足夠大的影響力。
9、真正能夠?qū)崿F(xiàn)商業(yè)回報(bào)的技術(shù)往往是落后于最先進(jìn)的技術(shù)三到五步的。科學(xué)在不斷前進(jìn)，但是轉(zhuǎn)化需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。
10、以前剛剛?cè)胄袝r(shí)投資的企業(yè)創(chuàng)始人大多數(shù)是海歸，最好年長(zhǎng)且經(jīng)驗(yàn)豐富一些，現(xiàn)在更希望找到教育背景深厚，有一定海外工作經(jīng)驗(yàn)且綜合能力強(qiáng)的創(chuàng)始人。他們中有不少來(lái)自于國(guó)內(nèi)的biotech或傳統(tǒng)藥企，在中國(guó)本土成長(zhǎng)起來(lái)，年紀(jì)也會(huì)相對(duì)小一些。
來(lái)源 | 36氪
作者 | 任倩
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