北京時(shí)間5月4日晚間，萬眾矚目的2024年巴菲特股東大會(huì)在美國奧馬哈正式開幕。93歲的巴菲特和伯克希爾·哈撒韋副董事長格雷格·阿貝爾共同亮相，這是巴菲特自1965年接管伯克希爾以來舉行的第60次股東大會(huì)。
遺憾的是，今年我們無法看到巴菲特和芒格這對(duì)“黃金搭檔”同臺(tái)。在伯克希爾年會(huì)短片結(jié)束播放后，巴菲特要求為逝世的摯友芒格打開會(huì)場(chǎng)的燈光，現(xiàn)場(chǎng)約3萬名股東起立向這位投資大師致敬。
在本次股東大會(huì)上，巴菲特?cái)?shù)次提及摯友芒格對(duì)自己投資生涯的影響，并談到了伯克希爾現(xiàn)金儲(chǔ)備、減持蘋果、人工智能等重要話題。先來看看本次股東大會(huì)巴菲特發(fā)言的要點(diǎn)：
1、談減持蘋果：除非發(fā)生重大變化，否則蘋果將仍然是最大的投資。到今年年底，蘋果極有可能仍然是伯克希爾最大的普通股持倉。
2、談AI投資：對(duì)AI一無所知，但這并不意味著它不重要?，F(xiàn)在無法對(duì)AI的前景進(jìn)行估計(jì)，它擁有極大的潛力，但它的發(fā)展令自己感到緊張。
3、談現(xiàn)金儲(chǔ)備：我們不會(huì)為了交易而交易，只會(huì)在正確的地方揮桿一擊。
4、談美聯(lián)儲(chǔ)：鮑威爾是一個(gè)非常聰明的人，美聯(lián)儲(chǔ)需要立法者的幫助來控制不斷增長的美國赤字。
5、談接班人：會(huì)把資本配置的決定留給格雷格·阿貝爾，他非常了解商業(yè)，也了解伯克希爾的業(yè)務(wù)如何運(yùn)作。
6、談投資方向：伯克希爾的主要投資將永遠(yuǎn)在本土，暫時(shí)不考慮印度等國家的投資機(jī)會(huì)。
以下，我們?cè)賹?duì)本次股東大會(huì)進(jìn)行詳細(xì)解讀：
談減持蘋果：可能依然是最大的普通股持倉
在年會(huì)開幕前夕，伯克希爾·哈撒韋發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)公告。
5月4日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公告稱，2024年第一季度營收898.69億美元，同比增長5.2%，市場(chǎng)預(yù)期為859.2億美元，上年同期為853.93億美元；第一季度凈利潤達(dá)127.02億美元，同比下降64.2%，市場(chǎng)預(yù)期為98.92億美元，上年同期為355.04億美元。
去年四季度，巴菲特罕見拋售了1000萬股蘋果股票，減持市值約為18.22億美元，引起市場(chǎng)猜測(cè)。巴菲特在股東大會(huì)上表示，我們還是有很多蘋果的股票，到今年年底，蘋果極有可能仍然是伯克希爾最大的普通股持倉。
巴菲特談到，當(dāng)我們?nèi)徱曁O果、運(yùn)通、可口可樂的時(shí)候，我們認(rèn)為這些持股不單單只是股票，而是把它們看成是業(yè)務(wù)和公司。我們不會(huì)試圖去預(yù)測(cè)市場(chǎng)，不會(huì)單單選股。
談現(xiàn)金儲(chǔ)備：“只在正確的時(shí)候揮桿一擊”
伯克希爾公布的一季報(bào)顯示，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備進(jìn)一步增長至1890億美元，連續(xù)多個(gè)季度創(chuàng)新高，一季度回購了26億美元公司股票，還減倉近200億美元的股票投資。對(duì)于這筆超過1800億巨額現(xiàn)金將如何使用，一直是投資者最為關(guān)注的問題。
面對(duì)現(xiàn)場(chǎng)觀眾的提問，巴菲特巧妙地用“投球”這個(gè)比喻做出了解釋。“你不應(yīng)該對(duì)每個(gè)投球都揮棒，或者因?yàn)殄e(cuò)失了前兩次投球就在第三次時(shí)揮棒，而是只在正確的時(shí)候揮桿一擊。”
巴菲特表示，現(xiàn)在市場(chǎng)上沒有足夠有吸引力的投資標(biāo)的去配置資產(chǎn)，并且在當(dāng)前5%左右的高利率的情況下，我們可以不使用這筆錢。對(duì)于未來可能出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)，我們將拭目以待。
談人工智能：“有時(shí)候讓我感到恐懼”
對(duì)于近年來爆火的人工智能，巴菲特也給出了自己的看法。他表示，自己對(duì)AI人工智能一無所知，但不意味著這個(gè)技術(shù)不重要。“精靈已經(jīng)從瓶子里面跳出來，而且再也塞不回瓶子里的，但它的力量有時(shí)候讓我感到恐懼。我們希望這個(gè)精靈未來能夠做好事，但是現(xiàn)在沒有辦法對(duì)它進(jìn)行評(píng)估。”
巴菲特提到，任何勞動(dòng)密集行業(yè)都會(huì)受到AI的威脅，如果我們將這些用在社交層面，可能有更好的優(yōu)勢(shì)。但是如果用這個(gè)來使用原子彈或者其他不適當(dāng)?shù)氖虑?，就有問題了。AI可以更安全地應(yīng)用在哪些領(lǐng)域，目前想要正確的預(yù)測(cè)還言之過早，當(dāng)然AI絕對(duì)是一項(xiàng)不可思議的技術(shù)。
緬懷摯友：芒格的思想無處不在
在股東大會(huì)上，巴菲特?cái)?shù)次表達(dá)了對(duì)摯友芒格的緬懷，甚至在回答問題時(shí)習(xí)慣性地將身邊的阿貝爾叫成了芒格。他談到芒格對(duì)自己投資生涯的影響，在入股比亞迪和Costco的兩次投資中，都是芒格拍著桌子讓他“買買買”。而事后證明在投資這兩個(gè)公司的重要決策時(shí)，芒格的建議都是正確的。
對(duì)于這段穿越半個(gè)多世紀(jì)的共事和友誼，巴菲特稱，這幾十年來擁有查理作為伙伴，幫助我們一起擺脫各種各樣的困境，真的非常開心，他在十年前給我們很多想法還在不斷地讓我們獲利賺錢，和正確的人打交道是極其重要的。
在股東大會(huì)上，臺(tái)下有觀眾向巴菲特提問，“如果還能和芒格共度一天，你會(huì)想做什么？”
巴菲特笑著回憶和芒格的過往，并談到了自己的人生感悟。“我們?cè)?jīng)一起打網(wǎng)球，一起打高爾夫，也許我們還是會(huì)做同樣的事。事實(shí)上，他的思想無處不在。也許你應(yīng)該問自己，如果你只剩下生命的最后一天，你想和誰一起度過，你現(xiàn)在就應(yīng)該去見他，不要等到最后一天。”
談接班人：資產(chǎn)配置的決定權(quán)將屬于阿貝爾
對(duì)于伯克希爾未來的投資方向，巴菲特強(qiáng)調(diào)，主要投資標(biāo)的仍然會(huì)位于美國，像可口可樂、美國運(yùn)通這樣的公司，在全球可能都找不出能夠相提并論的標(biāo)的，伯克希爾的下一筆大交易可能不會(huì)是美國之外的投資。
對(duì)于比亞迪的投資，巴菲特表示，這和五年前對(duì)日本五大商社做出的投資比較相似?；仡^看這是激進(jìn)的，其實(shí)應(yīng)該更加激進(jìn)。但伯克希爾的投資主要以美國為主，目前還沒有考慮繼續(xù)比亞迪的投資。
近年來印度股市表現(xiàn)亮眼，有投資者問到巴菲特是否會(huì)考慮投資印度。巴菲特表示，相信印度有大把的機(jī)會(huì)，但我們?cè)谟《鹊囊娊馍峡赡軟]有優(yōu)勢(shì)，所以伯克希爾可能暫時(shí)不會(huì)對(duì)印度進(jìn)行投資。
在伯克希爾接班人的問題上，巴菲特明確表示，資產(chǎn)配置的決定權(quán)將會(huì)屬于阿貝爾，他非常了解商業(yè)，也了解伯克希爾的業(yè)務(wù)如何運(yùn)作。伯克希爾的投資理念不會(huì)有任何改變，不會(huì)去擔(dān)心是否能夠打敗標(biāo)普指數(shù)。希望自己能夠?qū)⒆詈玫馁Y源用到該用的地方，解決全世界最需要解決的問題。
在股東大會(huì)的結(jié)尾，巴菲特也給予所有投資者忠告，希望大家多讀讀芒格的書，芒格始終保持誠實(shí)，這也是他成為重要伙伴的原因之一。最后，他開著玩笑和大家約定，“我不僅希望你們明年來，而且希望我明年也能來。”
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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