五一假期前后，全球股市多數(shù)上漲，其中港股漲幅領跑，恒指、恒生科技分別上漲4.67%和6.80%。受就業(yè)數(shù)據(jù)降溫、美聯(lián)儲表態(tài)偏鴿影響，美元和美債利率回落，人民幣升值。在日央行的可能干預下，日元匯率強勢反彈，前期快速貶值趨勢得到緩解。此外，隨著地緣局勢緩和，油價走弱，金價高位下跌。
五一假期海外股市表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)時間：2024.4.29-5.3
宏觀政策方面，國內外都出現(xiàn)新動態(tài)：國內召開中共中央政治局會議；美聯(lián)儲聲明將放慢量化緊縮（QT）速度。
以下我們就來具體看看，長假期間全球市場都發(fā)生了哪些值得重點關注的事件。
國內熱點事件
政治局會議召開
4月30日，中共中央政治局會議召開。會議公告了將在7月召開三中全會，并強調要靠前發(fā)力，有效落實已經(jīng)確定的宏觀政策。相比12月的政治局會議，本次政策表述更為具體，顯示重在執(zhí)行。如貨幣政策明確“要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具”；資本市場明確“積極發(fā)展風險投資、壯大耐心資本”。
其中，有地產和財政發(fā)債的相關表述引起較大關注。地產方面，會議提及“消化存量房產”和“優(yōu)化增量住房”。財政方面，會議提及“要及早發(fā)行并用好超長期特別國債，加快專項債發(fā)行使用進度”。
“中國資產”走強
五一期間，美股中概股和港股大漲，離岸人民幣匯率回暖。4月下旬以來，全球資金加大了對中國資產的關注，4月22日-5月3日，納斯達克中國金龍指數(shù)累計上漲14.8%，恒生指數(shù)、恒生科技分別上漲13.9%和21.1%。
在經(jīng)過前期一段時間的調整后，中國資產的估值水平相對具有吸引力，為尋求價值投資的國際資本提供了機會。此外，近期中國證監(jiān)會發(fā)布了5項資本市場對港合作措施，疊加中國經(jīng)濟持續(xù)向好、企業(yè)盈利前景改善，外資“增配中國”的情緒得到提振。
海外熱點事件
美國降息預期回升
美國降息預期在連續(xù)降溫一個月后回升，CME數(shù)據(jù)顯示，9月降息概率由60%上升至67%，12月降息概率由81%上升至91%；全年降息次數(shù)預期由1.4次增加至1.8次。
降息預期回升可能有三方面原因：（1）議息會議表述偏鴿派。5月1日，美聯(lián)儲在FOMC會后宣布，維持利率不變，從6月開始放緩縮表（QT）速度。此外，鮑威爾表示，再加息的可能性不大，一定程度上打消了市場此前的加息顧慮。
（2）就業(yè)數(shù)據(jù)走弱。5月3日，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，4月非農就業(yè)人口增加17.5萬人，顯著低于預期的24萬。同時工資增長放緩；失業(yè)率升至3.9%，處于2022年1月以來的最高水平。非農就業(yè)回落是美聯(lián)儲表明的降息條件之一，數(shù)據(jù)公布后市場對美聯(lián)儲首次降息的預期時間提前。
（3）PMI不及預期。美國4月ISM制造業(yè)和服務業(yè)PMI均不及預期。其中，4月制造業(yè)PMI降至49.2；服務業(yè)PMI降至49.4，創(chuàng)2022年12月以來的新低，大幅不及預期的52。
日元匯率反彈
4月29日，日元匯率大幅波動，美元兌日元一度跌破160，創(chuàng)下1990年4月以來的最高水平，隨后大幅升值至156左右。5月1-3日，日元連續(xù)上漲，一周內累計漲幅3.5%。
日本央行4月30日報告稱，由于包括政府債券發(fā)行和周三納稅在內的財政因素，其經(jīng)常賬戶可能將減少7.56萬億日元（482億美元），明顯高于市場估計的2.1萬億日元跌幅，表明4月29日當天日央行可能進行了約5.5萬億日元的匯率干預操作。
日元的強勢反彈，除了日本政府可能實施了外匯干預外，或也有其他原因。首先，美國降息預期回升，推動非美貨幣走強。其次，不少對沖基金認為日本干預匯率的幾率上升，并計劃平倉日元空頭頭寸獲利了結。此外，節(jié)假日期間外匯交易可能較為清淡，從而影響市場流動性。
風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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