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黃金價格持續(xù)升溫，創(chuàng)歷史新高
今年以來，黃金似乎脫離了“地心引力”，加入頻刷新高的競賽。COMEX黃金最高達(dá)2448.8美元/盎司，倫敦現(xiàn)貨黃金則一度達(dá)2431.78美元/盎司，均創(chuàng)歷史新高。
4月10日-12日，此前維持上漲趨勢的金價坐起了過山車。隨著美聯(lián)儲—CPI最新數(shù)據(jù)出爐，國際黃金、白銀價格出現(xiàn)短暫下跌。值得一提的是，此前黃金的暴漲表現(xiàn)被視為偏離“常識”。
近期黃金價格上漲的主要驅(qū)動因素包括市場避險需求的增加、對美國降息的預(yù)期以及全球央行的購金行為。然而3月下旬，市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期開始減弱，與此同時，美元和美債利率也持續(xù)反彈，黃金卻脫離基本面，呈現(xiàn)“齊漲”態(tài)勢。背離傳統(tǒng)分析框架中，金價與美元指數(shù)、實際利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。
短期來看，當(dāng)前黃金上漲速度過快，不排除短期內(nèi)會出現(xiàn)階段性調(diào)整。但考慮到美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期方向不變，加上國內(nèi)黃金需求比較強(qiáng)勁，黃金上漲的根本驅(qū)動力或能延續(xù)。作為一類與傳統(tǒng)股債長期穩(wěn)定非相關(guān)的資產(chǎn)，黃金中長期配置價值凸顯。
——好買點評
精彩觀點
重陽投資：解讀美國3月CPI數(shù)據(jù)
事實上，雖然美國居民超額儲蓄臨近耗盡，但收入情況的不斷改善仍對服務(wù)業(yè)消費形成強(qiáng)有力的支撐。最近公布的Markit和ISM PMI數(shù)據(jù)也顯示，在需求和投資共同拉動的情況下美國制造業(yè)已經(jīng)開始緩慢復(fù)蘇。雖然政策利率水平維持高位，但金融條件并未顯著收緊。盡管面對大選的政治壓力和財政壓力，美聯(lián)儲或許會通過不斷釋放鴿派信息壓制美債收益率，通過停止縮表支撐流動性環(huán)境，但真正的降息可能仍需要進(jìn)一步等待。
灃京資本：小型版“中美經(jīng)濟(jì)周期預(yù)期分化”或再現(xiàn)
短期看去年以來，中美經(jīng)濟(jì)也經(jīng)歷了數(shù)次“中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”和“美國經(jīng)濟(jì)衰退（降息）”的預(yù)期博弈，包括23年3-4月份、6-8月份以及本輪2-3月份，但每次都幾乎以預(yù)期落空而反轉(zhuǎn)。當(dāng)前時點，市場可能又要面臨這樣的挑戰(zhàn)，即中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了短期補(bǔ)庫存以后，總需求增量一方面需要全球其他經(jīng)濟(jì)體支撐帶動出口，另一方面需要國內(nèi)財政資金盡快落地拉動內(nèi)需；而美國降息預(yù)期開始明顯推遲，再通脹的可能、地產(chǎn)建筑業(yè)的恢復(fù)和強(qiáng)勁就業(yè)狀況即便要證偽也需要數(shù)月時間。
市場回顧
宏觀新聞
央行發(fā)布2024年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告
4月12日，中國人民銀行發(fā)布的2024年一季度金融統(tǒng)計和社會融資數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加9.46萬億元，社會融資規(guī)模增量累計為12.93萬億元，均處于歷史同期較高水平。整體來看，一季度貨幣政策靠前發(fā)力，信貸投放總量合理適度。
證監(jiān)會：加快推動資本市場“1+N”政策體系落地實施
近日，證監(jiān)會召開貫徹落實“1+N”政策文件動員部署會暨政策培訓(xùn)會，會議強(qiáng)調(diào)，加快推動資本市場“1+N”政策體系落地實施。會議要求，完善資本市場基礎(chǔ)制度體系，著力增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
美英對俄鋁、銅和鎳實施新的交易限制
美國和英國宣布對俄羅斯鋁、銅和鎳實施新的交易限制，此舉可能會造成全球金屬市場動蕩。新規(guī)定禁止倫敦金屬交易所和芝加哥商業(yè)交易所接受俄羅斯新生產(chǎn)的金屬，4月13日或之后生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳都屬于被禁之列。
基金行業(yè)動態(tài)
新基發(fā)行市場回暖
數(shù)據(jù)顯示，今年3月，基金發(fā)行數(shù)量超百只，發(fā)行份額重回千億關(guān)口。目前已有超110只新基金處于正在發(fā)行或等待發(fā)行的狀態(tài)。多家公募機(jī)構(gòu)和人士表示，隨著4月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷提升，企業(yè)盈利能力修復(fù)，投資者信心提升，疊加A股估值吸引力等，權(quán)益類基金發(fā)行有望進(jìn)一步回暖
中證A50ETF及聯(lián)接基金受關(guān)注
中證A50指數(shù)作為A股核心龍頭資產(chǎn)代表，匯聚滬深兩市各行業(yè)龍頭白馬股，大市值和行業(yè)龍頭特征顯著。從市值分布來看，中證A50指數(shù)大市值風(fēng)格明顯。此外，中證A50指數(shù)成份股整體基本面質(zhì)量較高、盈利能力優(yōu)秀，整體股息率較佳，未來上市公司分紅意愿可能會越來越強(qiáng)。
研習(xí)社知識點
什么是資產(chǎn)配置FOF？
資產(chǎn)配置FOF是專業(yè)的FOF管理人結(jié)合投資者風(fēng)險偏好合理組合，再根據(jù)市場環(huán)境靈活調(diào)整，幫助投資者做好資產(chǎn)配置。
風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點不代表平臺投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財富就此保留一切法律權(quán)利。
