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最新PCE數(shù)據(jù)出爐！鮑威爾回應(yīng)表態(tài)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間29日，美國2月核心PCE物價(jià)指數(shù)出爐。2月，美國核心PCE同比增速2.8%，為2021年3月以來最小增幅；環(huán)比增長0.3%。數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在聯(lián)儲活動(dòng)上表示，預(yù)計(jì)通脹將繼續(xù)在“顛簸的道路上”下降，同時(shí)美聯(lián)儲不急于降息，還需看到更多通脹得到遏制的證據(jù)。
美聯(lián)儲降不降息關(guān)鍵看PCE？據(jù)美聯(lián)儲說法，PCE是比CPI更準(zhǔn)確更全面的通脹指標(biāo)。2012年起，美聯(lián)儲將核心PCE指數(shù)年率漲幅2%定為長期通脹目標(biāo)。因此，美聯(lián)儲常說的通脹目標(biāo)2%，指的就是“核心PCE”。
美聯(lián)儲主席鮑威爾表態(tài)如何？盡管2月核心PCE同比增速低于前月，但2024年以來，核心通脹下降較緩慢，穩(wěn)定在2.5%-3.0%之間，仍高于2%。鮑威爾認(rèn)為，如果通脹未能依照預(yù)期向2%前進(jìn)，那么可能會在更長時(shí)間里保持利率不變。
今年降息有變化嗎？怎么應(yīng)對？最新點(diǎn)陣圖顯示，2024年仍將降息75bp，2025-2026年利率中樞上移25bp。這意味著美國今年降息方向不變，但路徑可能會更趨于平緩。落腳到資產(chǎn)方面，對于美股，當(dāng)前AI仍是市場主要產(chǎn)業(yè)趨勢，短期需關(guān)注估值變化。另外，美聯(lián)儲降息尚未開啟，美元貨幣類資產(chǎn)仍有較高配置價(jià)值。
——好買點(diǎn)評
精彩觀點(diǎn)
源樂晟：Q2或需降低經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期
3月的市場看似熱鬧，但是實(shí)際上個(gè)股的分化在迅速拉大。一方面，如低空經(jīng)濟(jì)之類的主題非常熱鬧，資源類個(gè)股繼續(xù)高歌猛進(jìn)；另一方面，以科創(chuàng)板指數(shù)為代表的“先進(jìn)生產(chǎn)力”表現(xiàn)較弱。今年Q1經(jīng)濟(jì)超預(yù)期是確定性事件，主流賣方已經(jīng)把Q1的GDP增速從4.5%上調(diào)到5%。這也就意味著，Q2出臺更多經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期可能會落空。
合晟資產(chǎn)：把握“新質(zhì)生產(chǎn)力”優(yōu)質(zhì)民企機(jī)會
產(chǎn)業(yè)債方面，符合高技術(shù)、高質(zhì)量、高效能發(fā)展方向的新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)將持續(xù)受益于政策的扶持，一些資質(zhì)優(yōu)良的優(yōu)秀民企將重回市場進(jìn)行發(fā)債，可以把握這些政策性的機(jī)會。地產(chǎn)債方面，從銷售端看情況還沒有改善，房企債券還要一券一議地進(jìn)行仔細(xì)甄別。城投債方面，各省的再融資債逐步發(fā)行，短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)得到緩解，但需要關(guān)注估值風(fēng)險(xiǎn)。
市場回顧
宏觀新聞
國務(wù)院國資委確定首批啟航企業(yè)
近日，國資委按照“四新”（新賽道、新技術(shù)、新平臺、新機(jī)制）標(biāo)準(zhǔn)，遴選確定了首批啟航企業(yè)，加快新領(lǐng)域新賽道布局、培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。這些企業(yè)多數(shù)成立于3年以內(nèi)，重點(diǎn)布局人工智能、量子信息、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域。
境外投資者配置人民幣債券穩(wěn)步增長
29日，國家外匯管理局發(fā)布《2023年中國國際收支報(bào)告》。報(bào)告顯示，2023年來華各類投資呈現(xiàn)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，其中外商直接投資延續(xù)凈流入。此外，外資對我國證券投資由前一年凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，四季度投資境內(nèi)債券明顯提升。
國際金價(jià)漲瘋了！九連陽后再創(chuàng)歷史新高
近日，國際黃金價(jià)格在經(jīng)歷了3月初的“九連陽”后，以更快的速度再創(chuàng)新高。截至29日，國際黃金價(jià)格已突破2230美元/盎司點(diǎn)位，距離20日突破2220美元點(diǎn)位不足10天。同時(shí)，3月29日A股再次上演“黃金戰(zhàn)”，多只黃金股和黃金主題類ETF大漲。
基金行業(yè)動(dòng)態(tài)
公募基金“降費(fèi)潮”來襲！多只已官宣
近日，多只基金產(chǎn)品密集宣布降低管理費(fèi)率，包括股票ETF、“固收+”、公募FOF等。當(dāng)前，公募基金數(shù)量逼近1.2萬只，降費(fèi)讓利成為提升產(chǎn)品競爭力的一大舉措。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，我國基金費(fèi)率未來將呈現(xiàn)下降趨勢，形成兼顧行業(yè)發(fā)展與投資者利益的費(fèi)率機(jī)制。
2023年基金公司經(jīng)營業(yè)績大揭露
近日，上市公司進(jìn)入年報(bào)密集披露期，其控股參股基金公司的經(jīng)營情況也浮出水面。從業(yè)績看，去年A股市場較為震蕩，疊加下半年開始主動(dòng)權(quán)益基金費(fèi)率改革啟動(dòng)，基金公司凈利潤呈現(xiàn)冷暖不均，僅部分債券基金及ETF規(guī)模占比較大的公司能實(shí)現(xiàn)逆勢增長。
研習(xí)社知識點(diǎn)
如何克服“稟賦效應(yīng)”
首先我們可以關(guān)注更多的定量數(shù)據(jù)，如基金產(chǎn)品詳細(xì)的業(yè)績歸因，個(gè)股相關(guān)的財(cái)務(wù)或行業(yè)數(shù)據(jù)等，專注于已經(jīng)發(fā)生了什么，而不是臆測未來；其次可以搜集專業(yè)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，獲取更多客觀評價(jià)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
