平安寧波交投杭州灣跨海大橋封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金產(chǎn)品資料概要更新
平安寧波交投杭州灣跨海大橋封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金基金
產(chǎn)品資料概要更新
編制日期：2024年12月27日
送出日期：2024年12月30日
本概要提供本基金的重要信息，是招募說(shuō)明書(shū)的一部分。
作出投資決定前，請(qǐng)閱讀完整的招募說(shuō)明書(shū)等銷售文件。
一、產(chǎn)品概況
基金簡(jiǎn)稱 平安寧波交投REIT 基金主代碼 508036
基金管理人 平安基金管理有限公司 基金托管人 寧波銀行股份有限公司
基金合同生效日 2024年12月10日 上市交易所及上市日期 上海證券交易所 2024年12月26日
基金類型 其他類 交易幣種 人民幣
運(yùn)作方式 封閉式 開(kāi)放頻率 封閉期為10年，不開(kāi)放申購(gòu)與贖回
基金經(jīng)理 李華平 開(kāi)始擔(dān)任本基金基金經(jīng)理的日期 2024-12-10
證券從業(yè)日期 2021-02-19
基金經(jīng)理 李麒麟 開(kāi)始擔(dān)任本基金基金經(jīng)理的日期 2024-12-10
證券從業(yè)日期 2023-11-22
基金經(jīng)理 李曈 開(kāi)始擔(dān)任本基金基金經(jīng)理的日期 2024-12-10
證券從業(yè)日期 2015-07-01
場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱 甬交REIT
擴(kuò)位證券簡(jiǎn)稱 平安寧波交投REIT
其他 外部運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)：寧波交通投資集團(tuán)有限公司、寧波市杭州灣大橋管理有限公司募集份額：10億份發(fā)行價(jià)格：8.088元/份募集金額：8,087,999,999.59元原始權(quán)益人：寧波交通投資集團(tuán)有限公司、寧波大通開(kāi)發(fā)有限公司,上海躋沄基礎(chǔ)建設(shè)有限公司、嘉興市高等級(jí)公路投資有限公司等19家原始權(quán)益人（具體詳見(jiàn)本基金招募說(shuō)明書(shū)）戰(zhàn)略配售比例：80%原始權(quán)益人合計(jì)配售比例：80%
二、基金投資與凈值表現(xiàn)
（一）投資目標(biāo)與投資策略
投資目標(biāo) 本基金主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額，通過(guò)資產(chǎn)支持證券等特殊目的載體取得項(xiàng)目公司全部股權(quán)，最終取得相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完全所有權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)利。本基金通過(guò)主動(dòng)的投資管理和運(yùn)營(yíng)管理，力爭(zhēng)為基金份額持有人提供相對(duì)穩(wěn)定的收益分配。
投資范圍 本基金存續(xù)期內(nèi)主要投資于最終投資標(biāo)的為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額。本基金的其他基金資產(chǎn)可以投資于利率債（包括國(guó)債、政策性金融債、央行票據(jù)以及其他利率債）、AAA級(jí)信用債（包括企業(yè)債、公司債、金融債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、公開(kāi)發(fā)行的次級(jí)債、政府支持機(jī)構(gòu)債、地方政府債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分等）、貨幣市場(chǎng)工具（包括同業(yè)存單、債券回購(gòu)、銀行存款（含協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款）等）及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。本基金可根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定參與融資。本基金不投資于股票，也不投資于可轉(zhuǎn)換債券（可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分除外）、可交換債券。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人與基金托管人協(xié)商一致并履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍，并可依據(jù)屆時(shí)有效的法律法規(guī)適時(shí)合理地調(diào)整投資范圍。
主要投資策略 本基金的投資策略包括資產(chǎn)支持證券投資策略、固定收益投資策略與基金的融資策略。其中資產(chǎn)支持證券投資策略包括初始投資策略、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理策略、資產(chǎn)收購(gòu)策略、資產(chǎn)出售及處置策略。
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 本基金不設(shè)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)
風(fēng)險(xiǎn)收益特征 本基金為基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金，在封閉運(yùn)作期內(nèi)主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，獲取基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益并承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施價(jià)格波動(dòng)。由于本基金的投資標(biāo)的與股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣型基金等的投資標(biāo)的存在明顯差異，故本基金與上述類型基金有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。
注:詳見(jiàn)本基金招募說(shuō)明書(shū)第十二部分“基金的投資”。
（二）投資組合資產(chǎn)配置圖表/區(qū)域配置圖表
注：無(wú)。
（三）自基金合同生效以來(lái)/最近十年（孰短）基金每年的凈值增長(zhǎng)率及與同期業(yè)績(jī)
比較基準(zhǔn)的比較圖
注：無(wú)。
三、投資本基金涉及的費(fèi)用
（一）基金銷售相關(guān)費(fèi)用
本基金為封閉式基金，無(wú)申購(gòu)贖回機(jī)制，不收取申購(gòu)、贖回費(fèi)用。場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以證券
公司實(shí)際收取為準(zhǔn)。
（二）基金運(yùn)作相關(guān)費(fèi)用
以下費(fèi)用將從基金資產(chǎn)中扣除：
費(fèi)用類別 收費(fèi)方式/年費(fèi)率 收取方
管理費(fèi) （見(jiàn)注3） 基金管理人、計(jì)劃管理人、外部管理機(jī)構(gòu)
托管費(fèi) 0.01% 基金托管人
審計(jì)費(fèi)用 400,000.00元 會(huì)計(jì)師事務(wù)所
信息披露費(fèi) 120,000.00元 規(guī)定披露報(bào)刊
其他費(fèi)用 按照有關(guān)規(guī)定和《基金合同》約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。
注：1.上表中年費(fèi)用金額為基金整體承擔(dān)費(fèi)用，非單個(gè)份額類別費(fèi)用，且年費(fèi)用金額為預(yù)估
值，最終實(shí)際金額以基金定期報(bào)告披露為準(zhǔn)。
2.本基金交易證券、基金等產(chǎn)生的費(fèi)用和稅負(fù)，按實(shí)際發(fā)生額從基金資產(chǎn)扣除。
3.管理費(fèi)用
本基金的管理費(fèi)用包括固定管理費(fèi)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)及浮動(dòng)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)。其中，固定管理費(fèi)
由基金管理人和計(jì)劃管理人收取，運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)及浮動(dòng)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)由外部管理機(jī)構(gòu)收取。
（1）固定管理費(fèi)
固定管理費(fèi)的年費(fèi)率為0.2%，其中基金管理人年費(fèi)率為0.1%，計(jì)劃管理人年費(fèi)率為
0.1%。
固定管理費(fèi)按基金前一個(gè)估值日的基金合并報(bào)表的基金凈資產(chǎn)為基數(shù)，依據(jù)對(duì)應(yīng)的年費(fèi)
率按季度計(jì)提，計(jì)算方法如下：
H＝E×對(duì)應(yīng)費(fèi)率÷當(dāng)年天數(shù)×基金在當(dāng)前季度的存續(xù)天數(shù)
H為每季度應(yīng)計(jì)提的固定管理費(fèi)
E為本基金已披露的前一個(gè)估值日的基金合并報(bào)表的基金凈資產(chǎn)，首個(gè)估值日及首個(gè)估
值日之前為募集規(guī)模（若涉及基金擴(kuò)募等原因?qū)е禄鹨?guī)模變化時(shí)，需按照實(shí)際規(guī)模變化期
間進(jìn)行調(diào)整）
基金管理人與基金托管人雙方核對(duì)無(wú)誤后，以協(xié)商確定的日期及方式按照基金合同、專
項(xiàng)計(jì)劃文件等相關(guān)協(xié)議的約定和安排進(jìn)行計(jì)算和支付，并由基金財(cái)產(chǎn)最終承擔(dān)。若遇法定節(jié)
假日、公休日等，支付日期順延。
（2）運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)及浮動(dòng)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)
基金的運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)及浮動(dòng)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)由外部管理機(jī)構(gòu)收取。
1）運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)
以項(xiàng)目公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入為基數(shù)，根據(jù)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)情況按月計(jì)提，具體計(jì)算方法如下：
計(jì)算期間 計(jì)算方法
《運(yùn)營(yíng)管理協(xié)議》生效之日（含該日）至2024年12月31日（含該日） 運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)=營(yíng)業(yè)收入×1%
2025年1月1日（含該日）至《運(yùn)營(yíng)管理協(xié)議》終止之日（不含該日） 如P≥Y×120%，則運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)=營(yíng)業(yè)收入×2%
如Y×120%>P≥Y×110%，則運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)=營(yíng)業(yè)收入×1.2%
如Y×110%>P≥Y×105%，則運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)=營(yíng)業(yè)收入×1.1%
如Y×105%>P≥Y×95%，則運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)=營(yíng)業(yè)收入×1%
如Y×95%>P≥Y×90%，則運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)=營(yíng)業(yè)收入×0.9%
如Y×90%>P≥Y×80%，則運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)=營(yíng)業(yè)收入×0.8%
如Y×80%>P，則運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)=0
P=項(xiàng)目公司營(yíng)業(yè)收入
Y=根據(jù)初始評(píng)估報(bào)告計(jì)算的預(yù)計(jì)項(xiàng)目公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入（以《運(yùn)營(yíng)管理協(xié)議》相關(guān)約
定為準(zhǔn)）
基金管理人與基金托管人雙方核對(duì)無(wú)誤后，依據(jù)《運(yùn)營(yíng)管理協(xié)議》等相關(guān)約定，以協(xié)商
確定的日期及方式從基金財(cái)產(chǎn)中支付，若遇法定節(jié)假日、公休假等，支付日期順延。
2）浮動(dòng)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)
浮動(dòng)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)以項(xiàng)目公司當(dāng)期已實(shí)現(xiàn)凈現(xiàn)金流較評(píng)估測(cè)算當(dāng)期值的差額作為基數(shù)計(jì)
算，按年計(jì)提，具體計(jì)算方法如下：
浮動(dòng)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)=（當(dāng)期已實(shí)現(xiàn)凈現(xiàn)金流-評(píng)估測(cè)算當(dāng)期凈現(xiàn)金流）×15%
評(píng)估測(cè)算累計(jì)凈現(xiàn)金流以《運(yùn)營(yíng)管理協(xié)議》相關(guān)約定為準(zhǔn)。
基金管理人與基金托管人雙方核對(duì)無(wú)誤后，依據(jù)《運(yùn)營(yíng)管理協(xié)議》等相關(guān)約定，以協(xié)商
確定的日期及方式從基金財(cái)產(chǎn)中支付，若遇法定節(jié)假日、公休假等，支付日期順延。
四、風(fēng)險(xiǎn)揭示與重要提示
（一）風(fēng)險(xiǎn)揭示
本基金不提供任何保證。投資者可能損失本金。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)應(yīng)認(rèn)真閱讀本基金的《招募說(shuō)明書(shū)》等銷售文件。
投資本基金可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)包括但不限于：
1、作為公路收費(fèi)權(quán)類產(chǎn)品基金凈值逐年降低甚至趨于零的風(fēng)險(xiǎn)
本基金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為高速公路類基礎(chǔ)設(shè)施，基金運(yùn)作期內(nèi)，對(duì)與收費(fèi)權(quán)相關(guān)的公
路及建筑物采用工作量法計(jì)提折舊，基金凈資產(chǎn)將隨著收費(fèi)權(quán)剩余年限的遞減而逐年遞減。
本基金在剩余期限內(nèi)若未擴(kuò)募新資產(chǎn)，基金凈值可能會(huì)逐漸降低甚至趨于零。
同時(shí)，本基金的期限設(shè)定為10年，即2034年到期，而杭州灣跨海大橋收費(fèi)權(quán)于2033
年到期，將早于基金的到期日。如本基金未擴(kuò)募新的資產(chǎn)，一旦杭州灣跨海大橋收費(fèi)權(quán)到期，
相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)將不再產(chǎn)生現(xiàn)金流，這可能會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)交易產(chǎn)生一定影響。
2、意外事件及不可抗力給基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目造成的風(fēng)險(xiǎn)
地震、海嘯、風(fēng)災(zāi)、火災(zāi)、船舶撞擊及大型漂流物撞擊等意外事件可能會(huì)造成本基礎(chǔ)設(shè)
施項(xiàng)目暫時(shí)關(guān)閉、嚴(yán)重情況下還可能造成部分路段損毀；此外，惡劣天氣狀況如大雪、暴雨、
臺(tái)風(fēng)等可能對(duì)高速公路通行能力、路橋技術(shù)狀態(tài)產(chǎn)生影響，也有可能造成高速公路的暫時(shí)關(guān)
閉，導(dǎo)致項(xiàng)目公司車輛通行費(fèi)收入降低，養(yǎng)護(hù)成本上升，對(duì)項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影
響。如發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)、政策、法律變更、政府征收、意外事件及不可抗力，本基金的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)
目經(jīng)營(yíng)情況可能受到影響，投資人面臨收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
3、基礎(chǔ)設(shè)施基金相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
（1）集中投資風(fēng)險(xiǎn)
本基金存續(xù)期內(nèi)主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額，通過(guò)資產(chǎn)支持
證券等特殊目的載體間接投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，最終取得相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完全所有權(quán)或經(jīng)
營(yíng)權(quán)利。其他類型的公開(kāi)募集證券投資基金往往采用分散化投資的方式減少非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)
基金投資的影響。因此，相比其他分散化投資的公開(kāi)募集證券投資基金，本基金將具有較高
的集中投資風(fēng)險(xiǎn)。
（2）基金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
本基金主要投資于以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為最終投資標(biāo)的的資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份
額，具有權(quán)益屬性。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、運(yùn)營(yíng)管理、會(huì)計(jì)政策及不可抗力等因素影響，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)
目市場(chǎng)價(jià)值、基金凈值可能發(fā)生波動(dòng)，從而引起本基金價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，甚至存在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)
目遭遇極端事件（如地震、臺(tái)風(fēng)、船撞等）發(fā)生較大損失而影響基金價(jià)值及價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。
基金運(yùn)作期內(nèi)，對(duì)與收費(fèi)權(quán)相關(guān)的公路及建筑物采用工作量法計(jì)提折舊，基金凈資產(chǎn)將
隨著收費(fèi)權(quán)剩余年限的遞減而逐年遞減，本基金中期報(bào)告和年度報(bào)告中公告的基金份額凈值
可能不能完全體現(xiàn)持有的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的公允價(jià)值。
同時(shí)，本基金在上海證券交易所上市，也可能因?yàn)槭袌?chǎng)供求關(guān)系變化、限售份額集中解
禁、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)變化、風(fēng)險(xiǎn)偏好變化等因素而面臨交易價(jià)格波動(dòng)，造成投資人投資收
益率偏低，甚至虧損。
（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
本基金采取封閉式運(yùn)作，不開(kāi)通申購(gòu)贖回，場(chǎng)內(nèi)份額只能通過(guò)證券交易所進(jìn)行交易實(shí)現(xiàn)
基金份額出售，場(chǎng)外份額可通過(guò)轉(zhuǎn)托管參與場(chǎng)內(nèi)交易或在基金通平臺(tái)轉(zhuǎn)讓，存在流動(dòng)性不足
的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)本基金作為上市基金，可能存在基金份額持有人需要資金時(shí)不能隨時(shí)變現(xiàn)并可
能喪失其他投資機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，按照《基礎(chǔ)設(shè)施基金指引》要求，本基金戰(zhàn)略投資者所持有的戰(zhàn)略配售份額需要
滿足一定的持有期要求，在一定時(shí)間內(nèi)無(wú)法交易，因此本基金上市初期可交易份額并非本基
金的全部份額，本基金面臨因上市交易份額不充分而可能導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
而且，基礎(chǔ)設(shè)施基金的監(jiān)管體系、產(chǎn)品規(guī)模、投資人培育均處于發(fā)展初期，可能由此導(dǎo)
致交易不活躍，本基金可能面臨交易流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)，從而存在基金份額持有人需要資金
時(shí)不能隨時(shí)變現(xiàn)并可能喪失其他投資機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)，或基金份額持有人需折價(jià)交易進(jìn)行變現(xiàn)的
風(fēng)險(xiǎn)。
（4）停牌或終止上市風(fēng)險(xiǎn)
基金合同生效后，在符合法律法規(guī)和上海證券交易所規(guī)定的上市條件的情況下，本基金
可申請(qǐng)?jiān)谏虾ＷC券交易所上市交易。上市期間可能因各種原因?qū)е卤净鹜Ｅ疲顿Y者在停
牌期間不能買(mǎi)賣(mài)基金份額。如本基金因各種原因暫停或終止上市，對(duì)投資者亦將產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，
如無(wú)法在二級(jí)市場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)、基金財(cái)產(chǎn)因終止上市而受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，本基金如未按照法律法規(guī)規(guī)定進(jìn)行收益分配可能導(dǎo)致基金終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。
（5）基金合同提前終止的風(fēng)險(xiǎn)
本基金存續(xù)期限為10年，根據(jù)浙江省人民政府辦公廳《關(guān)于杭州灣跨海大橋收費(fèi)期限
的復(fù)函》，本基金成立時(shí)擬投資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的收費(fèi)年限將于2033年4月30日到期，基
金存續(xù)期內(nèi)暫無(wú)收費(fèi)權(quán)展期安排，收費(fèi)權(quán)到期且本基金未成功擴(kuò)募或經(jīng)營(yíng)權(quán)被提前收回等情
形下，存在基金合同提前終止的風(fēng)險(xiǎn)。
（6）基金份額交易價(jià)格折溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
本基金基金合同生效后，將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鲜?。本基金基金份額上市
交易后，在每個(gè)交易日的交易時(shí)間將根據(jù)相關(guān)交易規(guī)則確定交易價(jià)格，該交易價(jià)格可能受本
基金投資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)情況、所在行業(yè)情況、市場(chǎng)情緒及供求關(guān)系等因素影響；此外，
本基金還將按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、基金合同約定進(jìn)行估值并披露基金份額凈值等信息。由于基
金份額交易價(jià)格與基金份額凈值形成機(jī)制以及影響因素不同，存在基金份額交易價(jià)格相對(duì)于
基金份額凈值折溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。
（7）本基金整體架構(gòu)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)
1）相關(guān)交易未能完成的風(fēng)險(xiǎn)
本基金可能存在募集期屆滿仍未達(dá)到備案條件，從而可能導(dǎo)致基金合同無(wú)法生效的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，基金合同生效后，本基金將扣除本基金預(yù)留費(fèi)用后的全部募集資金投資于平安-寧波
交投杭州灣跨海大橋資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃。如因資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃未能成功備案，可能導(dǎo)致本
基金無(wú)法投資于資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，本基金基金合同將面臨提前終止的風(fēng)險(xiǎn)。
基金合同生效后，本基金將按照約定認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃的全部份額，資產(chǎn)支持專項(xiàng)
計(jì)劃經(jīng)過(guò)適當(dāng)交易程序后向項(xiàng)目公司原股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記，
最終取得相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完全所有權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)利。若標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款金額低于任一原始
權(quán)益人按照國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易相關(guān)規(guī)定進(jìn)行備案的股權(quán)評(píng)估價(jià)值（如有）,將有可能導(dǎo)致《項(xiàng)目
公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》解除，進(jìn)而導(dǎo)致本基金基金合同提前終止。此外，若前述交易安排的任
一環(huán)節(jié)未能在預(yù)定時(shí)間內(nèi)完成或由于特殊原因未能完成，將對(duì)本基金的投資和順利運(yùn)作造成
不利影響，甚至可能導(dǎo)致本基金基金合同提前終止。
2）本基金整體架構(gòu)的交易結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)以及條款設(shè)置可能存在瑕疵，
使得本基金和相關(guān)特殊目的載體的設(shè)立和存續(xù)面臨法律和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（8）潛在利益沖突風(fēng)險(xiǎn)
截至盡調(diào)基準(zhǔn)日，主要原始權(quán)益人、運(yùn)營(yíng)管理統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)寧波交投或?qū)幉ń煌锻豢刂葡?
的關(guān)聯(lián)方、運(yùn)營(yíng)管理實(shí)施機(jī)構(gòu)大橋管理公司或大橋管理公司同一控制下關(guān)聯(lián)方存在直接或通
過(guò)其他任何方式間接投資、持有或管理與杭州灣跨海大橋項(xiàng)目走向平行或近乎平行且存在直
接競(jìng)爭(zhēng)的收費(fèi)公路、國(guó)道、鐵路或其他交通類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“競(jìng)品項(xiàng)目”），競(jìng)品
項(xiàng)目為通蘇嘉甬高鐵，與本基金所持有的目標(biāo)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系和利益沖突風(fēng)
險(xiǎn)。未來(lái)不排除主要原始權(quán)益人、運(yùn)營(yíng)管理統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)寧波交投或?qū)幉ń煌锻豢刂葡碌年P(guān)聯(lián)
方、運(yùn)營(yíng)管理實(shí)施機(jī)構(gòu)大橋管理公司或大橋管理公司同一控制下關(guān)聯(lián)方投資、持有或管理其
他競(jìng)品項(xiàng)目的可能。
截至盡調(diào)基準(zhǔn)日，主要原始權(quán)益人嘉高公司或嘉高公司同一控制下的關(guān)聯(lián)方存在直接或
通過(guò)其他任何方式間接投資、持有或管理與杭州灣跨海大橋項(xiàng)目走向平行或近乎平行且存在
直接競(jìng)爭(zhēng)的競(jìng)品項(xiàng)目，競(jìng)品項(xiàng)目為嘉紹大橋，與本基金所持有的目標(biāo)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目存在同業(yè)
競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系和利益沖突風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)不排除嘉高公司或嘉高公司同一控制下的關(guān)聯(lián)方投資、持有
或管理其他競(jìng)品項(xiàng)目的可能。
截至盡調(diào)基準(zhǔn)日，主要原始權(quán)益人上海躋沄或上海躋沄同一控制下關(guān)聯(lián)方、其他原始權(quán)
益人（法人主體）或其他原始權(quán)益人（法人主體）同一控制下關(guān)聯(lián)方、其他原始權(quán)益人（自
然人）或其他原始權(quán)益人（自然人）關(guān)系密切的家庭成員及所控股的和參股的企業(yè)或其他原
始權(quán)益人（自然人）同一控制下的關(guān)聯(lián)方不存在直接或通過(guò)其他任何方式間接投資、持有或
管理與杭州灣跨海大橋項(xiàng)目走向平行或近乎平行且存在直接競(jìng)爭(zhēng)的競(jìng)品項(xiàng)目。未來(lái)不排除上
述主體投資、持有或管理競(jìng)品項(xiàng)目的可能。
本基金成立后，基金管理人將同時(shí)管理2只高速公路類基礎(chǔ)設(shè)施基金，包括本基金及平安廣
州交投廣河高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“平安廣州廣河REIT”）?；?
金管理人在本基金存續(xù)期間亦可能管理其他同樣投資于高速公路類型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的基金，
盡管本基金與該等基金為完全獨(dú)立的基金、彼此不發(fā)生相互交易且投資策略可能存在差異，
但受同一基金管理人、資產(chǎn)支持證券管理人管理，同時(shí)底層基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在資產(chǎn)大類上存在
同質(zhì)性，理論上存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和利益沖突（包括但不限于擬收購(gòu)項(xiàng)目、投資機(jī)會(huì)等方面競(jìng)爭(zhēng)
和沖突）的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，未來(lái)不排除管理其他基礎(chǔ)設(shè)施基金且底層基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為競(jìng)品項(xiàng)目
的可能。為有效地防范和化解潛在利益沖突風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人建立了科學(xué)、嚴(yán)密、高效的內(nèi)
部控制體系，制定了利益沖突管理、關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)制度，防范利益沖突，保障基金份額持
有人利益，并就不同基礎(chǔ)設(shè)施基金設(shè)立了不同的投資運(yùn)營(yíng)委員會(huì)，決策相應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施基金的
重大事項(xiàng)。具體詳見(jiàn)本招募說(shuō)明書(shū) “第十九部分：利益沖突與關(guān)聯(lián)交易”之“二、利益輸
送、利益沖突的處理方式及披露安排”。
（9）原始權(quán)益人或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方持有份額比例較高可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)
本基金存續(xù)期間，因本基金原始權(quán)益人或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方參與的戰(zhàn)略配售份額按
照基金合同約定在規(guī)定的期限內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，因此原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方持有基金份額將持續(xù)
占有較高比例。
雖然本基金在基金份額持有人大會(huì)決策機(jī)制中，設(shè)置了關(guān)聯(lián)交易回避的投資者保障措施
防范利益沖突，但在未觸發(fā)上述投資者保障措施的決議事項(xiàng)中，原始權(quán)益人及其關(guān)聯(lián)方通過(guò)
持有較高比例基金份額將對(duì)決議事項(xiàng)的表決結(jié)果產(chǎn)生重大影響，可能導(dǎo)致最終決議結(jié)果無(wú)法
實(shí)現(xiàn)其他基金份額持有人的表決意見(jiàn)。
（10）對(duì)外借款的風(fēng)險(xiǎn)
本基金存續(xù)期間，在履行適當(dāng)程序后，本基金可直接或間接對(duì)外借入款項(xiàng)。本基金對(duì)外
借款可能導(dǎo)致本基金存在如下特殊風(fēng)險(xiǎn)：
1）基金財(cái)務(wù)狀況可能受到不利影響，如基金的償債壓力提高、利率提高導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用
增加、本基金可支配的資金減少、基金年度可供分配金額降低、本基金直接或間接對(duì)外繼續(xù)
申請(qǐng)借款的機(jī)會(huì)減少、運(yùn)營(yíng)的靈活性降低等；
2）本基金無(wú)法順利續(xù)借或新增借款帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在無(wú)法順利續(xù)借或新增借款的情形下，
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)可能受到不利影響，如本基金系為了收購(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而申請(qǐng)續(xù)
借或新增借款的，本基金可能無(wú)法順利收購(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；
3）本基金無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)或發(fā)生其他違約行為的風(fēng)險(xiǎn)。如當(dāng)本基金或相關(guān)特殊目的
載體無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)時(shí)，可能觸發(fā)違約條款導(dǎo)致債務(wù)提前到期的風(fēng)險(xiǎn)，以及可能觸發(fā)交叉
違約條款使得其他債務(wù)同時(shí)到期的風(fēng)險(xiǎn)。本基金或相關(guān)特殊目的載體也可能面臨以不合理價(jià)
格出售基金資產(chǎn)或被債權(quán)人提起訴訟面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)等。極端情況下，本基金還可能面臨清
算風(fēng)險(xiǎn)；
4）已獲得借款資金但項(xiàng)目收購(gòu)失敗的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。本基金存續(xù)期間，如為項(xiàng)目收購(gòu)申請(qǐng)
借款且已獲得借款資金但最終項(xiàng)目收購(gòu)失敗的，則本基金在無(wú)法獲取新項(xiàng)目預(yù)期收益的同時(shí)，
需要就已經(jīng)獲得的借款資金承擔(dān)還本付息的義務(wù)，由此可能對(duì)本基金的財(cái)務(wù)狀況造成不利影
響。
（11）基金凈值無(wú)法反映基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的公允價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)
本基金投資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目目前采用成本法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，以購(gòu)買(mǎi)日確定的賬面價(jià)值為基礎(chǔ)，
對(duì)其計(jì)提折舊、攤銷及減值。本基金中期報(bào)告和年度報(bào)告中公告的基金份額凈值可能不能完
全體現(xiàn)持有的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的公允價(jià)值。
（12）收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不能保證基金一
定盈利，也不保證最低收益，基金管理人過(guò)往的財(cái)務(wù)資料或其他類型基金管理業(yè)績(jī)不能反映
本基金日后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，基金份額持有人存在收益不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)甚至無(wú)現(xiàn)金可供分配的風(fēng)險(xiǎn)。
（13）基金凈值未能準(zhǔn)確反映基金實(shí)時(shí)運(yùn)營(yíng)狀況風(fēng)險(xiǎn)
受估值頻率、估值方法、估值假設(shè)等影響，基金凈值并不能反映本基金及基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)
運(yùn)營(yíng)情況的實(shí)時(shí)變化，基金凈值可能偏離基金資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。
（14）新種類基金收益不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金屬于新設(shè)的基金品種，國(guó)內(nèi)發(fā)展運(yùn)行時(shí)間較短，相關(guān)政策法規(guī)尚
處于試行階段，因此暫無(wú)可用于評(píng)估其中長(zhǎng)期表現(xiàn)的歷史業(yè)績(jī)。基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的過(guò)往財(cái)務(wù)資
料或基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不能反映本基金日后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量，
不能保證投資人將能從本基金投資及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)中獲得收益。
（15）基金限售份額解禁風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目原始權(quán)益人或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方參與基礎(chǔ)設(shè)施基金份額戰(zhàn)略配售的
比例合計(jì)不得低于該次基金份額發(fā)售數(shù)量的20%，其中基金份額發(fā)售總量的20%持有期自
上市之日起不少于60個(gè)月，超過(guò)20%部分持有期自上市之日起不少于36個(gè)月。原始權(quán)益
人或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方以外的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者可以參與基礎(chǔ)設(shè)施基金份額戰(zhàn)略配售，持
有基礎(chǔ)設(shè)施基金份額期限自上市之日起不少于12個(gè)月。此外，基金份額還可能根據(jù)《上海
證券交易所公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第3號(hào)——新購(gòu)入基礎(chǔ)
設(shè)施項(xiàng)目（試行）》等其他規(guī)則、監(jiān)管規(guī)定等產(chǎn)生限售。
基金份額限售到期時(shí)將面臨集中解禁，屆時(shí)若投資者在限售期屆滿時(shí)集中賣(mài)出基礎(chǔ)設(shè)施
基金份額，可能對(duì)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格造成一定的影響。
（16）關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)
本基金或者其控制的特殊目的載體與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的事項(xiàng)構(gòu)成
本基金的關(guān)聯(lián)交易。
關(guān)聯(lián)交易類型包括但不限于購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)支持證券、借入款項(xiàng)、聘請(qǐng)外部管理機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)
施項(xiàng)目購(gòu)入與出售、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及管理階段存在的購(gòu)買(mǎi)、銷售等行為，如上述關(guān)聯(lián)交
易發(fā)生，可能存在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
（17）寧波交投履約能力風(fēng)險(xiǎn)
寧波交投為本基金的主要原始權(quán)益人并擔(dān)任運(yùn)營(yíng)管理統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)，就合規(guī)手續(xù)、資產(chǎn)重組、
運(yùn)營(yíng)管理等相關(guān)事項(xiàng)出具了相應(yīng)的承諾函或根據(jù)相應(yīng)的協(xié)議文件承擔(dān)保證或賠償責(zé)任，報(bào)告
期內(nèi)寧波交投存在對(duì)投資收益和營(yíng)業(yè)外收入依賴較高、資本支出壓力較大、標(biāo)的項(xiàng)目收入占
比較大、應(yīng)收款項(xiàng)回收存在不確定性、有息負(fù)債規(guī)模較大、債務(wù)壓力較大、受限制資產(chǎn)規(guī)模
較大等問(wèn)題，如其因自身信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致無(wú)法履約，可能對(duì)標(biāo)的項(xiàng)目持續(xù)運(yùn)營(yíng)以及基金收益產(chǎn)
生不利影響。
（18）原始權(quán)益人較多且資質(zhì)差異較大的風(fēng)險(xiǎn)
本項(xiàng)目共有19個(gè)原始權(quán)益人，包括4個(gè)主要原始權(quán)益人和15個(gè)其他原始權(quán)益人。本項(xiàng)
目主要原始權(quán)益人均為資質(zhì)良好的國(guó)有控股企業(yè)，具有較好的信用等級(jí)和較強(qiáng)的融資能力，
但在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政策調(diào)整等因素影響下，仍可能存在一定的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本項(xiàng)目其
他原始權(quán)益人中包含多家民營(yíng)企業(yè)及一名自然人，部分主體及個(gè)人的經(jīng)營(yíng)狀況可能受到市場(chǎng)
環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、融資環(huán)境等多種因素的影響，若未來(lái)因經(jīng)營(yíng)困難、信用風(fēng)險(xiǎn)等出現(xiàn)負(fù)面輿
情，可能會(huì)對(duì)本基金及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。
（19）交易文件爭(zhēng)議解決條款不一致導(dǎo)致訴訟成本增加的風(fēng)險(xiǎn)
《項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《運(yùn)營(yíng)管理協(xié)議》的爭(zhēng)議解決條款約定，如產(chǎn)生爭(zhēng)議的，
任何一方均有權(quán)將爭(zhēng)議提交標(biāo)的高速公路所在地有管轄權(quán)的人民法院以訴訟方式解決；其余
基金文件及專項(xiàng)計(jì)劃文件的爭(zhēng)議解決條款約定任何一方當(dāng)事人均有權(quán)將爭(zhēng)議提交深圳國(guó)際
仲裁院，根據(jù)深圳國(guó)際仲裁院屆時(shí)有效的仲裁規(guī)則進(jìn)行仲裁，仲裁的地點(diǎn)為深圳市，仲裁裁
決是終局的，并對(duì)雙方當(dāng)事人均有約束力。本基金及專項(xiàng)計(jì)劃主要文件設(shè)置的爭(zhēng)議解決條款
不同，如未來(lái)就合同的履行產(chǎn)生爭(zhēng)議，可能導(dǎo)致訴訟成本增加。
4、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
（1）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化可能導(dǎo)致的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去實(shí)現(xiàn)了較高的增長(zhǎng)速度，居民消費(fèi)水平的提高，汽車保有量快速增長(zhǎng)，
城市群的發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展對(duì)高速公路交通量的增長(zhǎng)起到了較好的推動(dòng)作用。未來(lái)
國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、政治環(huán)境仍面臨諸多不確定因素，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新的階段，交
通行業(yè)規(guī)劃和市場(chǎng)環(huán)境具有不確定性。未來(lái)上述因素對(duì)高速公路行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)可能造成不
利影響。
（2）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所在區(qū)域發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
如基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況不及預(yù)期，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力甚至倒退、人
均收入水平下降、人口持續(xù)流出、能源及燃料價(jià)格高企等情形，可能會(huì)抑制出行需求，導(dǎo)致
高速公路的車流量增長(zhǎng)不及預(yù)期，進(jìn)而影響項(xiàng)目的收益水平。
（3）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所在區(qū)域市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
本基金的收入來(lái)源主要為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目形成的通行費(fèi)收入，高速公路的行業(yè)和區(qū)域集中
度較高，若高速公路行業(yè)前景、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所在區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展、新建高速、新
建高鐵和機(jī)場(chǎng)、居民出行方式變化、低空經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展等市場(chǎng)環(huán)境變化，以及周邊區(qū)域新建
高速、免費(fèi)通行的公路網(wǎng)絡(luò)，如新建國(guó)道、省道、縣道網(wǎng)絡(luò)等都會(huì)給基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)帶來(lái)
不確定性，這些不確定性可能影響未來(lái)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益，造成投資人投資收益率偏
低，甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
（4）車流量分流及降低風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目車流量受其周邊區(qū)域交通網(wǎng)絡(luò)影響。如基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所在區(qū)域高速公路實(shí)
施養(yǎng)護(hù)或改造工程，國(guó)道、省道等非收費(fèi)道路逐漸貫通升級(jí)，高鐵、航空、水運(yùn)等替代性運(yùn)
輸途徑逐漸發(fā)展完善，或者基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目未來(lái)區(qū)域內(nèi)新增競(jìng)品項(xiàng)目等將對(duì)本項(xiàng)目車流量產(chǎn)生
影響，進(jìn)而對(duì)現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響。
1）嘉紹大橋收費(fèi)到期后停止收費(fèi)的分流風(fēng)險(xiǎn)
嘉紹大橋位于杭州灣跨海大橋西側(cè)，是連接嘉興市海寧市與紹興市上虞區(qū)的過(guò)江通道，
收費(fèi)到期日為2028年7月18日，收費(fèi)到期日早于杭州灣跨海大橋收費(fèi)到期日。雖然目前已
考慮2028年嘉紹大橋停止收費(fèi)的分流影響，但實(shí)際分流可能與預(yù)測(cè)分流產(chǎn)生偏差，進(jìn)而影
響基金收益。
2）通蘇嘉甬高鐵開(kāi)通的分流風(fēng)險(xiǎn)
通蘇嘉甬高鐵位于杭州灣跨海大橋西側(cè)，預(yù)計(jì)于2027年底開(kāi)通，開(kāi)通后將對(duì)杭州灣跨
海大橋產(chǎn)生分流，雖然目前已考慮5年分流影響，但如通蘇嘉甬高鐵開(kāi)通時(shí)間提前、未來(lái)列
車運(yùn)力增加或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)降低等不利因素出現(xiàn)，將導(dǎo)致分流影響加大，分流持續(xù)時(shí)間延長(zhǎng)，進(jìn)
而影響基金收益。
3）養(yǎng)護(hù)作業(yè)方式限流或斷流風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目需定期進(jìn)行養(yǎng)護(hù)作業(yè)，雖然目前已在預(yù)測(cè)中考慮養(yǎng)護(hù)作業(yè)對(duì)車流量的影響，
但如未來(lái)養(yǎng)護(hù)工程增加、養(yǎng)護(hù)作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)變化（不中斷交通、封閉半幅、中斷交通等）、交通
組織方式等發(fā)生變化，將會(huì)加大對(duì)車流量的不利影響，進(jìn)而影響基金收益。
投資者進(jìn)行投資決策時(shí)應(yīng)充分關(guān)注投資本基金涉及的上述可能引起車流量分流因素變
動(dòng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，審慎作出投資決策。
（5）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)
本基金所持基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目屬于高速公路類基礎(chǔ)設(shè)施，資產(chǎn)收入最終主要為項(xiàng)目公司收取
的車輛通行費(fèi)以及其他運(yùn)營(yíng)收入等，資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)兼顧經(jīng)濟(jì)效益與公眾利益。政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)所
指的政策包括但不限于收費(fèi)政策、環(huán)保政策、區(qū)域政策、行業(yè)政策等。
1）收費(fèi)政策風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的主要收費(fèi)來(lái)源是車輛通行費(fèi)，通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、收費(fèi)時(shí)限、優(yōu)惠政策、
減免政策、免費(fèi)政策、養(yǎng)護(hù)維護(hù)標(biāo)準(zhǔn)受國(guó)家和地方法律法規(guī)及政策影響較大，根據(jù)國(guó)務(wù)院辦
公廳印發(fā)的《國(guó)務(wù)院2024年度立法工作計(jì)劃》，《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》被列為“擬制定、修
訂的行政法規(guī)”，未來(lái)可能由于相關(guān)政策法規(guī)的變化，造成通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的降低、收費(fèi)時(shí)
限的縮短或減少等，造成基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入降低。
2）環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)
車輛通過(guò)高速公路時(shí)會(huì)不同程度地產(chǎn)生廢氣、粉塵及噪音等環(huán)境問(wèn)題。隨著車流量的增
長(zhǎng)，高速公路沿線噪聲、汽車有害氣體排放量和大氣粉塵含量等也將相應(yīng)提高。如未來(lái)國(guó)家
環(huán)保政策有所調(diào)整，提高環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，將可能加大項(xiàng)目公司的營(yíng)運(yùn)成本，對(duì)項(xiàng)目公司的經(jīng)
營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。
3）其他政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)
其他政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)指包括但不限于區(qū)域政策、行業(yè)政策、補(bǔ)貼政策等政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
區(qū)域政策指中央政府或基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所在區(qū)域相關(guān)政府部門(mén)針對(duì)該區(qū)域制定的影響項(xiàng)
目公司經(jīng)營(yíng)的相關(guān)政策。行業(yè)政策指相關(guān)政府部門(mén)針對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)制定的行業(yè)發(fā)展及優(yōu)惠
補(bǔ)貼政策、收費(fèi)政策、環(huán)保政策等。補(bǔ)貼政策指相關(guān)政府部門(mén)制定的補(bǔ)償政策或具體補(bǔ)償方
案等。
4）規(guī)劃調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)家公路網(wǎng)具有全國(guó)性和區(qū)域性政治、經(jīng)濟(jì)、國(guó)防意義，若未來(lái)國(guó)家公路網(wǎng)規(guī)劃有所調(diào)
整，在本項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施一定距離范圍內(nèi)新建收費(fèi)高速公路、高鐵網(wǎng)絡(luò)，以及新建、改造升級(jí)
免費(fèi)通行的公路網(wǎng)絡(luò)，則未來(lái)可能面臨本基金投資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目車流量分流，通行費(fèi)收入
減少的風(fēng)險(xiǎn)。
以上政策的重大變化可能對(duì)本基金的運(yùn)作產(chǎn)生不利影響。
（6）資產(chǎn)收購(gòu)及處置需經(jīng)過(guò)主管部門(mén)同意的風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)現(xiàn)行有效的法律法規(guī)，除《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》第二十二條所列情形之外，收費(fèi)公
路項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓無(wú)需履行交通運(yùn)輸管理部門(mén)的審批程序。本基金存續(xù)期間內(nèi)，如相關(guān)
法律法規(guī)和行業(yè)政策或主管部門(mén)要求，如有新的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)收購(gòu)或已購(gòu)入基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的
處置出售，仍可能需要經(jīng)過(guò)主管部門(mén)審批，如審批不通過(guò)，則資產(chǎn)的收購(gòu)或出售計(jì)劃可能無(wú)
法順利實(shí)施。
（7）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收購(gòu)與出售的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
區(qū)別于股票、債券等標(biāo)準(zhǔn)金融產(chǎn)品，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的市場(chǎng)流動(dòng)性和交易活躍程度受到基
礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目區(qū)位、存續(xù)年限、資本市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)投資政策、城市規(guī)劃調(diào)整等諸多因素影響，
成交價(jià)格與交易的競(jìng)爭(zhēng)情況，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，行業(yè)市場(chǎng)預(yù)期以及利率環(huán)境等因素
相關(guān)?；鹜ㄟ^(guò)收購(gòu)或處置基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目調(diào)整投資組合時(shí)，受上述因素影響，可能存在交易
價(jià)格偏離基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目評(píng)估值，交易時(shí)間周期超出計(jì)劃甚至無(wú)法順利完成交易的風(fēng)險(xiǎn)，影響
基金投資和資產(chǎn)出售策略的實(shí)施。若基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目后續(xù)新增貸款并由于償還外部借款，或支
付大規(guī)模改造支出等特殊情況被動(dòng)出售基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，基金可能由于資產(chǎn)流動(dòng)性不足而承擔(dān)
額外的損失。
本基金處置基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的公允價(jià)值可能受到當(dāng)時(shí)市場(chǎng)景氣程度等多
重因素的影響，可能導(dǎo)致處置價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，從而影響本基金份額持有人投資收益，投
資者可能面臨投資損失風(fēng)險(xiǎn)。
（8）用地手續(xù)和固定資產(chǎn)投資手續(xù)方面風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目個(gè)別用地手續(xù)及固定資產(chǎn)投資管理手續(xù)缺失，未能提供《建設(shè)用地批準(zhǔn)書(shū)》
（杭州灣跨海大橋主線工程）、《建設(shè)項(xiàng)目選址意見(jiàn)書(shū)》（杭州灣跨海大橋主線北岸工程）、
《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》（杭州灣跨海大橋主線南岸工程）和《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》（杭州
灣跨海大橋主線南岸工程），未來(lái)可能因用地和固定資產(chǎn)投資手續(xù)審核法規(guī)政策發(fā)生變化，
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目因缺失上述手續(xù)的情形給予負(fù)面評(píng)價(jià)甚至處罰等，從而對(duì)投資人收益造成影響。
對(duì)此，寧波市自然資源和規(guī)劃局前灣分局和海鹽縣自然資源和規(guī)劃局分別于2024年8
月8日和2024年7月22日出函，確認(rèn)杭州灣跨海大橋主線工程無(wú)需辦理《建設(shè)用地批準(zhǔn)
書(shū)》、杭州灣跨海大橋主線北岸工程無(wú)需辦理《建設(shè)項(xiàng)目選址意見(jiàn)書(shū)》、杭州灣跨海大橋主線
南岸工程無(wú)需辦理《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》。此外寧波交投、大通公
司作為主要原始權(quán)益人，負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，承諾項(xiàng)目公司因基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的
立項(xiàng)、環(huán)評(píng)、用地、規(guī)劃、施工、竣工、消防、管理、運(yùn)營(yíng)等方面涉及的許可、審批、核準(zhǔn)
或備案程序及手續(xù)等投資建設(shè)及土地使用權(quán)等方面的合規(guī)問(wèn)題受到處罰、索賠、承擔(dān)建設(shè)項(xiàng)
目開(kāi)發(fā)階段應(yīng)付未付的其他支出的或者需要承擔(dān)任何責(zé)任、費(fèi)用的，相應(yīng)項(xiàng)目公司罰款、賠
款或支出、處理相關(guān)事宜產(chǎn)生的全部費(fèi)用以及因此遭受的全部損失均由寧波交投、大通公司
承擔(dān)。
（9）部分相關(guān)資產(chǎn)未納入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)范圍涉及的風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所涉及的土地使用權(quán)、海域使用權(quán)以及部分附屬設(shè)施（包括南北岸服務(wù)區(qū)
（不含南北岸服務(wù)區(qū)上下橋匝道）、海上服務(wù)區(qū)擴(kuò)建工程（含6層房屋建筑物、廊橋、觀光
塔）、監(jiān)控中心、保障中心、主線治超站、1處收費(fèi)站等）未納入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)范圍。
1）土地使用權(quán)、海域使用權(quán)未入池的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所涉及的土地、海域權(quán)屬登記在原杭州灣跨海大橋工程指揮部（現(xiàn)杭州灣
跨海大橋管理局）名下，由杭州灣跨海大橋管理局授權(quán)項(xiàng)目公司在經(jīng)營(yíng)期限到期日前無(wú)需支
付費(fèi)用繼續(xù)使用。未來(lái)可能因政府組織機(jī)構(gòu)調(diào)整或?qū)徟鷻?quán)限發(fā)生變化，導(dǎo)致項(xiàng)目公司需另外
支付使用對(duì)價(jià)甚至無(wú)法正常使用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目涉及的土地、海域，從而對(duì)投資人的收益造成
影響。
為此，杭州灣跨海大橋管理局于2024年1月10日向項(xiàng)目公司作出《關(guān)于杭州灣跨海大
橋涉及的土地使用權(quán)、海域使用權(quán)相關(guān)事項(xiàng)的確認(rèn)函》，明確杭州灣跨海大橋管理局對(duì)項(xiàng)目
公司在杭州灣跨海大橋經(jīng)營(yíng)期限到期日前無(wú)需支付費(fèi)用繼續(xù)使用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目涉及的相關(guān)
海域無(wú)異議。并且，寧波市自然資源和規(guī)劃局、海鹽縣自然資源和規(guī)劃局分別于2024年4
月24日、2024年7月22日向項(xiàng)目公司作出《關(guān)于杭州灣跨海大橋基礎(chǔ)設(shè)施公募REIT項(xiàng)目
相關(guān)事項(xiàng)的復(fù)函》，確認(rèn)對(duì)項(xiàng)目公司無(wú)需支付費(fèi)用繼續(xù)使用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目涉及的土地、海域
無(wú)異議?；A(chǔ)設(shè)施基金存續(xù)期內(nèi)收費(fèi)權(quán)無(wú)展期安排，如收費(fèi)權(quán)到期后基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目通過(guò)改擴(kuò)
建等方式延長(zhǎng)收費(fèi)期限，可能需協(xié)調(diào)屆時(shí)的政府主管部門(mén)就基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目用地、用海的相關(guān)
事項(xiàng)重新進(jìn)行決策或出具相關(guān)函件。
2）部分附屬設(shè)施未入池的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
部分附屬設(shè)施資產(chǎn)因用地手續(xù)不完善、建設(shè)手續(xù)缺失、未辦理權(quán)屬登記、經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)不符
合要求等原因未納入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)范圍，該部分資產(chǎn)剝離至寧波市杭州灣大橋管理有限
公司由其進(jìn)行實(shí)際運(yùn)營(yíng)管理，其組成為南北岸服務(wù)區(qū)（不含南北岸服務(wù)區(qū)上下橋匝道）、海
上服務(wù)區(qū)擴(kuò)建工程（含6層房屋建筑物、廊橋、觀光塔）、監(jiān)控中心、保障中心、主線治超
站、1處收費(fèi)站。
本基金存續(xù)期間，可能發(fā)生上述服務(wù)區(qū)及附屬設(shè)施運(yùn)營(yíng)狀況不佳、倒閉等情形導(dǎo)致配套
設(shè)施提供的服務(wù)不及預(yù)期或無(wú)法提供相應(yīng)服務(wù)，從而影響基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的交通需求，損害基
金投資人利益。其具體運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)如下：（1）服務(wù)區(qū)管理不善可能導(dǎo)致車輛進(jìn)出服務(wù)區(qū)效率低
下，進(jìn)而影響杭州灣跨海大橋整體的通行效率；（2）運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)可能將全部或部分配套設(shè)
施資產(chǎn)向第三方轉(zhuǎn)讓或在配套設(shè)施資產(chǎn)上設(shè)置以第三方為權(quán)利人的抵押權(quán)或其他權(quán)利負(fù)擔(dān)，
該等第三方可能以低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的水平運(yùn)營(yíng)配套設(shè)施資產(chǎn)或?qū)ε涮自O(shè)施資產(chǎn)的正常生產(chǎn)經(jīng)
營(yíng)造成障礙，進(jìn)而影響杭州灣跨海大橋整體交通需求。
針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)的緩釋措施如下：
1）由運(yùn)營(yíng)管理統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)就未納入基礎(chǔ)設(shè)施基金的配套設(shè)施出具承諾函，承諾：A.在基
礎(chǔ)設(shè)施基金存續(xù)期間，運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)將保障海中平臺(tái)擴(kuò)建工程及杭州灣跨海大橋的服務(wù)區(qū)等
配套設(shè)施持續(xù)健康平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)，適應(yīng)并匹配杭州灣跨海大橋項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)需求，并持續(xù)督促配套
設(shè)施相關(guān)運(yùn)營(yíng)主體為杭州灣跨海大橋項(xiàng)目提供高質(zhì)量服務(wù)；B.如對(duì)外轉(zhuǎn)讓配套設(shè)施的全部或
部分權(quán)利，應(yīng)當(dāng)事項(xiàng)告知基礎(chǔ)設(shè)施基金的基金管理人，并要求受讓方在取得相應(yīng)權(quán)利前以不
低于前手承諾函下相關(guān)義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)向基礎(chǔ)設(shè)施基金、基金管理人出具相應(yīng)的承諾函或簽署相
應(yīng)文件。
2）基金管理人與運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)在運(yùn)營(yíng)管理協(xié)議中約定，將配套設(shè)施的運(yùn)營(yíng)管理納入考
核?；鸸芾砣藢⒉扇《ㄆ跈z查、專項(xiàng)檢查等形式進(jìn)行監(jiān)督，督促運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)就該部分資
產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)管理勤勉盡責(zé)，如因配套設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理問(wèn)題導(dǎo)致大橋穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)受到不利影響，基金
管理人有權(quán)扣減運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)。
3）運(yùn)營(yíng)管理實(shí)施機(jī)構(gòu)在分立協(xié)議中約定，為保障標(biāo)的高速公路穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，承諾其對(duì)海
中平臺(tái)擴(kuò)建工程、收費(fèi)站、服務(wù)區(qū)、保障中心等資產(chǎn)以及其他與標(biāo)的高速公路運(yùn)營(yíng)相關(guān)的資
產(chǎn)、設(shè)施（統(tǒng)稱“配套設(shè)施”）進(jìn)行贈(zèng)與、轉(zhuǎn)讓、出售、抵押、提供訴訟保全擔(dān)?；蛘咂渌?
方式的處分時(shí)，將與相關(guān)方提前溝通并簽署相應(yīng)承諾，保證相關(guān)方在取得配套設(shè)施的相關(guān)權(quán)
益（包括所有權(quán)或使用權(quán)或擔(dān)保收益等）時(shí)，不會(huì)對(duì)標(biāo)的高速公路的使用和運(yùn)營(yíng)造成實(shí)質(zhì)障
礙。
（10）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
本基金基金合同生效后首次投資的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券為平安-寧波交投杭州灣跨海
大橋資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)支持證券，基金將通過(guò)持有基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券全部份額，持
有項(xiàng)目公司全部股權(quán)及對(duì)項(xiàng)目公司的債權(quán)，投資集中度高，收益率很大程度依賴于基礎(chǔ)設(shè)施
資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況。
在基金存續(xù)期內(nèi)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目可能因運(yùn)營(yíng)管理不善等除不可抗力之外的其他因素影響
導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況不佳或者遭受損失，從而導(dǎo)致實(shí)際現(xiàn)金流大幅低于測(cè)算現(xiàn)金流，
影響投資人收益?；A(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中通行費(fèi)收入等收入的波動(dòng)也將影響基金收益分配
的穩(wěn)定。
1）運(yùn)營(yíng)成本相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
基金管理人及外部管理機(jī)構(gòu)將盡力在保障基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目使用標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到法律法規(guī)和主管
部門(mén)要求的前提下，合理控制基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)開(kāi)支。盡管如此，依然可能出現(xiàn)運(yùn)營(yíng)開(kāi)支的
增長(zhǎng)速度過(guò)快的情況，從而導(dǎo)致項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流的減少，包括但不限于：
A.直接或間接稅務(wù)政策、法律法規(guī)的變化，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目稅項(xiàng)及其他法定支出的增加；
B.相關(guān)法律法規(guī)及政策變動(dòng)，導(dǎo)致遵守相關(guān)法律法規(guī)及政策所需承擔(dān)的成本增加；
C.基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目購(gòu)買(mǎi)服務(wù)成本的增加；
D.基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目維修和保養(yǎng)成本及資本性支出的增加；
E.通脹率的上升，勞務(wù)成本的提高；
F.保險(xiǎn)費(fèi)用上漲，或不在承保范圍內(nèi)的開(kāi)支增加；
G.出現(xiàn)自然災(zāi)害或冰雪、凍雨、大霧等極端惡劣天氣等突發(fā)情況后，需對(duì)路面的清理、
疏通而增加運(yùn)營(yíng)成本；
H.出現(xiàn)重大安全事故造成橋梁設(shè)施損毀，為搶通、保通、搶修，而增加養(yǎng)護(hù)費(fèi)用；
I.如杭州灣跨海大橋未來(lái)交通量增長(zhǎng)到一定程度，可能出現(xiàn)經(jīng)常性擁堵，為確保滿足杭
州灣跨海大橋服務(wù)水平相關(guān)要求而增加路面疏導(dǎo)、維護(hù)、保障成本；
J.其他不可預(yù)見(jiàn)情況導(dǎo)致的支出增長(zhǎng)等。
2）維修和改造的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)類型為跨海大橋，其維修和改造施工風(fēng)險(xiǎn)相比一般的收費(fèi)公路（橋梁）
更大、要求更高。主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：
A、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)：杭州灣跨海大橋位于杭州灣潮汐河口處，氣象、水文條件復(fù)雜，臺(tái)風(fēng)等
災(zāi)害天氣較多，受流速大、潮汐強(qiáng)、漲落潮頻繁等影響，海床泥沙運(yùn)動(dòng)復(fù)雜多變，沖淤變化
顯著?；A(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)可能需要增加養(yǎng)護(hù)支出以應(yīng)對(duì)如基礎(chǔ)沖刷或治江圍涂導(dǎo)致大橋樁基變位
或承載力不足、地下水采集導(dǎo)致地面沉降等問(wèn)題。
B、結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：隨著資產(chǎn)使用期限的增長(zhǎng)及日益增長(zhǎng)的交通量，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的維修和
改造頻率、規(guī)模和成本也可能增加，甚至如杭州灣跨海大橋出現(xiàn)結(jié)構(gòu)局部加速劣化可能需要
進(jìn)行大規(guī)模維修，以保障杭州灣跨海大橋安全通行。
a.斜拉索風(fēng)雨振：斜拉索在風(fēng)雨共同作用下引起拉索的振動(dòng)，是在強(qiáng)風(fēng)伴隨降雨出現(xiàn)時(shí)
產(chǎn)生的一種強(qiáng)烈的空氣動(dòng)力現(xiàn)象。風(fēng)雨振嚴(yán)重影響拉索結(jié)構(gòu)安全，可能造成阻尼器與斜拉索
脫離。較大幅度的振動(dòng)對(duì)拉索本身的使用性能造成的影響難以評(píng)估，長(zhǎng)期大幅度振動(dòng)可能造
成拉索鋼絲的疲勞，可能會(huì)產(chǎn)生斜拉索斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。全橋共192根斜拉索，設(shè)計(jì)使用壽命25
年，估值中已考慮規(guī)劃更換60根共6,000萬(wàn)元以應(yīng)對(duì)斜拉索結(jié)構(gòu)劣化風(fēng)險(xiǎn)，并考慮更換斜
拉索時(shí)因半幅封閉施工作業(yè)的影響減少20天交通量，未來(lái)存在斜拉索進(jìn)一步劣化導(dǎo)致養(yǎng)護(hù)
支出預(yù)留不足風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致車流量及通行費(fèi)收入的進(jìn)一步下降。
b.橋墩沖刷：杭州灣跨海大橋所處的杭州灣河口潮汐強(qiáng)、潮差大，導(dǎo)致河床泥沙沖淤?gòu)?fù)
雜多變，海底槽溝的發(fā)展變化較快，橋墩局部沖刷可能產(chǎn)生橋梁失穩(wěn)、破壞的風(fēng)險(xiǎn)。全橋共
1,428個(gè)橋墩，估值中已考慮針對(duì)往年被列入重點(diǎn)跟蹤觀測(cè)的10個(gè)橋墩實(shí)施局部沖刷防護(hù)工
程共10,000萬(wàn)元，未來(lái)重點(diǎn)跟蹤觀測(cè)的橋墩范圍可能進(jìn)一步擴(kuò)大、數(shù)量進(jìn)一步增加，需要
實(shí)施局部沖涮防護(hù)工程的范圍進(jìn)一步增加，存在局部沖刷防護(hù)預(yù)留不足的風(fēng)險(xiǎn)。
c.橋墩沉降：杭州灣跨海大橋所在的長(zhǎng)江三角洲地區(qū)是我國(guó)采集地下水引起地面沉降的
重點(diǎn)地區(qū)。地面沉降引起地層和橋梁變形主要為豎向變形，表現(xiàn)為橋梁結(jié)構(gòu)連同樁基與地層
一同整體下沉。如果各橋橋墩出現(xiàn)不均勻沉降現(xiàn)象，則沉降將引起結(jié)構(gòu)受力變化，可能會(huì)產(chǎn)
生橋墩、主梁偏位及支座損壞的風(fēng)險(xiǎn)。估值中已考慮因不均勻沉降引起的常規(guī)、輕微病害的
日常養(yǎng)護(hù)工程，并預(yù)留2,000萬(wàn)元用于處置不均勻沉降明細(xì)的聯(lián)跨，包括支座墊高和糾偏、
上下部結(jié)構(gòu)的維修加固等。未來(lái)橋墩沉降可能發(fā)生大幅的沉降，導(dǎo)致橋墩沉降處置工程預(yù)留
不足風(fēng)險(xiǎn)。
d.橋墩防撞：杭州灣跨海大橋跨越海上通航水域，大風(fēng)、狂潮、涌浪、濃霧、機(jī)械故障、
人為失誤等因素都可能導(dǎo)致船舶與橋梁發(fā)生碰撞。杭州灣跨海大橋南北航道橋主墩均安裝了
防撞設(shè)施，隨著相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境的變化，原設(shè)計(jì)的主墩防撞等級(jí)已不滿足行業(yè)最新通航標(biāo)準(zhǔn)，
估值中已考慮20,000萬(wàn)元對(duì)防撞設(shè)施進(jìn)行專項(xiàng)改造，并預(yù)留4,500萬(wàn)元防撞攔截系統(tǒng)專項(xiàng)維
修支出。未來(lái)防撞設(shè)施相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)可能進(jìn)一步提高，并導(dǎo)致橋墩防撞支出預(yù)留不足風(fēng)險(xiǎn)，如未
來(lái)發(fā)生船撞事故，可能影響項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，甚至給基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目造成損失。
e.支座劣化：支座是重要的承重和傳力構(gòu)件，也是確保橋梁正常變形的構(gòu)件，運(yùn)營(yíng)階段
必須確保其使用性能，才能保障橋梁的安全可靠。全橋共3,097個(gè)支座，杭州灣跨海大橋設(shè)
計(jì)壽命為＞50年。但國(guó)內(nèi)大量橋梁實(shí)際運(yùn)營(yíng)在10年左右就進(jìn)行了更換，很難達(dá)到支座的預(yù)
期使用年限，存在支座結(jié)構(gòu)劣化風(fēng)險(xiǎn)。估值中已考慮更換20%比例共11,400萬(wàn)元以應(yīng)對(duì)未
來(lái)支座劣化風(fēng)險(xiǎn)，但支座仍可能進(jìn)一步劣化并導(dǎo)致養(yǎng)護(hù)支出預(yù)留不足風(fēng)險(xiǎn)。
C、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：杭州灣跨海大橋?qū)儆谔卮笮蛷?fù)雜結(jié)構(gòu)橋梁，其橋梁構(gòu)件構(gòu)造復(fù)雜、受力
狀態(tài)復(fù)雜，且受現(xiàn)有的檢測(cè)技術(shù)局限可能無(wú)法精準(zhǔn)判斷其結(jié)構(gòu)劣化程度。如伸縮縫、斜拉索、
阻尼器、鋼管樁等。
D、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：跨海大橋維修改造工程通常投資巨大，受材料價(jià)格波動(dòng)、施工周期延長(zhǎng)
等因素影響，可能導(dǎo)致養(yǎng)護(hù)支出超出規(guī)劃范圍，且如果發(fā)生大規(guī)模維修和改造工程，期間可
能會(huì)對(duì)杭州灣跨海大橋正常交通運(yùn)營(yíng)造成影響，進(jìn)而影響基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的收益。
E、政策風(fēng)險(xiǎn)：隨著社會(huì)的發(fā)展及橋梁養(yǎng)護(hù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的調(diào)整，可能對(duì)橋梁的養(yǎng)護(hù)提出了
更高的要求，如《交通領(lǐng)域科技創(chuàng)新中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃綱要（2021—2035年》中提出“加強(qiáng)
在役基礎(chǔ)設(shè)施智慧維養(yǎng)技術(shù)研究”。政策的調(diào)整可能會(huì)增加杭州灣跨海大橋的養(yǎng)護(hù)支出。
上述風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生可能導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)維修或改造無(wú)法按計(jì)劃實(shí)施，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施
資產(chǎn)養(yǎng)護(hù)成本增加、收入損失或收入增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的現(xiàn)金流，外部借款的
償還能力，以及基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的估值和可分配現(xiàn)金金額均造成不利影響。
3）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)的管理風(fēng)險(xiǎn)
基金管理人、專項(xiàng)計(jì)劃管理人及項(xiàng)目公司共同委托寧波交投、大橋管理公司分別擔(dān)任基
礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)管理統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)及運(yùn)營(yíng)管理實(shí)施機(jī)構(gòu)?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)與運(yùn)營(yíng)管理
機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平和管理能力密切相關(guān)。當(dāng)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)未能盡責(zé)履約，或其內(nèi)部作業(yè)、人員
管理及系統(tǒng)操作不當(dāng)或失誤，可能增加基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)成本，從而變相降低經(jīng)營(yíng)收益，
甚至給基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目造成損失。
4）其他運(yùn)營(yíng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
A、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在進(jìn)行日常養(yǎng)護(hù)、收費(fèi)、運(yùn)行、服務(wù)和安全應(yīng)急等運(yùn)營(yíng)管理工作期間，
可能會(huì)影響杭州灣跨海大橋的正常通行，降低通行效率、影響交通流量；
B、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)和意外事件的風(fēng)險(xiǎn)：在開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、維修保養(yǎng)和改
造過(guò)程中，存在若干意外風(fēng)險(xiǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目本身或周邊可能發(fā)生交通事故或環(huán)境污染事件，
發(fā)生上述意外可能對(duì)資產(chǎn)造成損害、損毀、人員傷亡、聲譽(yù)損失等，并可能導(dǎo)致項(xiàng)目公司承
擔(dān)法律責(zé)任；
C、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在進(jìn)行日常收入歸集、支出等資金劃轉(zhuǎn)工作期間，工作人員可能出現(xiàn)
疏忽或紕漏或違反相關(guān)制度、規(guī)定的不當(dāng)操作，并可能給基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目造成損失；
D、由于意外事件可能導(dǎo)致政府調(diào)查或?qū)嵤┌踩a(chǎn)整改措施，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)
中斷，進(jìn)一步導(dǎo)致基金及項(xiàng)目公司在聲譽(yù)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)方面承擔(dān)損失；
E、浙江省實(shí)施車輛通行費(fèi)公務(wù)卡制度，持公務(wù)卡車輛可免費(fèi)通行，盡管公務(wù)卡占比較
小且評(píng)估預(yù)測(cè)中已考慮公務(wù)卡占比的影響，但仍然存在相關(guān)機(jī)構(gòu)審批、使用不規(guī)范的可能，
從而造成基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的侵占，使得基金投資人利益受損。
（11）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收費(fèi)政策風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，可能因收費(fèi)政策變化等原因發(fā)生杭州灣跨海大橋收費(fèi)減免標(biāo)
準(zhǔn)變化的情形，包括重大節(jié)假日免收小型客車（七座以下）通行費(fèi)、綠色通道貨車（運(yùn)輸鮮
活農(nóng)產(chǎn)品）免收通行費(fèi)、軍警特殊車輛的減免、全國(guó)客車ETC享有95折優(yōu)惠、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)集
裝箱運(yùn)輸ETC享有65折優(yōu)惠、浙江省貨車ETC享有85折優(yōu)惠，上述優(yōu)惠政策已在基礎(chǔ)設(shè)
施項(xiàng)目未來(lái)運(yùn)營(yíng)通行費(fèi)預(yù)測(cè)中考慮，但如果政策變化或新增則會(huì)對(duì)本項(xiàng)目收益產(chǎn)生不利影響。
雖然項(xiàng)目公司未來(lái)根據(jù)法規(guī)或政策可向相關(guān)部門(mén)申請(qǐng)就減免事宜給予補(bǔ)償，可能出現(xiàn)補(bǔ)
償進(jìn)度不及預(yù)期或補(bǔ)償金額無(wú)法覆蓋通行費(fèi)收入減免金額的情形，從而對(duì)本項(xiàng)目收益產(chǎn)生不
利影響。
（12）估值與現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)
1）估值及公允價(jià)值變動(dòng)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的評(píng)估以收益法為主，收益法進(jìn)行估價(jià)時(shí)需要測(cè)算收益期、測(cè)算未來(lái)收益、
確定報(bào)酬率，并將未來(lái)收益折現(xiàn)為現(xiàn)值。由于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的評(píng)估值是基于相關(guān)假設(shè)條件測(cè)
算得到的，估值技術(shù)和信息的局限性導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的評(píng)估值并不代表基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)真實(shí)
的公允價(jià)值，也不構(gòu)成對(duì)未來(lái)可交易價(jià)格的保證。在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目出售的過(guò)程中，可能出現(xiàn)
成交價(jià)格低于估值的情形，對(duì)基金財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。
若基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流下降，或遇有重大災(zāi)害等導(dǎo)致設(shè)施受損，可能導(dǎo)致資產(chǎn)估
值及公允價(jià)值下跌。另外，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的資產(chǎn)估值及公允價(jià)值受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、城市規(guī)劃、
資本市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)政策導(dǎo)向等外部因素綜合影響，上述因素也會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)估值及公允價(jià)值
波動(dòng)?；A(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)在重新估值的過(guò)程中，可能出現(xiàn)估值下跌甚至低于基金募集時(shí)的初始估
值的可能。
2）交通量預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際偏離風(fēng)險(xiǎn)
基金發(fā)售前聘請(qǐng)了銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司負(fù)責(zé)本次基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的評(píng)估工作，并由交通
流量預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)施偉拔（深圳）咨詢有限公司為標(biāo)的高速公路的交通量和通行費(fèi)收入預(yù)測(cè)提供
專業(yè)服務(wù)，資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收入的預(yù)測(cè)引用了相關(guān)預(yù)測(cè)結(jié)果。
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目未來(lái)交通量系交通流量預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)基于相應(yīng)假設(shè)，運(yùn)用了相關(guān)技術(shù)方法，結(jié)
合項(xiàng)目歷史車流量、區(qū)域路網(wǎng)規(guī)劃等條件做出的預(yù)測(cè)。然而交通流量預(yù)測(cè)有不確定性，預(yù)測(cè)
值與實(shí)際結(jié)果之間會(huì)有出入，實(shí)際交通量可能與本次交通量預(yù)測(cè)結(jié)果存在差異，進(jìn)而對(duì)投資
人收益產(chǎn)生影響。主要可能導(dǎo)致交通量預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際產(chǎn)生偏離的風(fēng)險(xiǎn)如下：
A、OD分布情況：交通流量預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)是基于杭州灣跨海大橋2023年的OD（Origin-
Destination，即車輛出行起點(diǎn)至終點(diǎn)）數(shù)據(jù)進(jìn)行的預(yù)測(cè)，歷史的OD分布情況不能完全代表
未來(lái)實(shí)際的OD分布情況，未來(lái)的OD分布變化可能會(huì)導(dǎo)致交通量預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際產(chǎn)生偏離。
B、彈性系數(shù)情況：交通流量預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)是基于杭州灣跨海大橋歷史實(shí)際車流量與所屬區(qū)
域GDP增長(zhǎng)情況進(jìn)行回歸分析確定的彈性系數(shù)，歷史的彈性系數(shù)波動(dòng)較大，預(yù)測(cè)主要基于
2015年至2019年的歷史數(shù)據(jù)而選取的歷史復(fù)合均值可能不能完全代表未來(lái)實(shí)際的彈性系數(shù)，
彈性系數(shù)的變動(dòng)可能會(huì)導(dǎo)致交通量預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際產(chǎn)生偏離。
C、政府GDP增長(zhǎng)情況：交通流量預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)是結(jié)合歷史GDP增長(zhǎng)率、所屬區(qū)域政府
“十四五規(guī)劃”、政府工作目標(biāo)等因素綜合分析設(shè)置的GDP增長(zhǎng)指標(biāo)，未來(lái)實(shí)際GDP增長(zhǎng)
情況可能與預(yù)測(cè)有偏差，導(dǎo)致實(shí)際交通量與預(yù)測(cè)產(chǎn)生偏離。
D、區(qū)域路網(wǎng)變化情況：交通流量預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)是基于現(xiàn)有周邊區(qū)域路網(wǎng)規(guī)劃進(jìn)行的預(yù)測(cè)，
未來(lái)實(shí)際的路網(wǎng)的影響情況可能與現(xiàn)有規(guī)劃產(chǎn)生偏差，如嘉紹大橋收費(fèi)政策變化、通蘇嘉甬
分流變化、滬甬通道建設(shè)進(jìn)展、滬舟甬通道建設(shè)進(jìn)展等，導(dǎo)致交通量預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際產(chǎn)生偏
離。
本基金已針對(duì)重點(diǎn)參數(shù)已進(jìn)行了敏感性分析，具體結(jié)果詳見(jiàn)本基金招募說(shuō)明書(shū)“第十四
部分：基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目基本情況”之“三、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)價(jià)值情況”之“（五）估值敏感
性分析”。投資者進(jìn)行投資決策時(shí)應(yīng)充分閱讀敏感性分析的結(jié)果，充分關(guān)注投資本基金的風(fēng)
險(xiǎn)，審慎作出投資決策。
3）基金可供分配金額預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)
本基金可供分配金額主要由項(xiàng)目公司所持基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)所產(chǎn)生的通行費(fèi)收入扣除相應(yīng)
成本形成。在基金存續(xù)期內(nèi)，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)可能因經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化或運(yùn)營(yíng)不善等因素影響，導(dǎo)
致實(shí)際現(xiàn)金流偏離測(cè)算現(xiàn)金流，存在向基金份額持有人實(shí)際分配的金額低于預(yù)測(cè)的可供分配
金額的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，現(xiàn)金流預(yù)測(cè)與可供分配金額測(cè)算相關(guān)內(nèi)容是基金管理人在相關(guān)假設(shè)基礎(chǔ)
上編制的，但所依據(jù)的各種假設(shè)具有不確定性且可能不完整，投資者進(jìn)行投資決策時(shí)不應(yīng)過(guò)
于依賴該部分資料，應(yīng)充分關(guān)注投資本基金的風(fēng)險(xiǎn)，審慎作出投資決策。
4）基金份額交易價(jià)格變化導(dǎo)致收益下降甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)
高速公路資產(chǎn)的主要收入為過(guò)往車輛的通行費(fèi)收入，交通量及通行費(fèi)收入受到宏觀經(jīng)濟(jì)
政策、自身建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、所處區(qū)位、周邊路網(wǎng)、收費(fèi)政策等因素限制，高速公路的收入增長(zhǎng)存
在上限，在有限的經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目能夠產(chǎn)生的可供分配金額亦存在上限。投資者通
過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)基金份額，其交易價(jià)格與實(shí)際價(jià)值可能存在偏離，亦可能導(dǎo)致投資者獲取的
內(nèi)部收益率發(fā)生波動(dòng)。
（13）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投保額賠付的風(fēng)險(xiǎn)
基礎(chǔ)設(shè)施基金運(yùn)作過(guò)程中，基礎(chǔ)設(shè)施基金管理人將為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目購(gòu)買(mǎi)足夠的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)
和公眾責(zé)任保險(xiǎn)。但是，在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)作期內(nèi)，受保險(xiǎn)政策、賠付條件等因素影響，
不排除可能出現(xiàn)保險(xiǎn)拒賠、僅部分賠付或出險(xiǎn)賠付保額低于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目損失的情形，保險(xiǎn)
賠付金額可能無(wú)法覆蓋基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的收費(fèi)收入損失，可能對(duì)基金份額持有人利益產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
（14）前期重組安排相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
截至本招募說(shuō)明書(shū)披露日，項(xiàng)目公司持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目之外的其他資產(chǎn)，前述資產(chǎn)正在
辦理轉(zhuǎn)移至大橋管理公司的手續(xù)，根據(jù)分立安排，雖然與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目無(wú)關(guān)的全部權(quán)利、義
務(wù)與責(zé)任由大橋管理公司概括受讓及承接，但項(xiàng)目公司仍然可能被相應(yīng)債權(quán)人追索應(yīng)由大橋
管理公司承擔(dān)的債務(wù)及應(yīng)付稅費(fèi)（如適用）。對(duì)此，分立協(xié)議約定，若項(xiàng)目公司先行對(duì)外償
還了應(yīng)由大橋管理公司承擔(dān)的相應(yīng)款項(xiàng)，則其有權(quán)向大橋管理公司進(jìn)行追償。此外，因項(xiàng)目
公司分立給大橋管理公司的任何資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益而導(dǎo)致項(xiàng)目公司被任何第三方要求
承擔(dān)連帶責(zé)任的，無(wú)論項(xiàng)目公司是否向大橋管理公司進(jìn)行追償，原始權(quán)益人同意按各自出資
比例對(duì)項(xiàng)目公司由此受到的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。項(xiàng)目公司可向大橋管理公司的任一股東方追
償全部損失，該股東向項(xiàng)目公司承擔(dān)賠償責(zé)任后，可向大橋管理公司進(jìn)行追償，不足部分再
向大橋管理公司其余股東進(jìn)行追償。
（15）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)提前終止風(fēng)險(xiǎn)
本基金存續(xù)期間，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)可能出現(xiàn)因浙江省人民政府的市政規(guī)劃發(fā)生變
更而被提前收回，從而導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提前終止。
基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提前終止的情況下，主管機(jī)關(guān)可能就提前終止事項(xiàng)給予相應(yīng)補(bǔ)償，但也存
在不給予補(bǔ)償、補(bǔ)償金額無(wú)法按時(shí)發(fā)放或補(bǔ)償金額不足以覆蓋現(xiàn)金流損失的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致
投資者預(yù)期的投資收益無(wú)法全部實(shí)現(xiàn)。
（16）基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)到期移交風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)《國(guó)家計(jì)委關(guān)于審批杭州灣跨海大橋工程可行性研究報(bào)告的請(qǐng)示》（計(jì)基礎(chǔ)
[2003]213號(hào)），經(jīng)營(yíng)期滿后，將該大橋及相關(guān)配套設(shè)施無(wú)償移交地方人民政府。本基金進(jìn)入
清算期時(shí)，面臨可能因交接手續(xù)程序復(fù)雜，無(wú)法在基金清算期間完成，產(chǎn)生需要延長(zhǎng)清算期
的風(fēng)險(xiǎn)；或因移交時(shí)的養(yǎng)護(hù)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的變化可能產(chǎn)生額外的修復(fù)成本，目前《杭州灣跨海大
橋中長(zhǎng)期養(yǎng)護(hù)規(guī)劃》系根據(jù)現(xiàn)行的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，若未來(lái)養(yǎng)護(hù)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)變化，可能會(huì)影
響基金整體收益。
（17）股東借款帶來(lái)的現(xiàn)金流波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
本基金在專項(xiàng)計(jì)劃層面通過(guò)減資方式構(gòu)建對(duì)項(xiàng)目公司的股東借款，有利于優(yōu)化項(xiàng)目公司
資本結(jié)構(gòu)，但如果將來(lái)法律法規(guī)關(guān)于股東借款利息的稅前抵扣政策發(fā)生變動(dòng)，或資本市場(chǎng)利
率下行使股東借款利息的稅前抵扣額低于預(yù)期，可能導(dǎo)致項(xiàng)目公司應(yīng)納稅所得額和所得稅應(yīng)
納稅額的提高，使本基金可供分配現(xiàn)金流不達(dá)預(yù)期，從而產(chǎn)生現(xiàn)金流波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
（18）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓無(wú)法完成的風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》第二十二條、《收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》第七條的相關(guān)規(guī)定：
“有下列情形之一的，收費(fèi)公路權(quán)益中的收費(fèi)權(quán)不得轉(zhuǎn)讓，……（三）收費(fèi)時(shí)間已超過(guò)批準(zhǔn)
收費(fèi)期限2/3”。盡管上述條文直接限制轉(zhuǎn)讓的對(duì)象是收費(fèi)公路經(jīng)營(yíng)權(quán)，而本基金擬通過(guò)資產(chǎn)
支持專項(xiàng)計(jì)劃收購(gòu)的是持有收費(fèi)公路經(jīng)營(yíng)權(quán)的項(xiàng)目公司股權(quán)，但如本基金未能在2024年12
月30日前完成對(duì)項(xiàng)目公司的股權(quán)收購(gòu)，仍然可能導(dǎo)致基礎(chǔ)資產(chǎn)可轉(zhuǎn)讓性存在爭(zhēng)議，甚至可
能導(dǎo)致資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓無(wú)法完成，并導(dǎo)致基金合同提前終止。
（19）關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目工程質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)
盡管基金存續(xù)期內(nèi)，基金管理人將聘請(qǐng)第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行定期檢查并
對(duì)橋梁整體及路面技術(shù)狀況進(jìn)行評(píng)估，并有權(quán)要求外部管理機(jī)構(gòu)限期整改或啟動(dòng)養(yǎng)護(hù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)
對(duì)機(jī)制，但基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目仍無(wú)法完全排除工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，若基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)生工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，
將有可能對(duì)本項(xiàng)目收益產(chǎn)生不利影響。
5.與專項(xiàng)計(jì)劃管理相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、專項(xiàng)計(jì)劃等特殊目的載體提前終止的風(fēng)險(xiǎn)、專項(xiàng)計(jì)劃運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)和賬戶管理
風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)支持證券管理人喪失資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的風(fēng)險(xiǎn)等。
6.其他風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、外部管理機(jī)構(gòu)盡責(zé)履約風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目公司人員盡責(zé)履約風(fēng)險(xiǎn)、政策
與法律風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、本基金法律文件中涉及基金風(fēng)險(xiǎn)特征的表述
與銷售機(jī)構(gòu)對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)可能不一致的風(fēng)險(xiǎn)、參與機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、其他相關(guān)風(fēng)
險(xiǎn)等。
本基金的具體運(yùn)作特點(diǎn)詳見(jiàn)基金合同和招募說(shuō)明書(shū)的約定。投資本基金可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)
詳見(jiàn)本基金招募說(shuō)明書(shū)的“風(fēng)險(xiǎn)揭示”部分。
（二）重要提示
中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金募集的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的價(jià)值和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或
保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。
基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證
基金一定盈利，也不保證最低收益。
基金投資者自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和基金合同的當(dāng)事人。
各方當(dāng)事人同意，因《基金合同》而產(chǎn)生的或與《基金合同》有關(guān)的一切爭(zhēng)議，《基金
合同》當(dāng)事人應(yīng)盡量通過(guò)協(xié)商、調(diào)解途徑解決。如經(jīng)友好協(xié)商未能解決的，任何一方均有
權(quán)將爭(zhēng)議提交深圳國(guó)際仲裁院，按該仲裁機(jī)構(gòu)屆時(shí)有效的仲裁規(guī)則在深圳市進(jìn)行仲裁。仲
裁裁決是終局性的，對(duì)仲裁各方均有約束力。除非仲裁裁決另有規(guī)定，仲裁費(fèi)用、律師費(fèi)
用由敗訴方承擔(dān)。
基金產(chǎn)品資料概要信息發(fā)生重大變更的，基金管理人將在三個(gè)工作日內(nèi)更新，其他信息
發(fā)生變更的，基金管理人每年更新一次。因此，本文件內(nèi)容相比基金的實(shí)際情況可能存在一
定的滯后，如需及時(shí)、準(zhǔn)確獲取基金的相關(guān)信息，敬請(qǐng)同時(shí)關(guān)注基金管理人發(fā)布的相關(guān)臨時(shí)
公告等。
五、其他資料查詢方式
以下資料詳見(jiàn)平安基金官方網(wǎng)站
網(wǎng)址：www.fund.pingan.com客服電話：400-800-4800（免長(zhǎng)途話費(fèi)）
1、基金合同、托管協(xié)議、招募說(shuō)明書(shū)
2、定期報(bào)告，包括基金季度報(bào)告、中期報(bào)告和年度報(bào)告
3、基金份額凈值
4、基金銷售機(jī)構(gòu)及聯(lián)系方式
5、其他重要資料
平安寧波交投杭州灣跨海大橋封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金產(chǎn)品資料概要更新.pdf