光大保德信安選平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金(FOF)風(fēng)險(xiǎn)揭示書
基金管理人：光大保德信基金管理有限公司
基金托管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司
光大保德信安選平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF） 風(fēng)險(xiǎn)揭示書
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一、 重要提示
光大保德信安選平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）
（以下簡(jiǎn)稱“本基金”）經(jīng)2024年9月23日中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可[2024]1390號(hào)文注
冊(cè)。但中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金募集的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值和市場(chǎng)
前景做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。
基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)
產(chǎn)，但不保證投資于本基金一定盈利，也不保證最低收益。
本基金的名稱中包含“養(yǎng)老”字樣，不代表基金收益保障或其他任何形式
的收益承諾，本基金不保本，可能發(fā)生虧損。
本基金主要投資于證券市場(chǎng)中的其他公開募集證券投資基金的基金份額，為
基金中基金，基金凈值會(huì)因?yàn)樽C券市場(chǎng)波動(dòng)、所投資基金的基金份額凈值波動(dòng)等
因素產(chǎn)生波動(dòng)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資人在投資本基金前，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀基金合同、
招募說(shuō)明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金信息披露文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，
根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和自身的
風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)，并通過基金管理人或基金管理人委托的具有基金銷售業(yè)務(wù)
資格的其他機(jī)構(gòu)購(gòu)買基金。投資人在獲得基金投資收益的同時(shí)，亦承擔(dān)基金投資
中出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)，可能包括：因政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格/基
金份額凈值產(chǎn)生影響而形成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別證券/持有基金特有的非系統(tǒng)性
風(fēng)險(xiǎn)，由于基金投資人連續(xù)大量贖回基金產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人在基金
管理實(shí)施過程中產(chǎn)生的基金管理風(fēng)險(xiǎn)，本基金的特定風(fēng)險(xiǎn)等詳見招募說(shuō)明書“風(fēng)
險(xiǎn)揭示”章節(jié)。
本基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理
風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資金前端控制風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)等等。
本基金為混合型基金中基金（FOF），定位為平衡型養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品，其預(yù)期收
益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于債券型基金、債券型基金中基金（FOF）、貨幣市場(chǎng)基金、貨幣
型基金中基金（FOF），低于股票型基金、股票型基金中基金（FOF）。
本基金的投資范圍包括資產(chǎn)支持證券，投資于資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)主要包括
信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)等。
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本基金的投資范圍包括存托憑證，除與其他僅投資于境內(nèi)市場(chǎng)股票的基金所
面臨的共同風(fēng)險(xiǎn)外，本基金還可能面臨中國(guó)存托憑證價(jià)格大幅波動(dòng)甚至出現(xiàn)較大
虧損的風(fēng)險(xiǎn)，以及與中國(guó)存托憑證發(fā)行機(jī)制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地的市場(chǎng)環(huán)境的變化，選擇將部分基
金資產(chǎn)投資于內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制下允許買賣的規(guī)定范圍內(nèi)
的香港聯(lián)合交易所上市的股票（以下簡(jiǎn)稱“港股通標(biāo)的股票”）或選擇不將基金
資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票，基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標(biāo)的股票。
基金資產(chǎn)投資港股通標(biāo)的股票可能使本基金面臨港股通交易機(jī)制下因投資
環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括港股市場(chǎng)
股價(jià)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)（港股市場(chǎng)實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，且對(duì)個(gè)股不設(shè)漲跌幅限制，
港股股價(jià)可能表現(xiàn)出比A股更為劇烈的股價(jià)波動(dòng)）、匯率風(fēng)險(xiǎn)（匯率波動(dòng)可能對(duì)基
金的投資收益造成損失）、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)（在內(nèi)地
開市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股通標(biāo)的股票不能及時(shí)賣出，
可能帶來(lái)一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）等。
本基金可以參與公募REITs的投資，可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括但不限于基金價(jià)格
波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、終止上市風(fēng)險(xiǎn)、稅收等政策調(diào)
整風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，公募REITs相關(guān)法律法規(guī)和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，可能根據(jù)市場(chǎng)情況
進(jìn)行修改，或者制定新的法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則，可能面臨相關(guān)法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)
則變更風(fēng)險(xiǎn)。
本基金對(duì)于每份基金份額設(shè)置三年最短持有期限，基金份額在最短持有期內(nèi)
不辦理贖回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)。自最短持有期結(jié)束后，投資者可以辦理贖回及轉(zhuǎn)換
轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)。投資人紅利再投資所得基金份額與原份額適用相同的鎖定期。
當(dāng)本基金持有特定資產(chǎn)且存在或潛在大額贖回申請(qǐng)時(shí)，基金管理人履行相應(yīng)
程序后，可以啟用側(cè)袋機(jī)制，具體詳見基金合同和招募說(shuō)明書的有關(guān)章節(jié)。側(cè)袋
機(jī)制實(shí)施期間，基金管理人將對(duì)基金簡(jiǎn)稱進(jìn)行特殊標(biāo)識(shí)，并不得辦理側(cè)袋賬戶的
申購(gòu)贖回。請(qǐng)基金份額持有人仔細(xì)閱讀相關(guān)內(nèi)容并關(guān)注本基金啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)的
特定風(fēng)險(xiǎn)。
本基金為發(fā)起式基金，在基金募集時(shí)，發(fā)起資金提供方將運(yùn)用發(fā)起資金認(rèn)購(gòu)
本基金的金額不低于 1000 萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)的基金份額持有期限不低于三年且需滿足
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基金合同約定的最短持有期要求。本基金發(fā)起資金提供方對(duì)本基金的認(rèn)購(gòu)，并不
代表對(duì)本基金的風(fēng)險(xiǎn)或收益的任何判斷、預(yù)測(cè)、推薦和保證，發(fā)起資金也并不用
于對(duì)投資者投資虧損的補(bǔ)償，投資者及發(fā)起資金提供方均自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)?；?br/>金管理人認(rèn)購(gòu)的基金份額持有期限滿足上述要求后，發(fā)起資金提供方將根據(jù)自身
情況決定是否繼續(xù)持有，屆時(shí)，發(fā)起資金提供方有可能贖回認(rèn)購(gòu)的本基金份額。
基金合同生效三年后的對(duì)應(yīng)日，若本基金基金資產(chǎn)凈值低于兩億元，基金合
同自動(dòng)終止，且不得通過召開基金份額持有人大會(huì)的方式延續(xù)?；鸱蓊~持有人
面臨基金合同自動(dòng)終止的風(fēng)險(xiǎn)。
基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并
不構(gòu)成新基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。
本基金單一投資者（基金管理人或其高級(jí)管理人員、基金經(jīng)理等人員作為發(fā)
起資金提供方除外）持有份額數(shù)不得達(dá)到或超過基金份額總數(shù)的 50%，但在基金
運(yùn)作過程中因份額贖回等情形導(dǎo)致被動(dòng)達(dá)到或超 50%的除外。法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)
構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。
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二、 產(chǎn)品概要
（一）基金類別
混合型發(fā)起式基金中基金
（二）投資目標(biāo)
本基金主要運(yùn)用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略對(duì)大類資產(chǎn)進(jìn)行配置，在力爭(zhēng)控制投資組合風(fēng)
險(xiǎn)的前提下，追求資產(chǎn)凈值的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，力求滿足投資者的養(yǎng)老資金理財(cái)需
求。
（三）投資范圍
本基金的投資范圍包括經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集的證券投
資基金（以下簡(jiǎn)稱“公募基金”，含公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱
“公募 REITs”）、QDII 基金、香港互認(rèn)基金）、國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括
創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許上市的股票）、港股通標(biāo)的股票、債
券（包括國(guó)債、央行票據(jù)、政府支持債券、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司
債、次級(jí)債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券（含分離交易
可轉(zhuǎn)債）、可交換債券及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的債券）、資產(chǎn)支持證券、債
券回購(gòu)、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場(chǎng)工具，以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許
基金投資的其他金融工具（但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定）。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)
程序后，可以將其納入投資范圍。
基金的投資組合比例為：本基金投資于公募基金的比例不低于基金資產(chǎn)的
80%。本基金投資于股票、股票型基金、混合型基金等資產(chǎn)和商品基金（含商品
期貨基金和黃金 ETF）占基金資產(chǎn)的比例合計(jì)不超過 60%，其中權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)
略配置目標(biāo)比例中樞為 50%，投資比例范圍為基金資產(chǎn)的 40%-55%，投資于港股
通標(biāo)的股票投資比例不超過股票資產(chǎn)的 50%。本基金投資于商品基金（含商品期
貨基金和黃金 ETF）的投資比例合計(jì)不得超過基金資產(chǎn)的 10%，投資于 QDII 基金
和香港互認(rèn)基金的比例合計(jì)不超過基金資產(chǎn)的 20%，投資于貨幣市場(chǎng)基金的投資
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比例合計(jì)不得超過基金資產(chǎn)的 15%。本基金所持有現(xiàn)金或到期日在一年內(nèi)的政府
債券不低于基金資產(chǎn)凈值的 5%，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)
收申購(gòu)款等。
計(jì)入上述權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金需符合下列兩個(gè)條件之一：1、基金合同
約定股票資產(chǎn)投資比例不低于基金資產(chǎn) 60%的混合型基金；2、根據(jù)基金披露的
定期報(bào)告，最近四個(gè)季度中任一季度股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例均不低于 60%的混
合型基金。
如法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)變更上述投資品種的比例限制，基金管理人在履行
適當(dāng)程序后以變更后的比例為準(zhǔn)，本基金的投資比例會(huì)做相應(yīng)調(diào)整。
（四）投資策略
1、資產(chǎn)配置策略
本基金將大類資產(chǎn)配置與目標(biāo)波動(dòng)率有機(jī)結(jié)合，通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面及證
券市場(chǎng)雙層面的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，對(duì)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行跟蹤分析，將自上而下的定
性分析以及定量指導(dǎo)相結(jié)合，加以風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算及組合優(yōu)化，采用戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略
和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略，最終形成大類資產(chǎn)配置決策。
（1）戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略
戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略是決定基金資產(chǎn)長(zhǎng)期收益的關(guān)鍵。本基金是平衡型目標(biāo)風(fēng)
險(xiǎn)策略基金，運(yùn)用恒定資產(chǎn)配置比例策略來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的控制，即通過靜態(tài)
資產(chǎn)配置模型將風(fēng)險(xiǎn)維持在一定水平。本基金權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置基準(zhǔn)比
例為 50%。
（2）戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略
戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況與市場(chǎng)環(huán)境對(duì)資產(chǎn)配置基準(zhǔn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，圍
繞目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)一步優(yōu)化配置、增強(qiáng)收益的方法。在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，
本基金會(huì)采取戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略作為有效補(bǔ)充，動(dòng)態(tài)調(diào)整各類資產(chǎn)的配置比例，
其中對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)配置比例的配置區(qū)間為 40%-55%。
本基金使用的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略主要基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)面、政策面、基本面、
技術(shù)面、估值面的深入分析，以及對(duì)股票、債券、商品等各類資產(chǎn)的綜合研究比
較和趨勢(shì)判斷，結(jié)合目標(biāo)波動(dòng)率，形成戰(zhàn)術(shù)配置觀點(diǎn)并進(jìn)行定期優(yōu)化及再平衡。
具體包括以下幾個(gè)方面：
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1）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化和國(guó)家的宏觀調(diào)控政策將對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生深刻影響。
本基金通過綜合國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)家財(cái)政政策、央行貨幣政策、物價(jià)水平
變化趨勢(shì)等因素，構(gòu)建宏觀經(jīng)濟(jì)分析平臺(tái)；
2）結(jié)合上述宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)資產(chǎn)未來(lái)收益影響的分析結(jié)果和本基金投資組合的
風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理，加以目標(biāo)波動(dòng)率為指導(dǎo)，根據(jù)細(xì)分資產(chǎn)之間相關(guān)性，以定量與定
性相結(jié)合的方式設(shè)置組合期初合適的細(xì)分資產(chǎn)配置比例。
3）再平衡對(duì)于保持組合風(fēng)險(xiǎn)收益特征恒定至關(guān)重要。本基金將定期審查組
合配置情況，結(jié)合對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)和未來(lái)情況的判斷，通過調(diào)整優(yōu)化策略及子基金配
置比例以使組合波動(dòng)率保持在目標(biāo)值附近，以達(dá)到控制組合波動(dòng)的效果。
2、基金投資策略
本基金可投資的子基金需首先滿足：（1）子基金運(yùn)作期限應(yīng)當(dāng)不少于 2 年，
最近 2 年平均季末基金凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于 2 億元；子基金為指數(shù)基金、ETF 和商
品基金等品種的，運(yùn)作期限應(yīng)當(dāng)不少于 1 年，最近定期報(bào)告披露的季末基金凈資
產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于 1 億元；（2）子基金運(yùn)作合規(guī)，風(fēng)格清晰，中長(zhǎng)期收益良好，業(yè)績(jī)
波動(dòng)性較低；（3）子基金基金管理人及子基金基金經(jīng)理最近 2 年沒有重大違法違
規(guī)行為；（4）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)被投資子基
金條件進(jìn)行變更的，以變更后的規(guī)定為準(zhǔn)。
本基金對(duì)不同類型的公募基金，按照不同的篩選方法進(jìn)行投資。具體包括：
（1）對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金，主要從基金規(guī)模、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)、收益率等層面
進(jìn)行評(píng)估，以滿足流動(dòng)性管理要求為主。
（2）對(duì)于指數(shù)基金、ETF、大宗商品基金等被動(dòng)管理的公募基金，這類基金
跟蹤某一指數(shù)表現(xiàn)、某一價(jià)格或價(jià)格指數(shù)表現(xiàn)。本基金根據(jù)市場(chǎng)行情、行業(yè)板塊
輪動(dòng)等因素，綜合考慮基金的運(yùn)作時(shí)間、基金規(guī)模、流動(dòng)性、跟蹤誤差及費(fèi)率水
平等指標(biāo)，篩選出跟蹤誤差較小、流動(dòng)性較好、運(yùn)作平穩(wěn)、費(fèi)率水平合理的被動(dòng)
型基金納入標(biāo)的基金池。
（3）對(duì)于主動(dòng)管理的公募非貨幣市場(chǎng)基金，本基金采用定量和定性相結(jié)合
的分析方法，結(jié)合基金評(píng)價(jià)研究機(jī)構(gòu)推薦，對(duì)基金進(jìn)行研究評(píng)價(jià)。
1）定量維度
從基金規(guī)模、收益率、波動(dòng)率、回撤、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益表現(xiàn)等維度對(duì)子基金
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進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)合夏普比率、卡瑪比率、考察期子基金管理人資產(chǎn)管理規(guī)模等定量
指標(biāo)進(jìn)行定量分析及篩選，以構(gòu)造核心備選子基金池。
2）定性維度
通過基金經(jīng)理盡調(diào)、合作機(jī)構(gòu)訪談、基金披露的定期報(bào)告等途徑對(duì)基金經(jīng)理
進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，包括其投資策略及投資邏輯、投資風(fēng)格、投資流程、管理經(jīng)驗(yàn)、
投研團(tuán)隊(duì)情況、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及市場(chǎng)認(rèn)可度等。重點(diǎn)考察備選子基金的個(gè)股/
個(gè)券選擇、行業(yè)配置、資產(chǎn)配置、動(dòng)態(tài)交易、風(fēng)險(xiǎn)控制等多方面能力。結(jié)合當(dāng)下
市場(chǎng)風(fēng)格、基金風(fēng)格以及本基金投資策略，在核心備選池中選取子基金進(jìn)行投資。
通過定量與定性相結(jié)合的方法，本基金將篩選出中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健的優(yōu)秀基金
進(jìn)行投資。在投資管理過程中，本基金還將定期對(duì)投資組合進(jìn)行回顧和動(dòng)態(tài)調(diào)整，
剔除不再符合篩選標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的基金，增加符合篩選標(biāo)準(zhǔn)的基金，以實(shí)現(xiàn)基金投資
組合的優(yōu)化。
（4）本基金可投資于公募 REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、
基金資產(chǎn)配置策略、底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況、流動(dòng)性及估值水平等因素，對(duì)公募 REITs
的投資價(jià)值進(jìn)行深入研究，精選出具有較高投資價(jià)值的公募 REITs 進(jìn)行投資。本
基金根據(jù)投資策略需要或市場(chǎng)環(huán)境變化，可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募
REITs，但本基金并非必然投資公募 REITs。
3、債券投資策略
（1）目標(biāo)久期策略及凸性策略
在組合的久期選擇方面，本基金將綜合分析宏觀面的各個(gè)要素，主要包括宏
觀經(jīng)濟(jì)所處周期、貨幣財(cái)政政策動(dòng)向、市場(chǎng)流動(dòng)性變動(dòng)情況等，通過對(duì)各宏觀變
量的分析，判斷其對(duì)市場(chǎng)利率水平的影響方向和程度，從而確定本基金固定收益
投資組合久期的合理范圍；同時(shí)，通過凸性管理策略進(jìn)一步分析債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，
對(duì)久期策略做出適當(dāng)?shù)难a(bǔ)充和修正。
（2）收益率曲線策略
組合基于宏觀經(jīng)濟(jì)研究和債券市場(chǎng)跟蹤，結(jié)合收益率曲線的擬合和波動(dòng)模擬
模型，對(duì)未來(lái)的收益率曲線移動(dòng)進(jìn)行情景分析，從而根據(jù)不同期限的收益率變動(dòng)
情況，在期限結(jié)構(gòu)配置上適時(shí)采取子彈型、啞鈴型或者階梯型等策略，進(jìn)一步優(yōu)
化組合的期限結(jié)構(gòu)。
光大保德信安選平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF） 風(fēng)險(xiǎn)揭示書
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（3）信用品種（含資產(chǎn)支持證券，下同）投資策略
1）市場(chǎng)整體信用利差曲線策略
本基金將從經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)特征和政策因素三方面考量信用利差曲線的整體
走勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)周期向上階段，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流改善，則信用利差
可能收窄，反之當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期不景氣，企業(yè)的盈利能力減弱，信用利差擴(kuò)大。同時(shí)
本基金也將考慮市場(chǎng)容量、信用債結(jié)構(gòu)以及流動(dòng)性之間的相互關(guān)系，動(dòng)態(tài)研究信
用債市場(chǎng)的主要特征，為分析信用利差提供依據(jù)。另外，政策因素也會(huì)對(duì)信用利
差造成很大影響。這種政策影響集中在信用債市場(chǎng)的供給方面和需求方面。本基
金將從供給和需求兩方面分別評(píng)估政策對(duì)信用債市場(chǎng)的作用。
2）單個(gè)信用債信用分析策略
信用債的收益率水平及其變化很大程度上取決于其發(fā)行主體自身的信用水
平，本基金將對(duì)不同信用類債券的信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)估，深入挖掘信用債的投資價(jià)
值，增強(qiáng)本基金的收益。本基金主要通過發(fā)行主體償債能力、抵押物質(zhì)量、契約
條款和公司治理情況等方面分析和評(píng)估單個(gè)信用債券的信用水平。
3）資產(chǎn)支持證券投資策略
資產(chǎn)支持證券的定價(jià)受市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、標(biāo)的資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前
償還率等多種因素影響。本基金將在基本面分析和債券市場(chǎng)宏觀分析的基礎(chǔ)上，
對(duì)資產(chǎn)支持證券的交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前償還風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分
析，采取包括收益率曲線策略、信用利差曲線策略、預(yù)期利率波動(dòng)率策略等積極
主動(dòng)的投資策略，投資于資產(chǎn)支持證券。
4、股票投資策略
（1）A 股投資策略
本基金將通過自上而下的研究方式，并綜合考慮行業(yè)景氣度、行業(yè)周期、估
值水平、盈利趨勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)格局、技術(shù)進(jìn)步、政策條件、投資者結(jié)構(gòu)變化等因素，
對(duì)行業(yè)進(jìn)行配置，深入挖掘上市公司的投資價(jià)值，精選估值合理且成長(zhǎng)性良好的
上市公司進(jìn)行投資。本基金從價(jià)值和成長(zhǎng)兩個(gè)緯度對(duì)備選股票進(jìn)行評(píng)估：對(duì)于價(jià)
值被低估且成長(zhǎng)性良好的股票，本基金將重點(diǎn)關(guān)注；對(duì)于價(jià)值被高估但成長(zhǎng)性良
好，或價(jià)值被低估但成長(zhǎng)性較差的股票，本基金將通過深入的調(diào)研和縝密的分析，
有選擇地進(jìn)行投資；對(duì)于價(jià)值被高估且成長(zhǎng)性較差的股票，本基金不予考慮投資。
光大保德信安選平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF） 風(fēng)險(xiǎn)揭示書
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（2）港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金關(guān)注內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制下港股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，將
重點(diǎn)關(guān)注：1）基金管理人的研究團(tuán)隊(duì)重點(diǎn)覆蓋的行業(yè)中，精選港股通中有代表
性的行業(yè)龍頭公司；2）具有行業(yè)稀缺性的香港本地和外資公司；3）與 A 股同類
公司相比具有估值優(yōu)勢(shì)的公司。本基金根據(jù)投資策略需要或不同配置地的市場(chǎng)環(huán)
境的變化，選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資
于港股通標(biāo)的股票，基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標(biāo)的股票。
5、存托憑證的投資策略
本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和股票投資策略，通過定性分析和定量分析相結(jié)合的
方式，對(duì)存托憑證的發(fā)行企業(yè)和所屬行業(yè)進(jìn)行深入研究判斷，在綜合考慮預(yù)期收
益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上，精選出具備投資價(jià)值的存托憑證進(jìn)行投資。
6、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略
本基金在分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征和證券市場(chǎng)趨勢(shì)判斷的前提下，在綜合分析
可轉(zhuǎn)換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上，選擇其中安全邊際較高、股
性活躍并具有較高上漲潛力的品種進(jìn)行投資。結(jié)合行業(yè)分析和個(gè)券選擇，對(duì)成長(zhǎng)
前景較好的行業(yè)和上市公司的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，選擇投資價(jià)值較高的個(gè)
券進(jìn)行投資。
本基金將綜合分析可交換債券的基本情況、發(fā)行人資質(zhì)、轉(zhuǎn)股標(biāo)的等因素，
對(duì)可交換債券的風(fēng)險(xiǎn)收益特征進(jìn)行評(píng)估，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，選取具有盈利空
間的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行投資。同時(shí)，本基金還將密切跟蹤可交換債券的估值變化情況
和發(fā)行主體經(jīng)營(yíng)狀況，合理控制可交換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)。
（五）認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
通過直銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)本基金基金份額的養(yǎng)老金客戶認(rèn)購(gòu)費(fèi)率見下表：
認(rèn)購(gòu)金額（含認(rèn)購(gòu)費(fèi)） 認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
100 萬(wàn)元以下 0.08%
100 萬(wàn)元（含 100 萬(wàn)元）到 300 萬(wàn)元 0.06%
300 萬(wàn)元（含 300 萬(wàn)元）到 500 萬(wàn)元 0.04%
500 萬(wàn)元以上（含 500 萬(wàn)元） 每筆交易 1000 元
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非養(yǎng)老金客戶認(rèn)購(gòu)本基金基金份額的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率見下表：
認(rèn)購(gòu)金額（含認(rèn)購(gòu)費(fèi)） 認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
100 萬(wàn)元以下 0.80%
100 萬(wàn)元（含 100 萬(wàn)元）到 300 萬(wàn)元 0.60%
300 萬(wàn)元（含 300 萬(wàn)元）到 500 萬(wàn)元 0.40%
500 萬(wàn)元以上（含 500 萬(wàn)元） 每筆交易 1000 元
多次認(rèn)購(gòu)的，按單筆認(rèn)購(gòu)金額對(duì)應(yīng)的費(fèi)率檔次分別計(jì)費(fèi)。
（六）申購(gòu)費(fèi)率
通過直銷機(jī)構(gòu)申購(gòu)本基金基金份額的養(yǎng)老金客戶申購(gòu)費(fèi)率見下表：
申購(gòu)金額（含申購(gòu)費(fèi)） 申購(gòu)費(fèi)率
100 萬(wàn)元以下 0.10%
100 萬(wàn)元（含 100 萬(wàn)元）到 300 萬(wàn)元 0.08%
300 萬(wàn)元（含 300 萬(wàn)元）到 500 萬(wàn)元 0.06%
500 萬(wàn)元以上（含 500 萬(wàn)元） 每筆交易 1000 元
非養(yǎng)老金客戶申購(gòu)本基金基金份額申購(gòu)費(fèi)率見下表：
申購(gòu)金額（含申購(gòu)費(fèi)） 申購(gòu)費(fèi)率
100 萬(wàn)元以下 1.00%
100 萬(wàn)元（含 100 萬(wàn)元）到 300 萬(wàn)元 0.80%
300 萬(wàn)元（含 300 萬(wàn)元）到 500 萬(wàn)元 0.60%
500 萬(wàn)元以上（含 500 萬(wàn)元） 每筆交易 1000 元
投資者多次申購(gòu)的，按單筆申購(gòu)金額對(duì)應(yīng)的費(fèi)率檔次分別計(jì)費(fèi)。
（七）贖回費(fèi)率
本基金不收取贖回費(fèi)，對(duì)每一份認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)的基金份額分別計(jì)算三年的最短
持有期。投資者持有的基金份額在最短持有期到期日后（含當(dāng)日），方可就該份
額提出贖回/轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出申請(qǐng)。
（八）基金管理費(fèi)率
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0.60%/年。
本基金投資于本基金管理人所管理的基金的部分不收取管理費(fèi)。
（九）基金托管費(fèi)率
0.15%/年。
本基金投資于本基金托管人所托管的基金的部分不收取托管費(fèi)。
（十）基金管理人運(yùn)用本基金財(cái)產(chǎn)申購(gòu)自身管理的基金的（ETF除外），應(yīng)當(dāng)
通過直銷渠道申購(gòu)且不得收取申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)（按照相關(guān)法規(guī)、基金招募說(shuō)明書
約定應(yīng)當(dāng)收取，并計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)的贖回費(fèi)用除外）、銷售服務(wù)費(fèi)等銷售費(fèi)用。
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三、 特有風(fēng)險(xiǎn)揭示
基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)
性風(fēng)險(xiǎn)、本基金的特定風(fēng)險(xiǎn)、及其它風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。本基金面臨的特定風(fēng)險(xiǎn)如下：
（一）基金中基金（FOF）風(fēng)險(xiǎn)
本基金是基金中基金（FOF），基金資產(chǎn)主要投資于經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或
注冊(cè)的公募基金。因此，本基金所投資基金凈值變化將影響到基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)。同
時(shí)，本基金為滿足養(yǎng)老資金理財(cái)需求設(shè)計(jì)的基金，屬于目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金，目標(biāo)
風(fēng)險(xiǎn)定位為平衡型，基金管理人根據(jù)該風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)
的基準(zhǔn)配置比例，并在一定范圍內(nèi)動(dòng)態(tài)調(diào)整不同資產(chǎn)的配置比例。在此基礎(chǔ)上，
基金管理人通過完善的基金篩選框架精選基金標(biāo)的實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置，力爭(zhēng)基金資產(chǎn)
長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，但并不能完全抵御市場(chǎng)整體下跌帶來(lái)的被投資基金基金凈值下跌
風(fēng)險(xiǎn)，因此，本基金凈值表現(xiàn)可能受到影響。
本基金管理人將發(fā)揮專業(yè)研究?jī)?yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境及各類型公募基金的深
入研究，持續(xù)優(yōu)化組合配置，以控制特定風(fēng)險(xiǎn)。
本基金投資經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集基金，可能面臨以下風(fēng)
險(xiǎn)：
1、集中度風(fēng)險(xiǎn)
同一基金公司管理的基金組合在投資風(fēng)格、重倉(cāng)證券、市場(chǎng)判斷等方面可能
具有相對(duì)較高的相似性。因此，當(dāng)本基金持有同一基金公司發(fā)行的基金比例較高
時(shí)，本基金在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等方面可能面臨集中度風(fēng)險(xiǎn)。
2、被投資基金收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
本基金投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)建立在被投資基金投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上。如果被投
資基金未能實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，則本基金存在不能達(dá)到投資目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。
3、被投資基金風(fēng)格偏離風(fēng)險(xiǎn)
本基金通過對(duì)被投資基金風(fēng)格的研判，選擇和不同市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)格相匹配的基
金進(jìn)行投資以獲取收益。因此，當(dāng)被投資基金投資風(fēng)格出現(xiàn)偏離時(shí)，會(huì)給本基金
帶來(lái)收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
4、被投資基金引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
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本基金投資的其他基金份額有通過“巨額贖回條款”限制持有人贖回變現(xiàn)的
權(quán)利。因此，本基金可能存在不能以下達(dá)贖回指令時(shí)的被投資基金價(jià)格變現(xiàn)全部
資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）公募 REITs 風(fēng)險(xiǎn)
公募 REITs 采用“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主要特
點(diǎn)如下：一是公募 REITs 與投資股票或債券的公募基金具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特
征，80%以上基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額，基金
通過基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司全部股權(quán)，穿透取得基礎(chǔ)設(shè)施
項(xiàng)目完全所有權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)利；二是公募 REITs 以獲取基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目租金、收費(fèi)等
穩(wěn)定現(xiàn)金流為主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的
90%；三是公募 REITs 采取封閉式運(yùn)作，不開放申購(gòu)與贖回，在證券交易所上市，
存在流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。
投資公募 REITs 可能面臨以下風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于：
1、基金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
公募 REITs 大部分資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，具有權(quán)益屬性，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、
運(yùn)營(yíng)管理等因素影響，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目市場(chǎng)價(jià)值及現(xiàn)金流情況可能發(fā)生變化，可能
引起公募 REITs 價(jià)格波動(dòng)，甚至存在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目遭遇極端事件（如地震、臺(tái)風(fēng)
等）發(fā)生較大損失而影響基金價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。
2、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
公募 REITs 投資集中度高，收益率很大程度依賴基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況，基
礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目可能因經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化或運(yùn)營(yíng)不善等因素影響，導(dǎo)致實(shí)際現(xiàn)金流大幅低
于測(cè)算現(xiàn)金流，存在基金收益率不佳的風(fēng)險(xiǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過程中租金、收
費(fèi)等收入的波動(dòng)也將影響基金收益分配水平的穩(wěn)定。此外，公募 REITs 可直接或
間接對(duì)外借款，存在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)不達(dá)預(yù)期，基金無(wú)法償還借款的風(fēng)險(xiǎn)。
3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
公募 REITs 采取封閉式運(yùn)作，不開通申購(gòu)贖回，只能在二級(jí)市場(chǎng)交易，存在
流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。
4、終止上市風(fēng)險(xiǎn)
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公募 REITs 運(yùn)作過程中可能因觸發(fā)法律法規(guī)或交易所規(guī)定的終止上市情形
而終止上市，導(dǎo)致投資者無(wú)法在二級(jí)市場(chǎng)交易。
5、稅收等政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)
公募 REITs 運(yùn)作過程中可能涉及基金份額持有人、公募基金、資產(chǎn)支持證券、
項(xiàng)目公司等多層面稅負(fù)，如果國(guó)家稅收等政策發(fā)生調(diào)整，可能影響投資運(yùn)作與基
金收益。
6、公募 REITs 相關(guān)法律法規(guī)和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，可能根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行修
改，或者制定新的法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則，可能面臨相關(guān)法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則變更
風(fēng)險(xiǎn)。
（三）境外投資風(fēng)險(xiǎn)
本基金可以通過投資港股通基金、QDII 基金、香港互認(rèn)基金等子基金間接
投資于境外市場(chǎng)，可能面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：
1、境外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
各國(guó)或地區(qū)處于不同產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)周期位置，將對(duì)子基金的投資績(jī)效產(chǎn)生影
響，進(jìn)而可能影響本基金。境外證券市場(chǎng)可能對(duì)于特定事件、該國(guó)或地區(qū)特有的
政治因素、法律法規(guī)、市場(chǎng)狀況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的反應(yīng)較境內(nèi)證券市場(chǎng)有諸多不
同。并且擬投資市場(chǎng)如美國(guó)、香港的證券交易市場(chǎng)對(duì)每日證券交易價(jià)格并無(wú)漲跌
幅上下限的規(guī)定，這些國(guó)家或地區(qū)證券的每日漲跌幅空間可能相對(duì)較大。以上所
述因素可能帶來(lái)市場(chǎng)的急劇波動(dòng)，從而帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)的增加。
2、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和政府管制風(fēng)險(xiǎn)
本基金投資于全球不同國(guó)家的市場(chǎng)，各國(guó)對(duì)市場(chǎng)的管制程度和具體措施不
同，可能通過該國(guó)該地區(qū)的財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)等方面的政策進(jìn)行管制，由此導(dǎo)致
市場(chǎng)波動(dòng)而影響基金收益。
3、政治風(fēng)險(xiǎn)
子基金所投資的國(guó)家/地區(qū)因政治局勢(shì)變化(如罷工、暴動(dòng)、戰(zhàn)爭(zhēng)等)或法令
的變動(dòng)，可能導(dǎo)致市場(chǎng)的較大波動(dòng)，從而給本基金的投資收益造成直接或間接的
影響。此外，子基金所投資的國(guó)家/地區(qū)可能會(huì)不時(shí)采取某些管制措施，如資本
或外匯管制、對(duì)公司或行業(yè)的國(guó)有化以及征收高額稅收等，從而對(duì)本基金收益以
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及基金資產(chǎn)帶來(lái)不利影響。
4、匯率與外匯管制風(fēng)險(xiǎn)
子基金以人民幣募集和計(jì)價(jià)，經(jīng)過換匯后投資于全球市場(chǎng)以多種外幣計(jì)價(jià)的
金融工具。外幣相對(duì)于人民幣的匯率變化將會(huì)影響本基金以人民幣計(jì)價(jià)的基金資
產(chǎn)價(jià)值，從而導(dǎo)致本基金基金資產(chǎn)面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，子基金可投資于全球成
熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)，部分新興市場(chǎng)國(guó)家/地區(qū)可能對(duì)外匯實(shí)施管制，從而帶來(lái)一
定的貨幣匯兌風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能影響本基金。
5、稅收風(fēng)險(xiǎn)
子基金在投資各國(guó)或地區(qū)市場(chǎng)時(shí)，因各國(guó)、地區(qū)稅務(wù)法律法規(guī)的不同，可能
會(huì)就股息、利息、資本利得等收益向各國(guó)、地區(qū)稅務(wù)機(jī)構(gòu)繳納稅金，包括預(yù)扣稅，
該行為可能會(huì)使得資產(chǎn)回報(bào)受到一定影響。此外，各個(gè)國(guó)家/地區(qū)的稅收規(guī)定可
能發(fā)生變化，或者實(shí)施具有追溯力的修訂，從而導(dǎo)致基金向該國(guó)家/地區(qū)繳納在
基金銷售、估值或者出售投資當(dāng)日并未預(yù)計(jì)的額外稅項(xiàng)，進(jìn)而可能影響本基金。
（四）商品基金風(fēng)險(xiǎn)
本基金可投資于商品基金，因此將間接承擔(dān)商品基金可能面臨的商品價(jià)格波
動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、投資商品期貨合約的風(fēng)險(xiǎn)、盯市風(fēng)險(xiǎn)等商品投資風(fēng)險(xiǎn)。
（五）贖回資金到賬時(shí)間、估值、凈值披露時(shí)間較晚的風(fēng)險(xiǎn)
本基金的贖回資金到賬時(shí)間在一定程度上取決于賣出或贖回持有基金所得
款項(xiàng)的到賬時(shí)間，受此影響本基金的贖回資金到賬時(shí)間可能會(huì)較晚。本基金持有
其他公募基金，其估值須待持有的公募基金的基金凈值披露后方可進(jìn)行，因此本
基金的估值和凈值披露時(shí)間較一般證券投資基金為晚。
（六）本基金的名稱中包含“養(yǎng)老”字樣，不代表基金收益保障或其他任何
形式的收益承諾?；鸸芾砣嗽诖颂貏e提示投資者：本基金不保本，可能發(fā)生虧
損。本基金屬于目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)定位為平衡型，基金管理人根據(jù)該
風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，并在一定范圍內(nèi)動(dòng)態(tài)
調(diào)整不同資產(chǎn)的配置比例。在此基礎(chǔ)上，基金管理人通過完善的基金篩選框架精
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選基金標(biāo)的實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置，力爭(zhēng)基金資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
（七）本基金為發(fā)起式基金，在基金募集時(shí)，發(fā)起資金提供方將運(yùn)用發(fā)起資
金認(rèn)購(gòu)本基金的金額不低于 1000 萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)的基金份額持有期限不低于三年且
需滿足基金合同約定的最短持有期要求。本基金發(fā)起資金提供方對(duì)本基金的認(rèn)
購(gòu)，并不代表對(duì)本基金的風(fēng)險(xiǎn)或收益的任何判斷、預(yù)測(cè)、推薦和保證，發(fā)起資金
也并不用于對(duì)投資者投資虧損的補(bǔ)償，投資者及發(fā)起資金提供方均自行承擔(dān)投資
風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人認(rèn)購(gòu)的基金份額持有期限滿足上述要求后，發(fā)起資金提供方將
根據(jù)自身情況決定是否繼續(xù)持有，屆時(shí)，發(fā)起資金提供方有可能贖回認(rèn)購(gòu)的本基
金份額。
（八）基金合同自動(dòng)終止的風(fēng)險(xiǎn)
基金合同生效三年后的對(duì)應(yīng)日，若本基金基金資產(chǎn)凈值低于兩億元，基金合
同自動(dòng)終止，且不得通過召開基金份額持有人大會(huì)的方式延續(xù)?；鸱蓊~持有人
面臨基金合同自動(dòng)終止的風(fēng)險(xiǎn)。
（九）投資港股通標(biāo)的股票的風(fēng)險(xiǎn)
1、港股交易失敗風(fēng)險(xiǎn)
港股通存在每日額度限制。在香港聯(lián)合交易所開市前階段，當(dāng)日額度使用完
畢的，新增的買單申報(bào)將面臨失敗的風(fēng)險(xiǎn)；在聯(lián)交所持續(xù)交易時(shí)段，當(dāng)日額度使
用完畢的，當(dāng)日本基金將面臨不能通過港股通進(jìn)行買入交易的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)行的港股
通規(guī)則，對(duì)港股通下可投資的港股范圍進(jìn)行了限制，并定期或不定期根據(jù)范圍限
制規(guī)則對(duì)具體的可投資標(biāo)的進(jìn)行調(diào)整，對(duì)于調(diào)出在投資范圍的港股，只能賣出不
能買入；本基金可能因?yàn)楦酃赏赏顿Y標(biāo)的范圍的調(diào)整而不能及時(shí)買入看好的投
資標(biāo)的，而錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。另外還面臨港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶
來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)（在內(nèi)地開市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時(shí)
賣出，可能帶來(lái)一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）。香港出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)、黑色暴雨或者香港聯(lián)合交
易所規(guī)定的其他情形時(shí)，聯(lián)交所將可能停市，投資者將面臨在停市期間無(wú)法進(jìn)行
港股通交易的風(fēng)險(xiǎn)；出現(xiàn)內(nèi)地證券交易服務(wù)公司認(rèn)定的交易異常情況時(shí)，內(nèi)地證
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券交易服務(wù)公司將可能暫停提供部分或者全部港股通服務(wù)，投資者將面臨在暫停
服務(wù)期間無(wú)法進(jìn)行港股通交易的風(fēng)險(xiǎn)。
2、匯率風(fēng)險(xiǎn)
本基金以人民幣募集和計(jì)價(jià)，但本基金通過港股通投資香港證券市場(chǎng)。港幣
相對(duì)于人民幣的匯率變化將會(huì)影響本基金以人民幣計(jì)價(jià)的基金資產(chǎn)價(jià)值，從而導(dǎo)
致基金資產(chǎn)面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)。人民幣對(duì)港幣的匯率的波動(dòng)也可能加大基金凈值的波
動(dòng)，從而對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。此外，由于基金運(yùn)作中的匯率取自匯率發(fā)布機(jī)構(gòu)，
如果匯率發(fā)布機(jī)構(gòu)出現(xiàn)匯率發(fā)布時(shí)間延遲或是匯率數(shù)據(jù)錯(cuò)誤等情況，可能會(huì)對(duì)基
金運(yùn)作或者投資者的決策產(chǎn)生不利影響。
3、境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)
本基金通過港股通投資于香港市場(chǎng)，投資將受到香港市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情
況、貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、交易規(guī)則、結(jié)算、托管以及其他運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)
等多種因素的影響，上述因素的波動(dòng)和變化可能會(huì)使基金資產(chǎn)面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)。港
股市場(chǎng)上外匯資金流動(dòng)更為自由，海外資金的流動(dòng)對(duì)港股價(jià)格的影響巨大，港股
價(jià)格與海外資金流動(dòng)表現(xiàn)出高度相關(guān)性，本基金在參與港股市場(chǎng)投資時(shí)受到全球
宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策變動(dòng)等因素所導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大。
港股市場(chǎng)實(shí)行 T+0 回轉(zhuǎn)交易機(jī)制（即當(dāng)日買入的股票，在交收前可以于當(dāng)日
賣出），同時(shí)對(duì)個(gè)股不設(shè)漲跌幅限制，加之香港市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和衍生品種類相
對(duì)豐富以及做空機(jī)制的存在；港股股價(jià)受到意外事件影響可能表現(xiàn)出比 A 股更為
劇烈的股價(jià)波動(dòng)。
4、交收制度帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
由于香港市場(chǎng)實(shí)行 T+2 日（T 日買賣股票，資金和股票在 T+2 日才進(jìn)行交收）
的交收安排，本基金在 T 日（港股通交易日）賣出股票，T+2 日（港股通交易日，
即為賣出當(dāng)日之后第二個(gè)港股通交易日）才能在香港市場(chǎng)完成清算交收，賣出的
資金在 T+3 日才能回到人民幣資金賬戶。因此交收制度的不同以及港股通交易日
的設(shè)定原因，本基金可能面臨賣出港股后資金不能及時(shí)到賬，而造成支付贖回款
日期比正常情況延后而給投資者帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也存在不能及時(shí)調(diào)整基金
資產(chǎn)組合中 A 股和港股投資比例，造成比例超標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。
5、港股通下對(duì)公司行為的處理規(guī)則帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
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根據(jù)現(xiàn)行的港股通規(guī)則，本基金因所持港股通股票權(quán)益分派、轉(zhuǎn)換、上市公
司被收購(gòu)等情形或者異常情況，所取得的港股通股票以外的香港聯(lián)交所上市證
券，只能通過港股通賣出，但不得買入；因港股通股票權(quán)益分派或者轉(zhuǎn)換等情形
取得的香港聯(lián)交所上市股票的認(rèn)購(gòu)權(quán)利在聯(lián)交所上市的，可以通過港股通賣出，
但不得行權(quán)；因港股通股票權(quán)益分派、轉(zhuǎn)換或者上市公司被收購(gòu)等所取得的非聯(lián)
交所上市證券，可以享有相關(guān)權(quán)益，但不得通過港股通買入或賣出。本基金存在
因上述規(guī)則，利益得不到最大化甚至受損的風(fēng)險(xiǎn)。
6、香港聯(lián)合交易所停牌、退市等制度性差異帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
香港聯(lián)交所規(guī)定，在交易所認(rèn)為所要求的停牌合理而且必要時(shí)，上市公司方
可采取停牌措施。此外，不同于 A 股市場(chǎng)的停牌制度，聯(lián)交所對(duì)停牌的具體時(shí)長(zhǎng)
并沒有量化規(guī)定，只是確定了“盡量縮短停牌時(shí)間”的原則；同時(shí)與 A 股市場(chǎng)對(duì)
存在退市可能的上市公司根據(jù)其財(cái)務(wù)狀況在證券簡(jiǎn)稱前加入相應(yīng)標(biāo)記(例如，ST
及*ST 等標(biāo)記)以警示投資者風(fēng)險(xiǎn)的做法不同，在香港聯(lián)交所市場(chǎng)沒有風(fēng)險(xiǎn)警示
板，聯(lián)交所采用非量化的退市標(biāo)準(zhǔn)且在上市公司退市過程中擁有相對(duì)較大的主導(dǎo)
權(quán)，使得聯(lián)交所上市公司的退市情形較 A 股市場(chǎng)相對(duì)復(fù)雜。因該等制度性差異，
本基金可能存在因所持個(gè)股遭遇非預(yù)期性的停牌甚至退市而給基金帶來(lái)?yè)p失的
風(fēng)險(xiǎn)。
7、港股通規(guī)則變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
本基金是在港股通機(jī)制和規(guī)則下參與香港聯(lián)交所證券的投資，受港股通規(guī)則
的限制和影響；本基金存在因港股通規(guī)則變動(dòng)而帶來(lái)基金投資受阻或所持資產(chǎn)組
合價(jià)值發(fā)生波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
8、本基金會(huì)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化以及投資策略的需要進(jìn)行調(diào)整，選擇將部
分基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票，
因此本基金存在不對(duì)港股進(jìn)行投資的可能。
（十）存托憑證的風(fēng)險(xiǎn)
本基金的投資范圍包括存托憑證，除與其他僅投資于境內(nèi)市場(chǎng)股票的基金所
面臨的共同風(fēng)險(xiǎn)外，本基金還將面臨中國(guó)存托憑證價(jià)格大幅波動(dòng)甚至出現(xiàn)較大虧
損的風(fēng)險(xiǎn)，以及與中國(guó)存托憑證發(fā)行機(jī)制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，包括存托憑證持有人與境
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外基礎(chǔ)證券發(fā)行人的股東在法律地位、享有權(quán)利等方面存在差異可能引發(fā)的風(fēng)
險(xiǎn)；存托憑證持有人在分紅派息、行使表決權(quán)等方面的特殊安排可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；
存托協(xié)議自動(dòng)約束存托憑證持有人的風(fēng)險(xiǎn)；因多地上市造成存托憑證價(jià)格差異以
及波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；存托憑證持有人權(quán)益被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)；存托憑證退市的風(fēng)險(xiǎn)；已在
境外上市的基礎(chǔ)證券發(fā)行人，在持續(xù)信息披露監(jiān)管方面與境內(nèi)可能存在差異的風(fēng)
險(xiǎn)；境內(nèi)外證券交易機(jī)制、法律制度、監(jiān)管環(huán)境差異可能導(dǎo)致的其他風(fēng)險(xiǎn)。
（十一）資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)
本基金的投資范圍包括資產(chǎn)支持證券，投資于資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)主要包括
信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)等，信用風(fēng)險(xiǎn)指發(fā)行主體違約
的風(fēng)險(xiǎn)，是資產(chǎn)支持證券最大的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)指由于利率發(fā)生變化和波動(dòng)使得
資產(chǎn)支持證券價(jià)格和利息產(chǎn)生波動(dòng)，從而影響到基金業(yè)績(jī)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于資
產(chǎn)支持證券交易不活躍導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。提前償付風(fēng)險(xiǎn)指由于發(fā)行方提前償還所導(dǎo)致
的收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。
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本風(fēng)險(xiǎn)揭示書的揭示事項(xiàng)僅為列舉性質(zhì)，未能詳盡列明投資者參與本基金所
面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)和可能導(dǎo)致投資者資產(chǎn)損失的所有因素。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資人在
認(rèn)購(gòu)（或申購(gòu)）本基金時(shí)應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書、基金產(chǎn)品資料概
要等基金信息披露文件，全面認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮
自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性判斷市場(chǎng)，對(duì)認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)基金的意愿、時(shí)機(jī)、數(shù)量等
投資行為做出獨(dú)立、謹(jǐn)慎決策，獲得基金投資收益，亦承擔(dān)基金投資中出現(xiàn)的各
類風(fēng)險(xiǎn)。
投資人應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基
金是否和自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)，自主判斷基金的投資價(jià)值，自主做出投資
決策，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。投資人應(yīng)當(dāng)通過本基金管理人或銷售機(jī)構(gòu)購(gòu)買本基金。
本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理
的其他基金的業(yè)績(jī)也不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基
金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化
引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。
本人/本機(jī)構(gòu)確認(rèn)已知悉并充分了解本風(fēng)險(xiǎn)揭示書的內(nèi)容。
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